有色早报
宝城期货有色早报-2023-05-10 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 铜2306 下跌 下跌 震荡偏弱 空单持有 短线做多氛围上升支撑有色，中长线内外宏观利空打压铜价 锌2306 下跌 下跌 震荡偏弱 空单持有 短线做多氛围上升支撑有色，内外宏观利空打压锌价 镍2306 下跌 下跌 下跌 空单持有 短线低库存高升水支撑镍价，中长线镍元素过剩打压镍价 黄金2308 上涨 上涨 震荡偏强 多单持有 全球经济衰退预期叠加避险属性推动金价 工业硅2308 震荡 震荡 震荡偏强 观望 周度社库累库抑制期价反弹，技术面上期价已见底 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货有色金属板块品种：铜（CU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：下跌 参考策略：空单持有 核心逻辑：短期国内宏观回暖，黑色大幅反弹很大程度上带动有色反弹，但整体有色反弹略显乏力。中长期国内经济弱复苏叠加海外衰退预期将打压铜价。国内产业，上游加工费持续上升；中游冶炼厂持续维持高产量；下游SMM调研显示由于五一假期铜杆企业开工率大幅回落；电解铜社库呈现累库。资金方面，近期主力多头持续流出，空头持续流入。关注67500一线压力，可逢高做空。 品种：锌（ZN） 日内观点：震荡偏弱中期观点：下跌 参考策略：空单持有 核心逻辑：长线供过于求叠加海外衰退预期给予锌价压力。短期国内做多氛围回升，黑色大幅反弹一定程度上带动了有色反弹。国内产业上，上游矿端趋紧，加工费下调；炼厂维持高产量；下游镀锌厂产量高位持续下滑，镀锌板累库。当前锌锭上下游均开始走弱，我们预计镀锌消费降幅将大于锌锭产量降幅。长线锌价难掩颓势，这主要由于上游产量预期高，虽然当前下游消费强劲但长线锌锭供过于求，且4月底镀锌厂已开始表现疲软。我们认为可以长线空锌。短期锌价或将在21000- 21800区间振荡，低库存将给予锌价支撑。 品种：镍（NI） 日内观点：下跌中期观点：下跌 参考策略：空单持有 核心逻辑：低库存支撑镍价，镍元素预期过剩打压镍价，预计镍价宽幅震荡。短期低库存高升水局面不变，支撑镍期价，并且每月中旬临近交割期价大概率有补贴水行情。中长期来看，原料供应过量预期不变，尤其纯镍，年内有大量新投及扩建产能正在逐步兑现，中长期基本面弱势已成定局，可长线空仓持有，下方关注17万一线支撑。由于沪镍波动较大，短期建议日内高抛低吸，关注18.0万一线压力。 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强中期观点：上涨 参考策略：多单持有 核心逻辑：本周金价在2020美元/盎司附近企稳反弹，我们认为短线非农压力释放后，金价长线上 行趋势不变。美国4月非农数据好于预期，市场开始进行反向修正，金价高位大幅回落。此外，纽约 金在2080美元/盎司附近为2020年和2022年的历史高点，多头了结出场意愿较高，短期技术压力较大。中长线来看，美国经济下行叠加加息周期接近尾声，美元持续下行，黄金持续上行；此外避险属性将持续推动黄金。二季度持续看涨黄金。 品种：工业硅（SI） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：工业硅期价自4月上旬开始在15000一线筑底，期间有色和黑色跌幅均较大，这从侧面印证了工业硅期价已跌至底部。上周五以来国内有色黑色集体反弹，工业硅依旧震荡，这很大程度上说明了工业硅自身基本面抑制其反弹。从周度数据来看，上周工业硅社库大幅累库是抑制期价反弹的主要原因。中长期角度来看，工业硅下游产业链弱势依旧，需求持续低迷，期价反弹将受限。可关注上游产量方面是否有大动作。预计期价将在15000-16000区间震荡。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
