证券行业周报：自营利好充分释放，关注财富及投行优势券商

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年5月14日 自营利好充分释放，关注财富及投行优势券商 同步大市-A(维持) 行业周报（20230508-0512） 证券 证券行业近一年市场表现 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 【山证证券Ⅲ】自营为业绩胜负手，转型持续深化-【山证非银】证券板块2022年及2023Q1业绩综述2023.5.10 【山证证券Ⅱ】投资业务改善推动回暖，看好业绩估值双提升-行业周报 （20230417-0421）2023.4.24 分析师：孙田田 执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900 邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽 执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985 邮箱：liuli2@sxzq.com 投资要点： 券商债券业务评价全面深化、全面延伸。中证协发布《证券公司债券业务执业质量评价办法》征求意见稿，10月21号后，企业债也将纳入评价范围内。新办法与原《证券公司公司债券业务执业能力评价办法（试行）》主要不同点在于评价标准、评价打分主体及评价主体分布。评价标准合并为3项，分别为合规内控（35分）、执业质量（35分）、服务能力（30分），评价打分主体由中证协单一打分变更为以中证协为牵头单位，证监会债券部、各证监局与沪深交易所分别结合日常监管情况打分，评价主体分布（ABC）由30%、50%、20%变更为20%、60%、20%。本次办法修订意味着债券业务评价从整体评价向全链条评价迈进，评价体系更加系统化、体系化，同时A级券商占比降低及对合规内控评分权重增加也将进一步扶优汰劣，加强投行优势券商竞争力。 证监会启动科创50ETF期权上市，指导交易所修订REITs审核关注事项指引，投资者风险管理及大类资产配置手段进一步增加。为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监启动科创50ETF期权上市工作，目前已上市股票期权7支，期权标的分别为上证500ETF、沪深300ETF （沪深2支）、中证500ETF（沪深2支）、创业板ETF、深证100ETF。本次科创50ETF期权科技属性鲜明，有利于资金向科创板流动，有利于风险管理及资产配置。 证监会要求REITs审核以管资产为核心，明确产业园区、收费公路两大类资产的审核和信息披露标准，提高成熟类型资产的推荐审核透明度。券商资管在REITs设计、发行、销售环节均具备独特优势，随着REITs发行上市节奏加快，券商资管有望抓住机遇，提升利润空间，完善自身产品货架，增强财富条线资产配置手段。 非银流动性持续改善，关注财富及投行优势券商。央行发布4月社融及M2数据，4月社融存量规模同比增速10%，M2同比增加12.40%，M2-社融剪刀差变化与上月保持一致，均缩小0.3pc，资本市场流动性持续改善。非银 流动性的改善及中特估等概念助推金融资产价格回升，自营改善利好充分释放。财富管理及投行业务也迎来改善，4月基金发行及股权承销改善显著，新发基金67支，环比增长66%，IPO规模500亿元，环比增长51%。财富管理及投行业务改善可持续性较强，建议后续关注两项业务优势券商。 行业数据： 股市表现：截至5月12日，股票指数较年初涨跌不一，创业板指数收跌 4.02%，中证500收涨3.87%，沪深300指数收涨1.71%。 债市表现：截至5月12日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.62%。大宗商品：截至5月5日，大宗商品指数收于174.83，较年初收跌7.00%。交易额：上周成交金额5.13万亿元，日均成交额1.03万亿元，环比下降 8.64%。 新增投资者：2023年3月，新增投资者189.62万，月环比+13.08%。 股票质押：截至5月12日，市场质押股3872.48亿股，占总股本4.94%。 两融业务：截至5月11日，两融余额1.62万亿元，较上年末上升5.19%。 其中，融资余额1.53万亿元，融券余额929.64亿元。 基金发行：2023年4月，新发行基金份额643.86亿份，发行67只，环比上升66%。其中，股票型基金发行65.13亿份，环比上升11%。 股权承销：2023年4月，股权承销规模1471.49亿元，环比上升16%。其中，IPO金额500.36亿元，环比上升51%。 风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期 目录 1.投资建议4 2.行情回顾4 3.行业重点数据跟踪5 4.监管政策与行业动态7 5.上市公司重点公告7 6.风险提示9 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）5 图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅（%）6 图3：大宗商品指数走势6 图4：上周日均成交1.03万亿元，环比-8.64%6 图5：2023年3月新增投资者189.62万6 图6：截至5月12日，质押股数占比4.94%6 图7：截至5月11日，两融余额1.62万亿元6 图8：4月基金发行份额643.86亿份7 图9：4月股权融资规模1471.49亿元7 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名5 1.投资建议 券商债券业务评价全面深化、全面延伸。证监会发布《证券公司债券业务执业质量评价办法》征求意见稿，10月21号后，企业债也将纳入评价范围内。新办法与原《证券公司公司债券业务执业能力评价办法 （试行）》主要不同点在于评价标准、评价打分主体及评价主体分布。评价标准合并为3项，分别为合规内控（35分）、执业质量（35分）、服务能力（30分），评价打分主体由中证协单一打分变更为以中证协为牵头单位，证监会债券部、各证监局与沪深交易所分别结合日常监管情况打分，评价主体分布（ABC）由30%、50%、20%变更为20%、60%、20%。本次办法修订意味着债券业务评价从整体评价向全链条评价迈进，评价体系更加系统化、体系化，同时A级券商占比降低及对合规内控评分权重增加也将进一步扶优汰劣，加强头部券商竞争力。 证监会启动科创50ETF期权上市，指导交易所修订REITs审核关注事项指引，投资者风险管理及大类资产配置手段进一步增加。为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监启动科创50ETF期权上市工作，目前已上市股票期权7支，期权标的分别为上证500ETF、沪深300ETF（沪深2支）、中证500ETF（沪深2支）、创业板ETF、深证100ETF。本次科创50ETF期权科技属性鲜明，有利于资金向科创板流动，有利于风险管理及资产配置。 证监会要求REITs审核以管资产为核心，明确产业园区、收费公路两大类资产的审核和信息披露标准，提高成熟类型资产的推荐审核透明度。券商资管在REITs设计、发行、销售环节均具备独特优势，随着REITs发行上市节奏加快，券商资管有望抓住机遇，提升利润空间，完善自身产品货架，增强财富条线资产配置手段。 非银流动性持续改善，关注财富及投行优势券商。央行发布4月社融及M2数据，4月社融存量规模同比增速10%，M2同比增加12.40%，M2-社融剪刀差变化与上月保持一致，均缩小0.3pc，资本市场流动性持续改善。非银流动性的改善及中特估等概念助推金融资产价格回升，自营改善利好充分释放。财富管理及投行业务迎来改善，4月基金发行及股权承销改善显著，新发基金67支，环比增长66%，IPO规模500亿元，环比增长51%。财富管理及投行业务改善可持续性较强，建议后续关注两项业务优势券商。 2.行情回顾 上周（20230508-0512）沪深300指数、创业板指数分别收于3937.76（-1.97%）、2252.38（-0.67%），申万一级非银金融指数跌幅为-2.13%，在31个申万一级行业中排名第19位；证券Ⅲ下跌-1.47%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有中航产融（11.22%）、信达证券（5.58%）、中银证券（4.56%），跌幅 居前的有南华期货（-8.76%）、东方证券（-5.87%）、恒生电子（-4.93%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名 前五名 后五名 简称 周涨跌幅（%） 简称 周涨跌幅（%） 中航产融 11.22 南华期货 -8.76 信达证券 5.58 东方证券 -5.87 中银证券 4.56 恒生电子 -4.93 弘业期货 4.56 东北证券 -3.97 金证股份 4.07 国金证券 -3.61 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 股市表现：截至5月12日，股票指数较年初涨跌不一，创业板指数收跌4.02%，中证500收涨3.87%，沪深300指数收涨1.71%。 债市表现：截至5月12日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.62%。 大宗商品：截至5月5日，大宗商品指数收于174.83，较年初收跌7.00%。 交易额：上周成交金额5.13万亿元，日均成交额1.03万亿元，环比下降8.64%。 新增投资者：2023年3月，新增投资者189.62万，月环比+13.08%。 股票质押：截至5月12日，市场质押股3872.48亿股，占总股本4.94%。 两融业务：截至5月11日，两融余额1.62万亿元，较上年末上升5.19%。其中，融资余额1.53万亿元， 融券余额929.64亿元。 基金发行：2023年4月，新发行基金份额643.86亿份，发行67只，环比上升66%。其中，股票型基 金发行65.13亿份，环比上升11%。 股权承销：2023年4月，股权承销规模1471.49亿元，环比上升16%。其中，IPO金额500.36亿元，环比上升51%。 图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅（%）图3：大宗商品指数走势 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 图4：上周日均成交1.03万亿元，环比-8.64%图5：2023年3月新增投资者189.62万 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 图6：截至5月12日，质押股数占比4.94%图7：截至5月11日，两融余额1.62万亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所图8：4月基金发行份额643.86亿份图9：4月股权融资规模1471.49亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 中证协：发布《中国证券业协会信息科技类团体标准规划（2023-2025）》。该规划明确了数据治理、技术应用和科技创新三方面的重点任务。旨在推进证券行业的团体标准化工作和明确信息科技类标准化工作方向和重点任务（中证协） 上交所：拟于5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报 ETF宣介会。会议旨在进一步探索建立中国特色估值体系，推动央企估值回归合理水平。（财联社）李云泽同志将任国家金融监督管理总局党委书记。（证券时报） 上交所将在证监会指导下启动科创50ETF期权上市工作。该期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，可与现有ETF期权品种形成良好互补并丰富资本市场风险管理工具。（证监会） 证监会：将引导沪深两市交易所发布基础设施REITs审核关注事项指引。突出以“管资产”为核心，明确产业园区、收费公路两大类资产的审核和信息披露标准，提高成熟类型资产的推荐审核透明度，加快发行上市节奏。（证监会） 5.上市公司重点公告 【中金公司】持股5%以上股东海尔金盈计划在3个月内通过大宗交易减持不超过公司总股本2%的股票，减持价格依市场价决定。 【华泰证券】公司境外全资子公司华泰国际为附属子公司华泰国际财务总金额最高30亿美元的境外中期票 据计划提供担保，本次发行金额为1000万美元，折算人民币担保金额为6924万元，本次实施后担保余额 为13.32亿美元。 【五矿