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策略周报摘要
微观流动性跟踪
- 存量股票型ETF：22年以来最高水平，产业资本全行业净减持。
- 资金供给：
- 偏股型公募新发：3年维度低位，2022年以来较高位。
- 北向资金：阶段性重回净流出态势。
- 两融资金：三个月以来首次净流出。
- 资金需求：
- 股权融资：回落至单周百亿水平。
- 产业资本：周净减持规模降至50亿以下。
- 限售解禁：未来两周整体解禁在千亿水平。
- 南向资金：净流入持续走低。
主要变化点
- 存量股票型ETF：净申购金额创历史新高，尤其是规模型ETF的净申购量。
- 偏股型公募：新发份额显著增长，2022年以来表现尤为突出。
- 北向资金：由净流入转为净流出，行业分布显示明显的净流出倾向。
- 两融资金：首次经历净流出，行业间资金流动出现分化。
- 产业资本：净减持规模减少，表明市场活动相对温和。
- 限售解禁：未来两周解禁规模预计在千亿水平，需关注解禁对市场的影响。
- 南向资金：净流入量持续下降，市场情绪可能受到一定影响。
风险提示
- 股市流动性可能出现超预期变化。
- 客观数据对股价变动的解释能力有限。
- 数据计算可能存在误差。
结论
本周策略周报显示，微观流动性方面，存量股票型ETF的净申购达到了历史高位，而产业资本的净减持规模有所下降，市场整体呈现净流出状态。资金供给端，偏股型公募新发份额显著增加，北向资金则出现了阶段性净流出，两融资金也首次出现净流出。资金需求方面，股权融资规模回归百亿水平，南向资金的净流入量持续下滑。整体来看，市场流动性呈现复杂多变的特点，投资者需关注后续动态以及可能的风险因素。
