有色早报
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 策略参考 宝城期货有色早报（2023年10月27日） 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 铜2312 上涨 震荡 震荡偏强 多单持有 避险情绪降温，国内宏观和产业支撑，预计期价持续反弹 锌2312 上涨 下跌 震荡偏强 空单持有 下游需求走弱，期价表现乏力 镍2312 下跌 震荡 下跌 空单持有 不锈钢走弱带动镍价下行 黄金2312 震荡 上涨 震荡偏强 多单持有 地缘政治推动金价大幅反弹 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货有色金属板块品种：铜（CU） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：多单持有 核心逻辑：近期沪铜12合约在66000一线震荡后开始反弹，一度反弹接近67000关口。近期美元指数及贵金属高位回落，商品及股市纷纷反弹，市场风险偏好明显回暖。而美强欧弱经济格局给予美元支撑，美元下跌空间也相对有限。产业上，矿端仍维持宽松状态，精铜月产超100万吨；铜价大幅下跌后下游积极补库，精铜杆开工率节后持续上升；电解铜社库开始下降。在国内宏观利好政策推动叠加旺季，产业支撑较强。海外宏观主导铜价偏弱运行，伦铜在前期低点有技术支撑，且美元指数高位回落，有利于铜价反弹。预计铜价将在66000-68000区间震荡。 品种：锌（ZN） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：空单持有 核心逻辑：近期沪锌11合约围绕21000一线偏弱震荡。节后沪锌大幅下跌一方面是由于海外风险偏好骤降，另一方面由于锌价本身处于高位，多头止盈意愿较强。产业上，上游锌矿趋紧，周度港存小幅下降，TC加工费也开始下调；下游镀锌钢厂产量节后仍维持高位；镀锌板库震荡。整体节后产业供需均边际走弱。技术上，短期预计在21000有技术支撑。国内需求走弱的情况下可反弹做空，或多铜空锌对冲宏观风险。 品种：镍（NI） 日内观点：下跌中期观点：震荡 参考策略：空单持有 核心逻辑：节后镍价在围绕15万一线震荡后开始增仓下行，整体表现在有色板块中偏弱。镍主力期 价在16万一线震荡近4个月，中长线过剩预期在16万一线或已被充分计价。后续走势一方面取决于供需实际情况，另一方面取决于市场环境。当前纯镍供应持续上升，下游不锈钢库存高位缓慢去库，需求欠佳，硫酸镍需求平稳回升，整体基本面偏弱。技术上短期期价跌破15万一线支撑，可空单持有。 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强中期观点：上涨 参考策略：多单持有 核心逻辑：自10月7日巴以冲突爆发后，黄金的避险价值快速上升，金价开始大幅反弹。美债收益率与美元指数呈现高位震荡趋势，而金价持续反弹，这很大程度上说明了目前主导金价的是其避险属性。近两周以来，巴以冲突愈演愈烈，这是持续推动黄金上行的主要动力。据报道以方很可能将由空袭转为地面进攻，一旦地面战争打响，冲突外溢的可能性较大。地缘政治因素往往是脉冲式的，上涨下跌极为迅速。而短期美强欧弱经济格局导致美元指数维持强势，这将制约金价的上行。从操作角度来看，上方关注纽约金2000美元关口，可适当止盈。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
