玻璃期货日报：玻璃深度回调后 配置价值再度凸显

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年5月15日星期一 玻璃深度回调后配置价值再度凸显 现货市场方面，周一国内浮法玻璃市场价格基本稳定，局部超白色玻价格上涨。华北价格基本走稳，市场价格较为灵活，售价不一，商谈成交为主，交投仍偏一般；华东周末市场走货显一般，多数厂价格暂报稳，金晶超白价格计划上调100元/吨，关注落实情况；华中醴陵旗滨 色玻及镀膜上调2元/重量箱，其他暂稳；华南市场稳价为主，个别厂 色玻及超白价格上调2-3元/重量箱；周末云南海生润白玻涨3元/重量箱。 供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计309条，在产 243条，日熔量共计165000吨，较节前（163900吨）增加1100吨。期 内新点火1条，复产1条，冷修1条。信义玻璃(营口)有限公司 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 800T/D三线5月4日新点火。广东玉峰玻璃集团有限公司700T/D三线原产白玻，于5月9日复产点火。信义（江门）玻璃有限公司蓬江基地400T/D一线原产黑玻，4月30日放水停产，后期有搬迁计划。 需求方面，节后国内浮法玻璃市场整体需求恢复稍显一般，中下游消化前期备货为主，局部市场受到供应、天气等因素影响，成交有所放缓。中下游节前多已进行了一定备货，节后消化自身库存为主，加上终端订单跟进一般，社会库存消化偏缓。此外，随着部分区域玻璃价格涨势放缓，市场情绪逐渐由“追涨”转为观望，采购积极性下滑。预计短期需求端表现平稳，中下游刚需采购为主。 库存方面，五一假期过后玻璃生产企业销售转淡。截至5月11 日，重点监测省份生产企业库存总量为4290万重量箱，较5月4日库 存增86万重量箱，增幅2.05%，库存天数约21.77天，较上周增加 0.52天，较节前增加1.10天。上周重点监测省份产量1443.99万重量箱，消费量1357.99万重量箱，产销率94.04%。 【套利策略】建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价 值，择机参与。 此前持续三个季度的亏损导致行业产能深度去化，近期利润显著修复，但玻璃行业的远期悲观预期限制了玻璃产线复产意愿。国家统计局数据显示，我国3月份平板玻璃产量为8014万重量箱，同比下降7.9%；1-3月份累计产量为23260万重量箱，同比下降8%。在供给下降的同时，需求呈现出超预期的快速好转。1-3月，房屋竣工累计面积 1.94亿㎡，同比增长14.7%，竣工面积同比大幅度增加。3月房屋竣工面积6244万㎡，同比增长32.04%，进入2023年以来，竣工面积相比较2022年同期有明显大幅度提升，充分反映出金融等多方面政策性措施支持房地产的保交付效果显著。在新建住宅对玻璃需求加速释放的同时，家装对玻璃需求显著超预期，系统门窗、室内隔断、玻璃淋浴房等环节在进入2023年后快速放量并表现出较强的需求韧性。 操作层面，在当前期货盘面贴水现货300元左右的情况下，玻璃深 加工企业宜积极把握09合约低位买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、在产产能底部已现中间环节需求下滑7 二、五一过后中间环节观望情绪升温8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020-01-15 2020-02-15 2020-03-15 2020-04-15 2020-05-15 2020-06-15 2020-07-15 2020-08-15 2020-09-15 2020-10-15 2020-11-15 2020-12-15 2021-01-15 2021-02-15 2021-03-15 2021-04-15 2021-05-15 2021-06-15 2021-07-15 2021-08-15 2021-09-15 2021-10-15 2021-11-15 2021-12-15 2022-01-15 2022-02-15 2022-03-15 2022-04-15 2022-05-15 2022-06-15 2022-07-15 2022-08-15 2022-09-15 2022-10-15 2022-11-15 2022-12-15 2023-01-15 2023-02-15 2023-03-15 2023-04-15 2023-05-15 玻璃活跃合约价格走势 1900 玻璃2309 玻璃2401 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 2020-01-15 2020-02-15 2020-03-15 2020-04-15 2020-05-15 2020-06-15 2020-07-15 2020-08-15 2020-09-15 2020-10-15 2020-11-15 2020-12-15 2021-01-15 2021-02-15 2021-03-15 2021-04-15 2021-05-15 2021-06-15 2021-07-15 2021-08-15 2021-09-15 2021-10-15 2021-11-15 2021-12-15 2022-01-15 2022-02-15 2022-03-15 2022-04-15 2022-05-15 2022-06-15 2022-07-15 2022-08-15 2022-09-15 2022-10-15 2022-11-15 2022-12-15 2023-01-15 2023-02-15 2023-03-15 2023-04-15 2023-05-15 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 2019-02-15 2019-05-15 2019-08-15 2019-11-15 2020-02-15 2020-05-15 2020-08-15 2020-11-15 2021-02-15 2021-05-15 2021-08-15 2021-11-15 2022-02-15 2022-05-15 2022-08-15 2022-11-15 2023-02-15 2023-05-15 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年5月15日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年5月15日 2132 2330 2072 2230 2260 2160 2023年5月12日 2153 2330 2114 2230 2260 2160 2023年5月11日 2153 2290 2114 2230 2260 2160 2023年5月10日 2153 2290 2114 2230 2260 2160 2023年5月9日 2153 2290 2114 2230 2260 2160 2023年5月8日 2132 2290 2114 2230 2260 2160 日度变化 -21 0 -42 0 0 0 周度变化 0 40 -42 0 0 0 月度变化 447 460 358 380 440 400 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 6mm大板出厂价 数据日期 2023年5月15日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年5月15日 2132 2105 2190 2230 2160 2260 2023年5月12日 2152 2111 2190 2230 2160 2260 2023年5月11日 2152 2111 2190 2230 2160 2260 2023年5月10日 2152 2111 2190 2230 2160 2260 2023年5月9日 2152 2111 2190 2230 2160 2260 2023年5月8日 2132 2111 2190 2230 2160 2260 日度变化 -20 -7 0 0 0 0 周度变化 0 -7 0 0 0 0 月度变化 447 389 320 380 400 440 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货市场方面，周一国内浮法玻璃市场价格基本稳定，局部超白色玻价格上涨。华北价格基本走稳，市场价格较为灵活，售价不一，商谈成交为主，交投仍偏一般；华东周末市场走货显一般，多数厂价格暂报稳，金晶超白价格计划上调100元/吨，关注落实情况；华中醴 陵旗滨色玻及镀膜上调2元/重量箱，其他暂稳；华南市场稳价为主，个别厂色玻及超白价格 上调2-3元/重量箱；周末云南海生润白玻涨3元/重量箱。 2020-09-27 2020-10-27 2020-11-26 2020-12-26 2021-01-25 2021-02-24 2021-03-26 2021-04-25 2021-05-25 2021-06-24 2021-07-24 2021-08-23 2021-09-22 2021-10-22 2021-11-21 2021-12-21 2022-01-20 2022-02-19 2022-03-21 2022-04-20 2022-05-20 2022-06-19 2022-07-19 2022-08-18 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-16 2022-12-16 2023-01-15 2023-02-14 2023-03-16 2023-04-15 2023-05-15 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 1000 3000 800 2500 600 2000 400 1500 200 1000 0 500 -200 0 -400 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 1000 2023 2022 2021 2020 800 600 400 200 0 (2