计算机行业2022年年报与2023年一季报总结：2022年数字产业、智能制造营收逆势增长

2022年计算机板块营收增长2%，净利润总体规模下滑。2023年一季度，计算机板块326家样本公司，实现营收1,274亿元，同比增长1.0%；实现归母净利润3.0亿元，扭亏为盈。2022年计算机板块公司全年实现营收6,498亿元，同比增长1.8%；实现归母净利润165亿元，同比下降48.6%。 分市值看，2022年大市值公司营收、净利润表现优于小市值公司。2022年，大市值公司营收和净利润增速总体优于小市值公司。截至2023年5月11日，计算机板块中，市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿/50亿以下公司分别有9/28/48/88/152家，2022年各市值区间公司的营收同比增速分别为12%/3%/4%/5%/-7%。2022年市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿 /50-100亿公司归母净利润均有所下滑，增速分别为-11%/-18%/-34%/-75%，市值50亿以下公司2022年继续亏损，归母净利润为-69亿元。相对而言市值50亿以下公司在收入和利润端都承受较大压力。 分板块看，2022年数字产业、智能制造营收逆势增长。2022年营收同比增速前四的板块分别为智能制造、数字产业、数字货币、云计算板块，分别为22%、13%、9%、5%，归母净利润同比增长的板块仅有智能制造和数字产业，增速分别为33%和6%，医疗IT板块由盈转亏。2023年一季度，汽车IT、数字产业和数字货币板块表现较优。2023Q1，智能制造、信息安全、数字产业、数字货币、汽车IT营收正增长，营收同比分别为20%/19%/11%/3%/2%。归母净利润方面，除汽车IT、数字产业和数字货币分别实现17660%、40%和17%的同比增长外，其余板块均为负增长。 投资建议： 1、AI板块： （1）应用层：将是近期最核心主线。GPT大模型应用的工程化落地需要时间，应用集中落地期正在临近，AGI真正的大潮仍未到来。重点关注卡位核心的应用软件（如金山办公、福昕软件、万兴科技、同花顺等），以及或将打开行业边界、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。 （2）基础层：国产大模型逐鹿正式开始，虽短期存分化与争议，作为价值链中最核心部分，建议中长线持续关注，期待率先接近GPT4拉开差距的大模型出现，三六零（国产大模型第一梯队）、科大讯飞（底蕴深厚，星火大模型表现亮眼）、昆仑万维（市值小、场景全）等。 （3）算力层：需求或将进一步放大（训练模型相较于支撑应用，算力需求非同一量级），但预计时间点会略晚于爆款应用的批量出现，建议保持关注（如寒武纪、海光信息、浪潮信息、中科曙光等）。 2、信创：建议关注金山办公（应用软件）、太极股份（数据库）、中国软件（操作系统）、中国长城（基础硬件）、中科曙光（基础硬件）等。 3、支付板块：建议关注新大陆、新国都、拉卡拉。 4、“数字经济”：推荐吉大正元（信息安全），关注新大陆（数字身份&数字货币）、南威软件（数字政府）、新国都（数字货币）等。 风险分析：IT投资下滑的风险，产业进展不达预期的风险。 1、2022年计算机板块营收增长2%，净利润总规模下滑 从wind中信行业分类计算机板块中，剔除部分计算机相关业务占比不到50%的公司，最后共选取326家公司作为统计样本。 2022年计算机板块营收增长1.8%，净利润同比下降48.6%。2022年，计算机板块326家样本公司，全年实现营收6498亿元，同比增长1.8%；实现归母净利润165亿元，同比下降48.6%。 图1：2018-2022年计算机板块总营收（亿元）及增速 图2：2018-2022年计算机板块总归母净利润（亿元）及增速 2023年一季度计算机板块营收稳健增长，归母净利润扭亏为盈。2023年一季度，计算机板块实现营收1274亿元，同比增长1.0%；实现归母净利润3亿元，扭亏为盈。 图3：2019 Q1-2023 Q1计算机板块营收（亿元）及增速 图4：2019 Q1-2023 Q1计算机板块归母净利润（亿元） 归母净利润 2、分市值看：2022年大市值公司业绩表现优于小市值公司 分市值看，2022年大市值公司营收、净利润增速表现优于小市值公司。2023年一季度，中等市值公司业绩表现较优。 2022年，大市值公司营收和净利润增速总体优于小市值公司。截至2023年5月11日，计算机板块中，市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿/50亿以下公司分别有9/28/48/88/152家，2022年各市值区间公司的营收同比增速分别为12%/3%/4%/5%/-7%。2022年市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿公司归母净利润均有所下滑，增速分别为 -11%/-18%/-34%/-75%，市值50亿以下公司2022年继续亏损，归母净利润为-69亿元。相对而言市值50亿以下公司在收入和利润端都承受较大压力。 表1：计算机板块各市值区间2022年业绩情况 2023年一季度，中等市值公司业绩表现较优。2023年一季度，市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿/50亿以下公司营收同比增速分别为7%/-2%/5%/11%/-9%，市值500亿及以上/100-200亿元公司一季度归母净利润增速分别为57%/281%，市值50-100亿元公司亏损进一步缩窄，2023 Q1归母净利润由亏损6亿元转为亏损1亿元，市值200-500亿公司2022Q1归母净利润为1亿元，2023 Q1由盈利转为亏损5亿元，市值50亿元以下公司2023 Q1归母净利润为-13亿元，较2022 Q1-12亿元亏损扩大。 表2：计算机板块各市值区间2023年一季度业绩情况 3、分板块看：2022年数字产业、智能制造营收逆势增长 根据公司主营业务范围等维度选取计算机行业中的部分公司，分十大板块进行分析。 2022年数字产业、智能制造业绩在疫情重压下逆势增长。2022年，营收同比增速前四的板块分别为智能制造、数字产业、数字货币、云计算板块，分别为22%、13%、9%、5%，归母净利润同比增长的板块仅有智能制造和数字产业，增速分别为33%和6%。医疗IT板块由盈转亏。 2023年一季度，汽车IT、数字产业和数字货币表现较优。2023Q1，智能制造、信息安全、数字产业、数字货币、汽车IT营收正增长，营收同比分别为20%/19%/11%/3%/2%。归母净利润方面，除汽车IT、数字产业和数字货币分别实现17660%、40%和17%的同比增长外，其余板块均为负增长。 表3：计算机分板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 3.1、AI：业绩短期承压，关注新一轮“科技革命”带来的投资机会 AI板块2021、2022、2023年一季度板块营收同比增速分别为16%、3%、-6%，归母净利润同比增速分别为-19%、-63%、-68%。 表4：AI板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 （1）应用层：将是近期最核心主线。GPT大模型应用的工程化落地需要时间，应用集中落地期正在临近，AGI真正的大潮仍未到来。重点关注卡位核心的应用软件（如金山办公、福昕软件、万兴科技、同花顺等），以及或将打开行业边界、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。 （2）基础层：国产大模型逐鹿正式开始，虽短期存分化与争议，作为价值链中最核心部分，建议中长线持续关注，期待率先接近GPT4拉开差距的大模型出现，三六零（国产大模型第一梯队）、科大讯飞（底蕴深厚，星火大模型表现亮眼）、昆仑万维（市值小、场景全）等。 （3）算力层：需求或将进一步放大（训练模型相较于支撑应用，算力需求非同一量级），但预计时间点会略晚于爆款应用的批量出现，建议保持关注（如寒武纪、海光信息、浪潮信息、中科曙光等）。 3.2、信创：利润增长承压，静待2023年业绩拐点 信创板块2021、2022、2023年一季度板块营收同比增速分别为25%、-4%、-6%，2021和2022年归母净利润同比增速分别为0%、-29%，2023年Q1归母净利润为-3.5亿元。 表5：信创板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 3.3、数字经济：政策红利不断，持续性较好 数字货币：营收增长稳健，2023年Q1归母净利润同比增速17% 数字货币板块2021、2022、2023年一季度板块营收同比增速分别为15%、9%、3%，营收继续保持稳健增长，归母净利润同比增速分别为15%、-34%、17%。 表6：数字货币2022年及2023年一季度收入和利润增速 数字政府：营收和归母净利润增速下滑幅度较大 数字政府板块2021、2022、2023年一季度板块营收同比增速分别为13%、2%、-14%，2021-2022年归母净利润同比增速分别为8%、-24%，2023年一季度归母净利润为-11.1亿元。 表7：数字政府板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 数字产业：“数字政府”的延伸，业绩稳健增长 数字产业板块2021、2022、2023年一季度板块营收同比增速分别为62%、13%、11%，归母净利润同比增速分别为30%、6%、40%。 表8：数字产业板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 信息安全：板块内公司营收总体保持稳健增长 信息安全板块2022年营收增长稳健，归母净利润总体规模有所下降。信息安全板块2021、2022、2023年一季度板块营收同比增速分别为15%、3%、19%，2021-2022年归母净利润同比增速分别为-27%、-48%，2023年一季度归母净利润为-17.3亿元。 表9：信息安全板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 3.4、汽车IT：2023Q1汽车IT归母净利润增速亮眼 2023年第一季度，汽车IT板块归母净利润增速亮眼。汽车IT板块2021、2022、2023年一季度板块营收同比增速分别为29%、-3%、2%，归母净利润同比增速分别为8%、-83%、17660%（2022 Q1为0.01亿元)。 表10：汽车IT板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 3.5、智能制造：营收增速表现亮眼 智能制造板块2021、2022、2023年第一季度板块营收同比增速分别为33%、22%、20%，归母净利润同比增速分别为55%、33%、-63%。 表11：智能制造板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 3.6、云计算：行业营收增速放缓 云计算板块2021、2022、2023年第一季度板块营收同比增速分别为9%、5%、-29%，归母净利润同比增速分别为3%、-5%、-39%。 表12：云计算板块2022年及2023年一季度收入和利润增速 3.7、医疗IT：2022年归母净利润转为亏损 医疗IT板块2021、2022、2023年第一季度板块营收同比增速分别为11%、-3%、-14%，2022年归母净利润盈利转为亏损，为-8.1亿元，2023年一季度归母净利润-1.9亿元。 表13：医疗IT2022年及2023年一季度收入和利润增速 4、投资建议 1、AI板块： （1）应用层：将是近期最核心主线。GPT大模型应用的工程化落地需要时间，应用集中落地期正在临近，AGI真正的大潮仍未到来。重点关注卡位核心的应用软件（如金山办公、福昕软件、万兴科技、同花顺等），以及或将打开行业边界、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。 （2）基础层：国产大模型逐鹿正式开始，虽短期存分化与争议，作为价值链中最核心部分，建议中长线持续关注，期待率先接近GPT4拉开差距的大模型出现，三六零（国产大模型第一梯队）、科大讯飞（底蕴深厚，星火大模型表现亮眼）、昆仑万维（市值小、场景全）等。 （3）算力层：需求或将进一步放大（训练模型相较于支撑应用