国君钢铁 | 钢铁行业年报及一季报总结

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普钢、特钢和资源品板块在2022年和2023年第一季度都经历了业绩下滑，但特钢板块的表现优于普钢和资源品板块。特钢板块在2022年的营收和归母净利润分别同比增长了9.65%和29.90%，在2023年第一季度的营收和归母净利润也分别同比增长了7.95%和6.36%。普钢板块在2022年的营收和归母净利润分别同比下降了7.64%和88.13%，在2023年第一季度的营收和归母净利润也分别同比下降了5.84%和90.46%。资源品板块在2022年的营收和归母净利润分别同比下降了5.86%和28.25%，在2023年第一季度的营收和归母净利润也分别同比下降了18.86%和39.51%。 特钢板块的业绩表现较好，主要是因为其产品结构升级和需求高景气。特钢新材料公司如方大炭素、望变电气等业绩高增长，而硅钢产品放量和电网需求景气的常宝股份、盛德鑫泰等也表现良好。此外，产能持续扩张和风电需求景气的广大特材、航空航天和核电领域需求景气的图南股份等也值得关注。 普钢板块的业绩下滑主要是由于需求低迷和成本压力。但随着制造业需求的逐步复苏，普钢龙头公司在成本管控和效率提升方面正在缓慢构筑行业护城河。华菱钢铁、宝钢股份等值得关注。 资源品板块的业绩下滑主要是由于铁矿石和焦煤焦炭等原材料价格高企。但随着下游行业需求的逐步确认，资源品板块仍存在较大的业绩提升空间。河钢资源和大中矿业等值得关注。