沥青、燃料油周报：原油震荡 沥青、燃料油或跟随震荡

研究咨询部 原油震荡 沥青、燃料油或跟随震荡 -国信期货沥青、燃料油周报 2023/05/14 研究咨询部 目录 CONTENTS 1、行情回顾 2、原油基本面 3、沥青基本面 4、燃料油基本面 5、后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沥青走势 研究咨询部 1.2燃料油走势 研究咨询部 1.3低硫燃料油走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 原油基本面 2.1国际原油价格走势 研究咨询部 研究咨询部 2.2美国商业原油库存 研究咨询部 Part3 第三部分 沥青基本面 3.1沥青山东基差以及主力、连续价差 研究咨询部 研究咨询部 3.2沥青市场现货价格 3.3沥青炼厂开工率 研究咨询部 数据来源：百川盈浮国信期货 研究咨询部 3.4沥青产量及进出口量 3.5沥青产量（分集团、分地区） 研究咨询部 沥青产量按所属划分(单位:万吨) 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 4461.78 3051.76 2835 2626.46 2675.85 2419.9 5087.34 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 中石油中石化中海油地炼沥青总产量(右轴) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 研究咨询部 3.6沥青库存 数据来源：百川盈浮国信期货 研究咨询部 Part4 第四部分 燃料油基本面 4.1中国干散货运费指数和进口油轮运价指数 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 4.2国际主要运费指数 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 4.3新加坡现货价格 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 4.4新加坡燃油库存 4.5国际燃油库存 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 01/02 01/23 02/13 03/05 03/26 04/16 05/07 05/28 06/18 07/09 07/30 08/20 09/10 10/01 10/22 11/12 12/03 12/24 0 研究咨询部 日本燃料油库存（A级+C级）：千升 20162017201820192020202120222023 4.6燃油价差 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 后市展望 研究咨询部 5.后市展望 燃料油： 本周，国际原油持续区间震荡，成本端对能化商品影响逐渐减弱，燃料油走势震荡。近期虽然国际市场燃料油基本面有转好趋势，中东等地燃料油采购热情回升带动新加坡地区燃料油库存水平下降，但是整体燃油供应仍宽松。国内市场受休渔期和出口相对疲软等影响弱于往年同期，近期重油二次加工利润持续修复，催化裂化利润表现好于前期，催化成品油等产品价格相对稳定。但是近期燃油走势仍受原油成本端波动影响，原油价格反弹带来的利多情绪对市场的影响大于燃油基本面的影响。 操作建议：震荡思路石油沥青： 本周，国际原油持续震荡，对沥青成本端支撑效果不变，沥青跟随走势震荡。根据百川盈孚数据，截至5月9日，沥青炼厂理论利润为210元/吨，利润表现持续反弹。截至5月10日，全国沥青炼厂开工率回升至44.58%，供应相对宽松且库存本周回升明显，下游接货意愿较为平淡，全国沥青炼厂库存率为38.85%。近期沥青基本面稍显乏力，北方天气不佳影响沥青市场需求，预期下半年沥青需求可能迎来转暖。 操作建议:震荡思路 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 感谢观赏 研究咨询部 •分析师助理：张钧然 •从业资格号：F03093955 •电话：021-55007766-6620 •邮箱：15625@guosen.com.cn •分析师：贺维 •从业资格号：F3071451 •投资咨询号：Z0011679 •电话：0755-23510000-301706 •邮箱：15098@guosen.com.cn