医药生物行业跨市场周报：ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相

2023年5月15日 行业研究 ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相 ——医药生物行业跨市场周报（20230514） 要点 行情回顾：上周A股医药生物（申万，下同）指数下跌2.26%，跑输沪深300指数0.29pp，跑输创业板综指1.24pp，排名21/31。港股恒生医疗健康指数上周收跌5.4%，跑输恒生国企指数3.42pp，排名10/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，科伦博泰的注射用A166的上市申请新进承办；恒瑞医药的注射用HRS-7053的IND申请新进承办；先声药业的SIM0278注射液的临床申请新进承办。博腾生物的吡拉格雷钠注射液正在进行三期临床；恒瑞 医药的SHR-2010注射液正在进行二期临床；百济神州的BGB-21447片正在进行一期临床。 本周观点：ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相。作为世界上规模最大、学术水平最高、最具权威的临床肿瘤学术会议，美国临床肿瘤学会（ASCO）大 会即将于6月2日~6日在美国芝加哥召开。受大会邀请，我国多个明星药企即将在ASCO大会（2023年）上披露多项产品的最新临床数据，覆盖疾病领域广泛，如血液恶性肿瘤领域、消化肿瘤领域以及肺癌领域等等。参考近年来ASCO会议对创新药板块的影响，我们看好有望在本次ASCO年会上披露具有积极临床结果的相关创新药企业，如恒瑞医药、百济神州、亚盛医药以及百利天恒等。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 证券代码 EPS（元）PE（X）投资评 公司名称股价（元） 22A23E24E22A23E24E级 重点公司盈利预测与估值表 002675.SZ东诚药业14.920.370.530.64402823买入 600587.SH新华医疗33.701.221.521.77282219买入 600129.SH太极集团50.520.631.091.57804632买入 688301.SH奕瑞科技270.608.8211.4615.00312418买入 医药生物 增持（维持） 作者分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江liyijiang@ebscn.com联系人：叶思奥yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com联系人：张杰zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 13% 6% -1% -8% -14% 05/2208/2211/2202/23 688356.SH键凯科技118.523.104.375.45382722买入医药生物沪深300 300760.SZ迈瑞医疗309.947.929.6311.63393227买入 688331.SH荣昌生物63.70-1.84-0.76-0.14NANANA买入 688271.SH联影医疗145.552.012.473.11725947买入 000538.SZ云南白药57.731.672.673.10352219增持 688046.SH药康生物21.050.400.550.72533829增持 9995.HK荣昌生物-B35.56-1.84-0.76-0.14NANANA买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-05-15；汇率按1HKD=0.8880CNY换算 资料来源：Wind 医药生物 目录 1、行情回顾：医药板块继续走弱，跑输市场大盘3 2、本周观点：ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相5 3、行业政策和公司新闻9 3.1、国内医药市场和上市公司新闻9 3.2、海外市场医药新闻10 4、上市公司研发进度更新11 5、一致性评价审评审批进度更新13 6、沪深港通资金流向更新14 7、重要数据库更新14 7.1、22M1-M11多地疫情较为严重，医疗机构诊疗总人次明显降低14 7.2、2023M1-M3基本医保收入同比增长9.5%15 7.3、4月抗生素及心脑血管原料药价格基本稳定，中药材价格指数环比上升17 7.4、23M1-3医药制造业收入同比降低3.3%18 7.5、4月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比上升20 7.6、耗材带量采购20 8、医药公司融资进度更新21 9、本周重要事项公告21 10、风险提示23 11、附录24 中庚基金 1、行情回顾：医药板块继续走弱，跑输市场大盘 整体市场情况（5.08-5.12） A股：医药生物（申万，下同）指数下跌2.26%，跑输沪深300指数0.29pp，跑输创业板综指1.24pp，在31个子行业中排名第21，表现一般。 H股：恒生医疗健康指数上周收跌5.4%，跑输恒生国企指数3.42pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第10位。 分子板块来看： A股：跌幅最小的是医疗研发外包，下跌0.61%；跌幅最大的是血液制品，下跌3.71%。 H股：生物科技Ⅲ跌幅最小，为3.25%；医疗保健设备与用品跌幅最大，为4.97%。 个股层面： A股：祥生医疗涨幅最大，上涨18.26%；*ST紫鑫跌幅最大，下跌22.5%。 H股：超人智能涨幅最大，达34.09%；启明医疗-B跌幅最大，达16.35%。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（5.08-5.12） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所注：指数选取申万一级行业指数 图2：A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况（5.08-5.12） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所 图3：港股医药上周涨跌趋势（%，05.08-05.12）图4：港股医药子行业上周涨跌幅情况（%，05.08-05.12） 资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：Wind，光大证券研究所 排序涨幅TOP10涨幅（%）上涨原因排序跌幅TOP10跌幅（%）下跌原因 表1：A股医药行业涨跌幅Top10（5.08-5.12） 1祥生医疗18.26一季报业绩超预期，看好公司23年 高增长 1*ST紫鑫(22.50)控股股东被立案、财总辞职，公司退 市风险较大 2 赛诺医疗 17.34 一季度业绩大幅扭亏，二季度有望开 始实现盈利 2 正海生物 (20.12) 董秘辞职，产品集采预期 3金石亚药16.6922年及23Q1业绩高增长，23年维 持较高增长预期 3莱茵生物(15.19)实控人被立案 4 津药药业 13.42 戊酸二氟可龙乳膏获批，混改业绩预 期 4 奥精医疗 (14.98) 短期冲高回落 6 泰恩康 11.09 CKBA软膏白癜风适应症开展II期临 床试验 6 吉贝尔 (13.39) 冲高回落 5第一医药12.88一季报利润端超预期5众生药业(13.97)NA 7片仔癀10.41片仔癀提价，业绩有望增厚7*ST太安(12.99)退市风险 8 冠昊生物 9.28 经营改善，本维莫德乳膏放量预期8 ST南卫 (12.88) 退市风险 9 诺诚健华 9.09 奥布替尼持续快速放量 一次性手套需求、价格、成本等调整基本稳定，行业上行拐点将至 9 诚意药业 (12.00) NA 10 英科医疗 8.84 10 迪哲医药 (11.95) 冲高回落 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所（剔除2023.3以来上市次新股） 表2：H股医药行业涨跌幅TOP10（5.08-5.12） 排序 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 排序 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 1 8176.HK 超人智能 34.09 1 2500.HK 启明医疗-B -16.35 2 8379.HK 汇安智能 20.00 2 1789.HK 爱康医疗 -14.01 3 8143.HK 金威医疗 19.44 3 9996.HK 沛嘉医疗-B -13.18 4 1875.HK 东曜药业-B 19.37 4 0876.HK 佳兆业健康 -12.77 5 2389.HK 北控医疗健康 17.33 5 0383.HK 中国医疗网络 -12.50 6 8329.HK 海王英特龙 11.27 6 0928.HK 莲和医疗 -10.87 7 1931.HK 华检医疗 10.42 7 3689.HK 康华医疗 -10.70 8 2181.HK 迈博药业-B 9.26 8 9939.HK 开拓药业-B -10.48 9 8158.HK 中国再生医学 8.26 9 2096.HK 先声药业 -10.28 10 2877.HK 神威药业 5.57 10 1672.HK 歌礼制药-B -10.07 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所（剔除2023.2以来上市次新股） 图5：上两周美国医药中资股涨跌幅情况（5.08-5.12） 资料来源：Wind，光大证券研究所 2、本周观点：ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相 作为世界上规模最大、学术水平最高、最具权威的临床肿瘤学术会议，美国临床肿瘤学会（ASCO）大会即将于6月2日~6日在美国芝加哥召开。此次，将有超过200个口头报告研究、2000多个壁报展示、46场临床科学研讨会等学术前沿成果在会上一一展示。受大会邀请，我国多个明星药企即将在ASCO大会（2023年）上披露多项产品的最新临床数据，覆盖疾病领域广泛，如血液恶性肿瘤领域、消化肿瘤领域以及肺癌领域等等。参考近年来ASCO会议对创新药板块的影响，我们看好有望在本次ASCO年会上披露具有积极临床结果的相关创新药企业，如恒瑞医药、百济神州、亚盛医药以及百利天恒等。 恒瑞医药：作为国内国际化制药巨头，恒瑞在肿瘤领域的产品相关研究收获颇丰，目前已确定有56项研究入选本次ASCO会议。涉及的抗肿瘤药物包括5款已上市创新产品：注射用卡瑞利珠单抗（艾瑞卡®）、甲磺酸阿帕替尼片 （艾坦®）、马来酸吡咯替尼片（艾瑞妮®）、羟乙磺酸达尔西利片（艾瑞康 ®）、阿得贝利单抗（艾瑞利®），以及3款未上市创新产品：多靶点受体酪氨酸激酶抑制剂法米替尼、抗PD-L1/TGF-βRII双抗SHR-1701、组蛋白甲基转移酶EZH2抑制剂SHR2554等； 百济神州：另一家全球性生物科技公司百济神州，宣布将在此次ASCO年会上展示其广泛的实体瘤和血液肿瘤产品组合的临床研究数据，包括靶向HER2的双特异性抗体泽尼达妥单抗（zanidatamab）、OX40激动剂BGB-A445、PD-1抑制剂替雷利珠单抗、抗TIGIT抗体欧司珀利单抗、BCL-2 抑制剂BGB-11417、BTK抑制剂泽布替尼等； 亚盛医药：此次ASCO大会，亚盛共四项临床研究入选，涉及中国首个且唯一获批上市的第三代BCR-ABL抑制剂奥雷巴替尼（商品名：耐立克®）、Bcl-2选择性抑制剂APG-2575、MDM2-p53抑制剂APG-115，和FAK/ALK/ROS1 三联抑制剂APG-2449四个重点品种； 百利天恒：百利天恒将在ASCO大会上展示5项重要临床研究成果，包含双抗SI-B001两项、SI-B003一项、四抗GNC-038一项