国债期货早报

格林大华国债期货早报20230512 国债： 【品种观点】 短线观点： 周四国债期货全线高开，全天横向震荡略有回落，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2306上涨0.15%，10年期T2306上涨0.12%，5年期TF2306上涨0.11%，2年期TS2306上涨0.04%。周四央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，当日有330亿元逆回购到期，因此当日净回笼310亿元。周四货币市场流动性继续宽松，DR001加权平均1.10%，上一交易日1.11%；DR007加权平均1.77%，上一交易日1.84%。周四银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行2.46个BP至2.27%，5年期下行2.71个BP至2.52%，10年期下行2.00个BP至2.70%，30年期下行1.77个BP至3.07%。周四国家统计局公布4月CPI同比增长0.1%，低于市场预期的同比增长0.4%，较3月的0.7%进一步回落；4月CPI环比下降0.1%，3月为环比下降0.3%；扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比上涨0.7%，涨幅与上月相同。4月PPI同比下降3.6%，降幅超过市场预期的下降3.3%，3月为同比下降2.5%； 4月PPI环比下降0.5%，前值环比持平。国内整体通胀压力小。周四收盘后央行公布4月社融规模增量为1.22万亿元，不及市场预期的1.72万亿元，比上年同 期多2729亿元。4月份信贷口径人民币贷款增加7188亿元，不及市场预期的1.14万亿元，同比多增649亿元。4月末，广义货币(M2)同比增长12.4%，不及市场预期的12.6%，前值为12.7%；狭义货币(M1)同比增长5.3%，3月末为5.1%。4月的社融和信贷数据均不及市场预期，消息发布后，国债现券市场收益率短暂下行，然后很快反转上行，国债现券市场收盘收益率还高过消息发布前。短线国债期货或震荡。 【操作建议】 多头持仓／交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 海外需求变缓，国内房地产投资仍较弱，国内通胀压力较小。 【利空因素】 信贷规模扩张，保持基建投资力度。 【风险因素】 宏观政策边际变化，海外经济和金融市场变化，全球地缘政治变化。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580