行业点评报告：4月白羽鸡价环比涨幅放缓，黄羽鸡价延续低位震荡

4月白羽鸡价环比涨幅放缓，黄羽鸡价延续低位震荡 毛鸡价格：4月白羽鸡价格环比涨幅放缓，黄羽鸡各品种价格环比变动不一。据博亚和讯数据，4月全国白羽肉鸡销售均价10.43元/公斤，环比上涨0.04元/公斤，涨幅有所放缓。根据新牧网的监测数据，4月全国慢、中、快速黄羽鸡销售均价分别为7.29/7.01/6.25元/斤，分别环比3月均价-0.19/-0.06/+0.18元/斤，黄羽肉鸡价格延续低位震荡态势。 鸡苗价格：4月白羽鸡父母代鸡苗价格维持高位，商品代鸡苗环比跌幅较大。据中国禽业协会数据，4月末，样本企业父母代鸡苗均价59.44元/套，环比-0.80元/套；商品代鸡苗均价3.38元/只，环比-2.88元/套。 白羽鸡存栏：中国禽业协会监控数据，4月末行业白羽祖代种鸡总存栏量169.0万套，环比-0.2%。父母代种鸡总存栏3817.4万套，环比-0.03%。国内白羽鸡祖代及父母代产能均处相对高位，但祖代鸡在产存栏延续下行趋势，后备祖代存栏亦相对稳定，预计后期后备父母代及在产父母代存栏将趋势性走低。 黄羽鸡存栏：中国禽业协会监控数据，截至4月末黄羽祖代种鸡总存栏量264.00万套，环比-1.0%；父母代种鸡总存栏2264.05万套，环比-1.0%。 蛋鸡：据博亚和讯数据，4月末蛋鸡苗价格4.10元/只，鸡蛋棚前批发价9.08元/公斤，分别环比变动9.33%、-5.22%。蛋鸡养殖利润50.20元/羽，环比上涨65.51%。 4月白羽肉鸡苗销量环比增加，均价及收入变动不一 益生股份4月鸡苗销量5449.20万只，同/环比分别+6.05%/+7.98%；销售均价6.22元/羽，环比-0.64元/羽。民和股份4月鸡苗销量2674.31万只，同/环比分别+13.04%/+12.90%；销售均价4.26元/羽，环比-1.45元/羽。晓鸣股份4月鸡产品销量2374.11万只，环比+1.24%；销售均价3.37元/羽，环比+0.06元/羽。 4月白羽鸡肉销量及收入环比下降，均价环比上升 仙坛股份4月鸡肉销量4.54万吨，同、环比分别变动+25.63%、-1.89%；实现鸡肉销售收入4.78亿元，同、环比分别变动+47.14%、-0.22%；销售均价10528.63元/吨，环比+1.84%。圣农发展4月鸡肉销量8.74万吨，环比-14.44%；实现鸡肉销售收入10.51亿元，环比-12.69%；销售均价12025.17元/吨，环比+2.06%。 4月黄羽鸡销量、收入及均价环比变动不一 温氏股份4月肉鸡销量1.00亿只，同、环比分别变动+16.30%、+4.27%；销售均价13.24元/公斤，同、环比分别变动-0.53%、-0.75%。立华股份4月肉鸡销量3770.79万只，同、环比分别变动+22.71%、+2.66%；销售均价13.46元/公斤，同、环比分别变动+9.25%、+2.20%。湘佳股份4月活禽销售338.72万只，同、环比分别变动+14.96%、-12.18%；销售均价11.63元/公斤，同、环比分别变动-0.51%、-4.37%。 风险提示：疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 1、4月白羽鸡价环比涨幅放缓，黄羽鸡价延续低位震荡 4月白羽鸡价格环比涨幅放缓，黄羽鸡各品种价格环比变动不一。据博亚和讯数据，4月全国白羽肉鸡销售均价10.43元/公斤，环比上涨0.04元/公斤，涨幅有所放缓。根据新牧网的监测数据，4月全国慢、中、快速黄羽鸡销售均价分别为7.29/7.01/6.25元/斤，分别环比3月均价-0.19/-0.06/+0.18元/斤，黄羽肉鸡价格延续低位震荡态势。 图1：4月白羽肉鸡销售均价环比涨幅放缓 图2：4月黄羽鸡销售均价环比增减不一 白羽肉鸡养殖成本端，据中国禽业协会数据，2023年4月全国商品代鸡苗均价5.22元/只，月度环比下跌0.83元/只。根据国家发改委价格司数据，4月末全国肉鸡配合料销售均价为3.84元/公斤，环比持平，仍处于高位。4月白羽鸡苗价格下行或受前期换羽父母代种鸡进入产蛋高峰，鸡苗供给增加所致。鸡苗价格下行有助于白羽肉鸡养殖成本降低，后续预计随着出栏高峰结束商品鸡苗价格实现回弹。 图3：4月行业白羽鸡苗价格环比下跌 图4：4月肉鸡配合料价格环比持平，仍处高位 2、4月黄鸡产能充足价格下行，白羽商品代鸡苗价格大幅下跌 2.1、4月黄羽鸡鸡苗销售量环比减少，祖代鸡存栏仍处高位 鸡苗销售量及销售均价来看，根据中国禽业协会数据，样本企业4月黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为371.13万套及1.14亿羽，分别环比变动-19.6%及-18.14%。4月黄羽鸡价格端偏低迷震荡，供应端亦相对收缩，行业盈利空间微弱，部分企业在盈亏线下，养殖户补栏积极性低，黄羽鸡商品代及父母代鸡苗销量均出现环比下降。 图5：4月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比减少（万套） 图6：4月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比减少（亿羽） 4月黄羽祖代鸡、父母代种鸡存栏量环比小幅减少。中国禽业协会监控数据，截至4月末黄羽祖代种鸡总存栏量264.00万套，环比-1.0%；父母代种鸡总存栏2264.05万套，环比-1.0%。行业黄羽父母代种鸡因补栏情绪低迷存栏量环比小幅收缩，祖代存栏量虽在月内有所下滑，仍处相对高位，整体供给充足。 图7：4月黄羽祖代种鸡存栏量环比减少（万套） 图8：4月黄羽父母代种鸡存栏量环比减少（万套） 2.2、4月白羽鸡父母代鸡苗价格高位震荡，商品代鸡苗价格环比跌幅较大 父母代鸡苗价格维持高位，商品代鸡苗环比跌幅较大。据中国禽业协会数据，4月末，样本企业父母代鸡苗均价59.44元/套，环比-0.80元/套；商品代鸡苗均价3.38元/只，环比-2.88元/套。分割品价格亦整体回落，消费市场承接力度不及预期，养殖户购买鸡苗补栏意愿亦较低迷。但父母代价格维持景气，或因海外优质鸡苗引种供应有限，上游代次价格承托力较强。 图9：4月白羽鸡商品代鸡苗价格下行幅度较大 在产祖代存栏收缩趋势延续，后备父母代存栏量亦渐趋减少。中国禽业协会监控数据，4月末行业白羽祖代种鸡总存栏量169.0万套，环比-0.2%；4月后备祖代鸡存栏量环比增加14.01%，在产祖代鸡存栏环比减少6.9%。父母代种鸡总存栏3817.4万套，环比-0.03%，其中在产父母代存栏环比-0.58%。国内白羽鸡祖代及父母代产能均处相对高位，但祖代鸡在产存栏延续下行趋势，后备祖代存栏亦相对稳定，预计后期后备父母代及在产父母代存栏将趋势性走低。 图10：4月在产祖代种鸡存栏量环比减少（万套） 图11：4月在产父母代种鸡存栏量环比减少（万套） 4月蛋鸡苗价格及鸡蛋价格环比变动不一，蛋鸡养殖利润环比下跌。据博亚和讯数据，4月末蛋鸡苗价格4.10元/只，鸡蛋棚前批发价9.08元/公斤，分别环比变动9.33%、-5.22%。据国家发改委数据，4月末蛋鸡养殖利润41.98元/羽，养殖利润环比下跌16.37%，蛋价相对萎靡，饲料价格压力仍未有效缓解，单羽养殖利润下跌。 图12：4月蛋鸡苗、鸡蛋价格环比变动不一 图13：4月蛋鸡养殖利润环比下跌 3、4月白羽肉鸡苗销量环比增加，均价及收入变动不一 益生股份4月鸡苗销量5449.20万只，同、环比分别变动+6.05%及+7.98%；销售均价及收入方面，4月益生股份鸡苗销售均价6.22元/羽，环比-0.64元/羽，销售收入为3.39亿元，环比-2.05%。 民和股份4月鸡苗销量2674.31万只，同、环比分别变动+13.04%及+12.90%； 销售均价及收入方面，4月民和股份鸡苗销售均价4.26元/羽，环比-1.45元/羽，销售收入为1.14亿元，环比-15.82%。 图14：益生股份4月鸡苗销量环比增加 图15：益生股份4月销售收入环比下降 图16：民和股份4月鸡苗销量环比增加 图17：民和股份4月销售收入、均价环比下降 晓鸣股份4月鸡产品销量2374.11万只，环比+1.24%；销售收入0.80亿元，环比+3.00%；销售均价3.37元/羽，环比+0.06元/羽。 图18：晓鸣股份4月鸡产品销量环比增加 图19：晓鸣股份4月销售收入、均价环比上升 4、4月白羽鸡肉销量及收入环比下降，均价环比上升 仙坛股份4月鸡肉销量4.54万吨，同、环比分别变动+25.63%、-1.89%；实现鸡肉销售收入4.78亿元，同、环比分别变动+47.14%、-0.22%；销售均价10528.63元/吨，环比+1.84%。4月鸡肉制品销量0.14万吨，同、环比分别变动+44.11%、+9.28%； 实现销售收入0.19亿元，同、环比分别变动+50.45%、+11.44%；销售均价13571.43元/吨，环比-3.03%。 图20：仙坛股份4月鸡肉销量环比减少 图21：仙坛股份4月鸡肉销售收入环比下降 圣农发展4月鸡肉销量8.74万吨，同、环比分别变动-6.76%、-14.44%；实现鸡肉销售收入10.51亿元，同、环比分别变动+11.09%、-12.69%；销售均价12025.17元/吨，环比+2.06%。4月鸡肉制品销量2.61万吨，同、环比分别变动+29.26%、+1.07%； 实现销售收入6.06亿元，同、环比分别变动+27.50%、+2.23%；销售均价23218.39元/吨，环比+1.58%。 图22：圣农发展4月鸡肉销量环比减少 图23：圣农发展4月鸡肉销售收入环比下降 5、4月黄羽鸡销量、收入及均价环比变动不一 温氏股份4月肉鸡销量1.00亿只，同、环比分别变动+16.30%、+4.27%；实现销售收入28.26亿元，同、环比分别变动+17.07%、-1.36%；销售均价13.24元/公斤，同、环比分别变动-0.53%、-0.75%。 图24：温氏股份4月肉鸡销量环比增加 图25：温氏股份4月肉鸡收入、均价环比下降 立华股份4月肉鸡销量3770.79万只，同、环比分别变动+22.71%、+2.66%；实现销售收入10.91亿元，同、环比分别变动+36.72%、+3.12%；销售均价13.46元/公斤，同、环比分别变动+9.25%、+2.20%。 图26：立华股份4月肉鸡销量环比增加 图27：立华股份4月肉鸡收入、均价环比上升 湘佳股份4月活禽销售338.72万只，同、环比分别变动+14.96%、-12.18%；实现销售收入0.73亿元，同、环比分别变动+20.39%、-17.33%；销售均价11.63元/公斤，同、环比分别变动-0.51%、-4.37%。 图28：湘佳股份4月活禽销量环比减少 图29：湘佳股份4月活禽收入、均价环比下降 6、风险提示 禽业疫病的不确定性；消费复苏不及预期等。