化工行业2023年周报：碳酸锂、纯MDI持续涨价，国际油价震荡下行

本周板块表现 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3272.36，本周下跌1.86%，深证成指本周下跌1.57%，创业板指下跌0.67%，化工板块下跌1.37%。 本周化工各细分板块大都下行，其中唯盐湖提锂板块上涨1.16%；而半导体材料、氟化工、石油化工跌幅明显，板块指数分别下跌5.83%、3.28%、3.10%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有中船汉光、雅运股份、岳阳兴长、金力泰、德方纳米、达志科技、三维股份、风神股份、红宝丽、元琛科技。本周“中特估”概念强势，中国船舶子公司中船汉光大涨34.68%，领涨化工板块；本周雅运股份上涨20.95%，公司5月10日公告拟收购分布式新能源服务商鹰明智通100%股份，并在5月11日起复牌；本周岳阳兴长上涨16.89%，公司10日公布拟定增投建“惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料”项目；本周锂电材料板块有所回暖，德方纳米上涨7.75%。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货下跌1.5%，至74.17美元/桶，市场对经济衰退及能源需求下降的担忧升温叠加EIA原油库存增加致油价承压下行。 化工品 ：本周我们监测的化工品涨幅居前的为BDO(+6.1%)、 纯MDI(+4.3%)、双氧水（+3.5%）、TDI（+1.5%）、电石（+1.0%）。本周BDO装置持续检修致现货供应趋紧，BDO价格上涨；本周纯MDI工厂库存低位，进口货源有限致纯MDI市场走高；本周双氧水装置负荷下调致双氧水价格小幅拉涨；本周国内多套TDI装置仍处停车中，TDI价格小幅上涨；本周电石开工率仍处低位，叠加东北、河北下游PVC企业春检计划推迟，电石价格小幅走高。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 持续推荐国产分子筛龙头建龙微纳；推荐卫材热熔胶龙头聚胶股份、固废处理科技型企业惠城环保；关注合成生物学领域华恒生物；关注电子材料领域上海新阳、晶瑞电材；关注民爆标的南岭民爆。 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3272.36，本周下跌1.86%，深证成指本周下跌1.57%，创业板指下跌0.67%，化工板块下跌1.37%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1.化工细分板块行情 本周化工各细分板块大都下行，其中唯盐湖提锂板块上涨1.16%；而半导体材料、氟化工、石油化工跌幅明显，板块指数分别下跌5.83%、3.28%、3.10%。 图表2：本周化工板块行情化工板块行情现价石油化工 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有中船汉光、雅运股份、岳阳兴长、金力泰、德方纳米、达志科技、三维股份、风神股份、红宝丽、元琛科技。本周“中特估”概念强势，中国船舶子公司中船汉光大涨34.68%，领涨化工板块；本周雅运股份上涨20.95%，公司5月10日公告拟收购分布式新能源服务商鹰明智通100%股份，并在5月11日起复牌；本周岳阳兴长上涨16.89%，公司10日公布拟定增投建“惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料”项目；本周锂电材料板块有所回暖，德方纳米上涨7.75%。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有ST实华、西陇科学、ST红太阳、泰坦科技、金宏气体、华特气体、同益股份、阿科力、呈和科技。本周ST实华大跌22.35%，领跌化工板块，公司股票自2023年5月5日开市起被实施其他风险警示；本周西陇科学下跌17.90%，近期公司因涉嫌信息披露违法违规被立案，主要系公司自查发现多计前期财务报表营业收入合计达28亿元；本周工业气体、特气板块表现较弱，金宏气体、华特气体分别下跌11.39%、9.65%；受聚醚胺行业景气低迷影响，阿科力本周下跌9.45%。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1.本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货下跌1.5%，至74.17美元/桶。 周前期原油需求预期上调叠加供应端紧缩致油价反弹，但周后期投资者对加息可能引发经济衰退与能源需求下降的担忧升温导致油价承压，布伦特油价周环比小幅下滑。 EIA在最新月报中将2023年全球石油需求增长预估上调12万桶/日，至156万桶/日；据OPEC5月月报，OPEC预计中国2023年的石油需求将增加80万桶/日，石油需求预期上调对油价有所支撑。同时，美国能源部长表示，美国政府可能在今年年底开始回购原油以补充战略石油储备。此外，加拿大艾伯塔省因火灾进入紧急状态，约32万桶/日的石油生产暂停也支撑油价上行。 然而，利空因素压制油价涨势，随着美联储与欧洲央行宣布加息，市场对加息可能引发经济衰退与能源需求下降的担忧升温导致油价承压；此外，美国原油库存增加也利空油价,截止5月5日当周，美国原油库存总量增加3万桶至8.25亿桶，美国商业原油库存增加295万桶至4.63亿桶，致使本周原油价格收跌。 本周油价震荡下行，后续需要重点关注OPEC+减产情况、EIA库存变化、中国需求侧恢复程度及欧盟对俄制裁情况。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为BDO(+6.1%)、纯MDI(+4.3%)、双氧水（+3.5%）、TDI（+1.5%）、电石（+1.0%）。本周BDO装置持续检修致现货供应趋紧，BDO价格上涨；本周纯MDI工厂库存低位，进口货源有限致纯MDI市场走高；本周双氧水装置负荷下调致双氧水价格小幅拉涨；本周国内多套TDI装置仍处停车中，TDI价格小幅上涨；本周电石开工率仍处低位，叠加东北、河北下游PVC企业春检计划推迟，电石价格小幅走高。 本周化工品跌幅居前的为硫酸（-16.4%)、辛醇(-8.8%)、正丁醇(-7.7%)、苯胺(-5.4%)、固体烧碱(-4.6%)。本周硫酸下游肥料厂低负荷运行致硫酸市场价格下行； 本周辛醇下游增塑剂厂降负运行致辛醇市场价格下调；本周正丁醇下游DBP市场弱势运行，叠加原料丙烯价格下行，正丁醇价格走弱；本周苯胺工厂库存有所缓增，叠加原料纯苯市场重心下移，苯胺市场价格下行；本周下游氧化铝开工负荷降低致固体烧碱市场价格下滑。 图表6：本周化工品涨幅前五 图表7：本周化工品跌幅前五 2.3.重点化工品价格变动 图表8：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1.本周重点公司公告 图表9：重点公司公告公司时间 3.2.本周行业新闻 1）天业汇合新材料公司“点石成金”技术攻关小组研究的水煤浆气化原料配比优化课题实现30%低价准东露天煤等量替代优质煤井供煤的突破，预计2023年可降低生产成本2.53亿元。“晋华炉3.0”气化技术将“煤浆+水冷壁+辐射式蒸汽发生器”高效组合，解决了辐射废锅稳定传热与灰渣堵塞的矛盾，形成了具有自主知识产权的水煤浆水冷壁废锅气化炉技术。 2）4月22日，陕西化建吊运公司圆满完成山东兖矿鲁南化工已内酰胺产业链配套节能减碳一体化项目世界首台3000吨级OMB多喷嘴对置式粉煤加压气化炉吊装任务，气化炉是该项目的核心设备，重460吨、直径4.5米、高26.7米，采用多项行业首创技术，可将有效气成分提高10%，是目前世界上该种炉型日投煤量最大、最先进的气化炉，每天投煤量可达3000吨。该项目位于山东滕州鲁南高科技化工园区，总投资26.71亿元，是OMB多喷嘴对置式粉煤加压气化技术的工业化示范装置，建成投用后将实现低阶煤提级利用，填补我国在劣质原料煤气化技术领域的空白。 3）先正达集团旗下生物制剂部门和Unium Bioscience近日宣布建立合作，为欧洲西北部农民带来NUELLO ® iN突破性的生物种子处理方案。NUELLO ® iN能够提高植物转化及利用大气中氮的能力，可将氮的使用量减少10%以上，从而降低农业对环境的影响，提高作物产量，促进植物和土壤健康，并为农民的氮管理提供更大的灵活性。通过此次合作，先正达获得了NUELLO ® iN产品的独家使用权，并成为Unium的TIROS ® 生物种子处理剂在欧洲西北部的独家经销商。 4）近日，Black Swan宣布其最新版本的GraphCore™001石墨烯纳米片材料在 热塑性聚氨酯（TPU）中用作添加剂时，可将TPU的耐磨性提高60%至80%。该公司此前曾表示，在1%的添加比（添加到TPU中的添加剂材料的量）下，TPU的性能增强了45%。TPU适用于各种应用，例如汽车、运动设备、纺织品涂层和手机。 6）5月9日，由石油勘探开发研究院牵头申报的国家能源碳酸盐岩油气重点实验室，获得国家能源局批复，成为“十四五”第一批6个国家能源研发创新平台之一。国家能源碳酸盐岩油气重点实验室将从国家资源战略需求出发，聚焦海相碳酸盐岩勘探开发工程关键核心技术，开展理论创新、技术突破、工程实践等，对推动国内油气生产实践、保障国家能源安全具有积极意义。 4.投资主线 1）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐买入国内碳纤维装备制造龙头精功科技，建议关注高端聚烯烃领域岳阳兴长。 2）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产，推荐买入长阳科技，建议关注华鲁恒升、万华化学。 随着经济复苏，轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份和布局碳五产业链的贝斯美。 3）关注俄乌冲突化工受益标的 俄乌冲突可能会诱发全球钾肥定价模式出现变化，重点推荐东方铁塔，建议关注亚钾国际；俄乌冲突诱发国际二铵供求偏紧，重点推荐云天化；俄乌冲突诱发海外高载能产业供给受限，国内国际价差拉大，重点建议关注有机硅板块。 俄乌冲突加剧了欧洲能源危机，天然气、原油等国际能源价格高企，能源化工板块盈利能力显著提升，建议关注油气板块广汇股份、中曼石油、中海油；欧洲天然气价格高企或致欧洲天然气产业下游供应稳定性受到冲击，建议关注PVP、MDI、NMP等产品供需情况及对应标的新开源、联盛化学、沧州大化、万华化学。 4）关注高成长属性板块机会 POE产业存较大行业机遇，其制备技术门槛高，在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情，23/24年有望成为POE国产化的窗口期，提早布局POE、茂金属催化剂的相关标的值得期待，推荐岳阳兴长、鼎际得，建议关注卫星化学、东方盛虹。 气凝胶作为优异的隔热材料，在工业管道、建筑外墙保温和锂电池领域有些较大的需求空间，2023年有望成为气凝胶产业化和大规模应用的元年；气凝胶产业链建议关注23年有产能投放的晨光新材。 合成生物学产业通过基因技术的定制化细胞，实现目标化合物大规模生产，在转化效率、环保节能等方面具备显著优势，被称为“第三次生物科学革命”。在全球减碳的背景下，化工品的生物制造技术已成为产业升级的重要方向。以华恒生物、梅花生物为代表的公司有望借助合成生物学持续开拓新的增长点。 另外，推荐深耕VD3产业的花园生物，其拥有“羊毛脂-胆固醇-VD3/25-羟基VD3”全产业链，并进一步向下游布局活性VD3药物，进一步打开成长空间。中期看好公司25-羟基VD3产品的竞争优势和市场开拓。 5）关注新能源赛道对应上游化工新材料细分领域 新能源材料是化工新材料的重要赛道，导电炭黑、盐湖提锂配套材料等新能源材料细分领域或存较大市场预期差，建议关注导电炭黑标的黑猫股份、永东股份； 建议关注盐湖提锂材料领域蓝晓科技、久吾高科、藏格锂业、盐湖股份；建议关注锂电正极材料领域川发龙蟒、云天化。 5.风险提示 1）经济紧缩风险 美联储为应对美国高通胀，