根据研报,计算机行业2020年收入增速创5年新低,现金流大幅改善。21Q1计算机板块实现营收1491亿元,比20Q1增长了29.08%,比19Q1增长了13.74%;21Q1归母净利润为35亿元, 19Q1和20Q1归母净利润分别为77和-8亿元,20Q1收入和利润基数较低主要受疫情影响交付及验收活动滞后所致,新收入准则实施影响较小。 头部公司表现优异:分市值来看,大市值公司20年和21Q1业绩增长明显好于小市值公司。500亿及以上的公司20年收入同比增长13.52%,收入增速高于7.77%的板块整体收入增速,是各市值区间中增长最快的。市值500亿及以上的公司21Q1共实现收入269亿元,同比20Q1增长40.54%,同比19Q1增长19.64%,也快于行业整体。 云计算和智能制造景气持续,汽车IT景气抬升:看好云计算、智能制造、汽车IT、信息安全。受益下游行业景气度提升,政策及非接触经济驱动的产业变革值得重视:(1)在线化+云化加速推进,IAAS、SAAS、服务器、IDC景气度提升;(2)受益于汽车智能化趋势的加速推进,汽车IT需求提速;(3)智能制造和国产化战略持续深入推进,具备长期竞争力的细分龙头有望持续受益;(4)受益于政策驱动的信息安全、医疗IT、信创景气度将持续。(5)自下而上精选景气度上升的细分龙头。