价格已至相对底部，煤炭的“中特估”不会缺席

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本周煤炭市场综述：

• 中信煤炭指数：本周指数为3116.67点，较上周上涨1.55%，跑赢沪深300指数3.52个百分点，位居中信板块涨跌幅榜第三。
• 动力煤：港口煤价基本止跌，但仍有下行趋势。产地方面，因会议影响，部分煤矿短期停产，安全问题导致一些煤矿被问责，高强度增产预期减弱。需求端，旺季未启动，市场供需基本平衡，价格底部震荡。港口库存偏高，但电煤需求保持在历史高位。
• 焦煤：产地供应稳定，价格中枢下移。蒙煤通关放缓，进口压力有望减轻，预计未来价格上涨空间增强。下游按需采购，库存低位，市场对焦煤形成较强支撑。
• 焦炭：供应高位小幅回落，需求端有所回暖，但整体利润水平仍较低。七轮提降已落地，市场暂稳。未来需关注下游需求及价格、利润变化情况。

本周行情回顾：

• 上证指数下跌1.86%，沪深300指数下跌1.97%，而中信煤炭指数则上涨1.55%。
• 煤炭板块表现强势，领先于大盘。

行业动态：

• 多地煤炭进出口情况持续调整，包括产量、出口量、进口量等均有波动，反映了全球煤炭贸易的复杂性和市场动态。
• 部分重点公司公告发布，涉及产量、价格变动、市场策略等方面的信息。

投资策略：

• 煤炭板块估值较低，具备较高赔率，尤其是动力煤和焦煤价格接近底部，存在反弹空间。政策组合拳提振市场信心，房地产行业复苏预期增强，利好煤炭需求。
• 推荐关注具有高股息率、资源优势、估值合理的煤炭企业，以及在特定领域有创新发展的公司，如中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、潞安环能、山煤国际、广汇能源、山西焦煤、平煤股份、华阳股份、盛德鑫泰、青达环保等。

风险提示：

• 国内煤炭产量超预期释放。
• 下游需求低于预期。