谷歌发布AI大模型PaLM2，AI和数字经济或仍为全年强主线

本周行业重要趋势： 谷歌发布AI大模型PaLM 2，已被集成到Gmail等25款产品中 谷歌在其年度I/O大会上宣布，谷歌正在将新型人工智能模型PaLM 2植入现有全家桶产品中，并推出了一系列新产品，其中包括一款编码助手。数十亿用户将很快看到谷歌最新的人工智能语言模型PaLM 2，它将被集成到超过25种产品中，比如地图、文档、Gmail、表格和公司的聊天机器人Bard。 史上规模最大直流海缆招标 日前，由北海输电巨头TenneT发起的史上规模最大的直流海缆招标结果揭晓，三家中标单位将分享了55亿欧元的巨额合同。本次招标内容为荷兰和德国北海的9座高压直流（HVDC）换流站共计18GW的送出海缆。 本周投资观点： 1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技（机械联合覆盖）等 二、云计算&数据中心： 1、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、奥飞数据（计算机联合覆盖）、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 三、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+AIGC）： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、卫星+军工通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）。 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险。 重点标的推荐 1.近期重点行业动态以及观点（05.08-05.12） 1.1.数据中心行业最新动态： 投资32亿元中国电信粤港澳大湾区一体化数据中心（一期）开工（微信公众号：IDC圈） 中国电信粤港澳大湾区一体化数据中心(一期)项目位于广东省韶关市高新区浈江产业园数据中心集群ZC0201A-9-1和ZC0201A-10-1地块内，项目总投资约32亿元，将建成满足通信、算力业务功能的专用建筑群。 数据中心总用地面积65396平方米（约98亩），总建筑面积约9.5万平方米，拟新建4栋数据中心、2栋动力中心、1栋B1算力交易撮合中心、1栋设备房共8栋楼及相应的室外工程。其中A1、A2、A5数据中心每栋建筑面积20050㎡，A6数据中心建筑面积21050㎡，D1、D3动力中心每栋建筑面积3650㎡，B1算力交易撮合中心建筑面积5370㎡，设备房建筑面积756㎡，最高建筑高度24米，最大单跨跨度10米。 据介绍，中国电信粤港澳大湾区一体化数据中心至2025年项目投资将达80亿元，该数据中心定位为集团和省级通信网络枢纽，将部署建设天翼云华南算力枢纽节点，汇聚粤港澳大湾区云、网、边能力，充分发挥算力资源集约共享优势，为大湾区乃至华南地区的政务服务、相关行业客户提供上云用云以及算力运营、管理、调度等服务。 数据中心（一期）土建项目采用EPC总承包模式，经过招标，由广东省电信规划设计院和中建四局承建，中标价约4.7亿元。 1.2.光通信行业最新动态： Lumentum受客户销库存影响营收环降24%（公众号：讯石光通讯） 2023年5月9日--Lumentum Holdings Inc. (“Lumentum”或“公司”)公布了其截至2023年4月1日的2023财年第三季度财务业绩。 分部门来看，光通信营收3.35亿美元，环比下滑25.3%，同比下滑2.6%。激光器营收4830万美元，环比下滑15.6%，同比下滑5.7%。 电信和数据通信：营收同比增长20%，但因为客户库存消化延缓发货而环比下降24%。边缘网络应用的可调谐接入模块创季度记录。ROADM营收同比增长10%，主要得益于高端口数产品营收同比增长超过20%。IC供应短缺并未严重限制营收。 工业和消费者：如预期那样，由于3D传感需求减弱，营收环比下降。扩大汽车激光雷达/ADAA和物联网的机会。从汽车激光雷达应用中获得约300万美元的收入。 激光器：由于光纤和固态激光器出货量下降，营收同比下降6%。在新应用的推动下，超快激光器营收同比增长超过70%。 Fabrinet第三财季营收超预期同比增长18%（公众号：讯石光通讯） 2023年5月8日--Fabrinet公司(纽交所：FN)，一家为复杂产品原始设备制造商提供先进光学封装和精密光学、机电和电子制造服务的领先供应商，公布了其截至2023年3月31日的2023财年第三季度的财务业绩。 营收为6.65亿美元，去年同期为5.64亿美元，同比增长18%。细分来看，光通信部门营收5.03亿美元，同比增长14%。激光器、传感器&其它部门营收1.63亿美元，同比增长31%。在光通信部门里面，电信产品营收3.82亿美元，同比增长7%;数据通信产品营收1.21亿美元，同比增长44%。 1.3.AI行业最新动态： 谷歌发布AI大模型PaLM 2，已被集成到Gmail等25款产品中（微信公众号：DeepTech深科技） 谷歌在其年度I/O大会上宣布，谷歌正在将新型人工智能模型PaLM 2植入现有全家桶产品中，并推出了一系列新产品，其中包括一款编码助手。 数十亿用户将很快看到谷歌最新的人工智能语言模型PaLM 2，它将被集成到超过25种产品中，比如地图、文档、Gmail、表格和公司的聊天机器人Bard。例如，人们只需在Google Docs的文本框中输入“撰写职位描述”等请求，PaLM 2就会生成用户可以自定义的文本模板。 谷歌还逐渐从美国和英国的特定群体开始，到逐步面向180多个国家的普通大众开放了Bard的访问渠道。谷歌表示，Bard将很快允许人们使用图片和文字来提问它，并且聊天机器人将能够用图片回答问题。此外谷歌还推出了人工智能工具，让用户可以生成和调试代码。 1.4.海风海缆行业最新动态： 史上规模最大直流海缆招标（微信公众号：欧洲海上风电） 日前，由北海输电巨头TenneT发起的史上规模最大的直流海缆招标结果揭晓，三家中标单位将分享了55亿欧元的巨额合同。本次招标内容为荷兰和德国北海的9座高压直流（HVDC）换流站共计18GW的送出海缆。 最终，两家国际电缆巨头NKT、Nexans以及由Jan De Nul集团、LS Cable & System、Denys组成的联合体共同中标，每家将负责3座换流站525kV高压直流海缆的设计、生产和施工。中标方将于今年下半年开始工作，预计所有海缆将在2031年完成。 本次招标是TenneT在北海地区最新一轮海上风电输电网络规划的一部分，此前已有14座高压直流换流站确定了供应商，合同总金额高达300亿欧元 2.本周行业投资观点 AI和数字经济快速发展，算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显；卫星通讯是地面通信的重要补充，有望在未来加速发展：我们重点看好的几个方向：1）ChatGPT带来AI发展拉动算力需求高增长，科技巨头纷纷布局，I Ct 设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商等相关公司迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来3-5年高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。4）数字经济&工业互联网在政策推动下加快发展。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的季报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。 具体细分行业来看： 重点关注绩优低估值以及明年有望高增长的个股，中长期围绕高景气赛道布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信等景气赛道和优质个股。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技、亨通光电，建议关注：长飞光纤（光纤景气度持续、多领域布局）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技（机械联合覆盖）等 二、通信+高景气赛道： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+AIGC：关注：彩讯股份、梦网科技等 三、云计算&数据中心：