动力煤周度报告：供应过剩局面持续，千元支撑难挡弱势

供应过剩局面持续，千元支撑难挡弱势 动力煤周度报告20230514 美尔雅期货产业研究中心黑色产业组 原涛 投资咨询号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cn 杨辉 投资分析合格编号：TZ012356Email：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点 版块 关键词 主要观点 动力煤 价格 本周秦皇岛5500大卡平仓价跌破千元平台，再次进入下行通道 供给 大秦线春检结束，日运量恢复至120余万吨水平 需求 内陆电厂日耗反弹幅度较大，但电厂库存高企，补库积极性较差 库存 北港及终端库存持续累库，再次逼近高点，为历年同期最高水平 本周随着大秦线运量恢复，下游终端观望态度再起，港口调入量未见明显升高，但调出量下降明显。北港及终端累库明显，对港口价格形成较大压制，港口价格跌破千元大关，继续向下寻求支撑。 总结 大秦线春检结束，港口去库幅度不及预期。目前距迎峰度夏日耗启动回升仍有月余，但港口及终端累库明显，库存几乎达到历史最高水平，目前供应方面稳定充足，若需求方面没有明显增量，煤价颓势难改，迎峰度夏价格方面或难言旺季。后续仍需持续关注气温及工业用电是否会出现较大变化。 动力煤 1.1价格本周秦皇岛5500大卡平仓价跌破千元平台，再次进入下行通道 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价 2750.02250.01750.01250.0 750.0250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼3800大卡动力煤FOB价格 190.0170.0150.0130.0110.0 90.070.050.030.010.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 澳洲5500大卡动力煤FOB价格 300.0250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼4700大卡动力煤FOB价格 250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 秦皇岛5500（A18V28S0.6） 987.0 1010.0 -23.0 印尼3800（A5V45S0.8） 75.2 74.0 1.2 印尼4700（A6V45S0.8） 100.0 99.3 0.7 澳洲5500（A19V24S1） 107.0 108.0 -1.0 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 1.2运费本周产地运费价格与上周基本持平 鄂尔多斯-黄骅汽运费 350.0330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 鄂尔多斯-京唐汽运费 400.0350.0300.0250.0200.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 神木-黄骅汽运费 330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 鄂尔多斯-黄骅 280 280 0 鄂尔多斯-京唐 320 320 0 神木-黄骅 250 240 10 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 2供给大秦线春检结束，日运量恢复至120余万吨水平 大秦线7日日均发运量 150.0140.0130.0120.0110.0100.090.080.070.060.050.0 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 2020202120222023 本周 上周 周环比 周日均运量 （万吨） 118.1 105.9 12.2 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 3需求内陆电厂日耗反弹幅度较大，但电厂库存高企，补库积极性较差 动力煤内陆十七省日耗煤量 动力煤内陆十七省日供煤量 430.0410.0 500.0 390.0370.0 450.0 350.0 400.0 330.0 350.0 310.0290.0 300.0 270.0 250.0 250.0 200.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/1 10/1 11/1 12/1 202120222023 202120222023 动力煤内陆十七省库存量 动力煤内陆十七省可用天数 9500.0 30.0 8500.0 25.0 7500.0 20.0 6500.0 15.0 5500.04500.0 10.0 3500.0 5.0 1/1 2/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/1 10/1 11/1 12/1 202120222023 202120222023 动力煤内陆十七省供耗存 本周日均 上周日均 环比 450.0 8000.0 319.9 305.3 14.6 7500.0 400.0 7000.0 日耗（万吨） 6500.0 350.0 6000.0 352.2 350.7 1.5 300.0 5500.05000.0 日供（万吨） 4500.0 7532.8 7338.6 194.2 250.0 4000.03500.0 库存（万吨） 200.0 3000.0 1/31 2/72/142/212/283/73/143/213/284/44/114/184/25 5/2 5/9 可用天数（天） 23.5 24.1 -0.6 库存日耗日供 动力煤 3需求内陆电厂日耗反弹幅度较大，但电厂库存高企，补库积极性较差 动力煤沿海八省日耗煤量 300.0250.0200.0150.0100.0 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 动力煤沿海八省日供煤量 300.0250.0200.0150.0100.0 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 动力煤沿海八省库存量 4000.03500.03000.02500.02000.01500.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 动力煤沿海八省可用天数 40.035.030.025.020.015.010.0 5.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 动力煤沿海八省供耗存 260.03500.0240.03400.0220.03300.0200.03200.0 3100.0 180.0 3000.0 160.02900.0140.02800.0120.02700.0100.02600.0 1/312/72/142/212/283/73/143/213/284/44/114/184/255/25/9 库存日耗日供 本周日均 上周日均 环比 日耗（万吨） 172.5 161.4 11.1 日供（万吨） 188.9 178.6 10.3 库存（万吨） 3437.1 3370.3 66.8 可用天数（天） 19.9 21.0 -1.1 动力煤 4库存北港及终端库存持续累库，再次逼近高点，为历年同期最高水平 北方港总库存 2900.02700.02500.02300.02100.01900.01700.01500.01300.01100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 秦皇岛港库存 750.0700.0650.0600.0550.0500.0450.0400.0350.0300.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 黄骅港库存 350.0300.0250.0200.0150.0100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 北方港库存 （万吨） 2561.0 2423.0 138.0 秦皇岛库存 （万吨） 577.4 519.9 57.5 黄骅港库存 （万吨） 242.0 218.1 23.9 动力煤 4库存北港调入量维持较高位置，调出量出现明显下滑 北方港7日日均调入量 220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.0 80.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 北方港7日日均调�量 240.0220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.080.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 环比 调入量 170.2 182.1 -11.9 调�量 164.3 157.4 6.9 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 华北地区 济南分公司 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室 电话：0531-86081689 山西分公司 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室 电话：0351-6100107 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009 电话：010-65389929 华中地区 汉口营业部 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼 展厅四楼 电话：027-85807917 武昌营业部 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室 电话：027-87269781 黄石营业部 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号 电话：0714-6309781 荆州营业部 荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHOB栋8楼815室 电话：0716-8220842 宜昌营业部 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室 电话：0717-6464516 十堰营业部 十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068