铝周报：美联储观点偏鹰派，6月仍可能加息

铝周报 美联储观点偏鹰派，6月仍可能加息 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2023年5月8日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 美联储5月继续加息25个基点后，6月仍然可能继续加息。国家统计局4月制造业PMI为49.2%，财新中国4月制造业PMI为49.5%，走势看，财新中国与国家统计局制造业PMI一致，均处于收缩区间。国家统计局数据显示，一季度，全国房地产开发投资同比下降，下降幅度收窄。一季度，房地产开发企业房屋施工面积同比下降，房屋新开工面积下降较多。沪铝库存继续下降，LME铝库存变化不大。美联储观点偏鹰派，6月加息可能性仍存，房地产市场对铝价支撑不足，铝价可能继续小幅走低，区间可能在18000-18400元/吨。 风险提示：美联储政策变化超预期，新冠疫情变化超预期，铝需求变化超预期。 1、宏观经济 国家统计局公布2023年4月中国采购经理指数运行情况。数据显示，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比3月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。生产指数为50.2%，比上月下降4.4个百分点，继续位于临界点以上，表明制造业生产保持扩张。新订单指数为48.8%，比上月下降4.8个百分点，表明制造业市场需求回落。原材料库存指数为47.9%，比上月下降0.4个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为48.8%，比上月下降0.9个百分点，表明制造业企业用工景气度下降。供应商配送时间指数为50.3%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间持续加快。 （国家统计局） 中国非制造业采购经理指数方面，4月份，非制造业商务活动指数为56.4%，比3月下降1.8个百分点，高于临界点，非制造业保持较高景气水平。 分行业看，建筑业商务活动指数为63.9%，比上月下降1.7个百分点。服务业商务活动指数为55.1%，比上月下降1.8个百分点。从行业看，铁路运输、航空运输、住宿、电信广播电视及卫星传输服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间；房地产、居民服务等行业商务活动指数低于临界点。 （国家统计局） （国家统计局） 4月财新中国制造业PMI录得49.5，较前月下降0.5个百分点，近三个月首次落于收缩区间。制造业和服务业景气分化，在服务业持续修复的带动下，当月财新中国综合PMI从3月高点54.5降至53.6。 美国联邦储备委员会5月3日宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%的水平。这是自去年3月以来美联储连续第十次加息，累计加息幅度达500个基点。美联储主席鲍威尔并没有排除继续加息的可能性，称美联储将根据未来的具体经济数据作出决定，6月美联储仍然可能继续加息。美联储此次议息会议后,芝加哥商品交易所(CME)预期美联储6月加息概率由会议前的9%上升至18%。 图4美国联邦基金目标利率 （Wind华龙期货） 2、进出口 据海关总署今日公布的数据显示，2023年3月，中国出口未锻轧铝及铝材49.74万吨；1-3月累计出口137.78万吨，同比下降15.4%。2023年3月未锻轧铝合金出口量1.97万吨，同比增加7.5%，环比减少6.2%。1-3月累计出口5.70万吨，同比增加50.3%。2023年3月未锻轧铝合金进口量9.83万吨，同比减少18.5%，环比增加11.8%。2023年1-3月累计进口26.72万吨，同比减少18.8%。 3、现货情况 5月5日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,360元/吨，较上一交易日减少150元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,920元/吨、18,530元/吨、18,500元/吨。5月5日，电解铝升贴水维持在升水10元/吨附近，较上一交易日上涨30元/吨。 图5铝升贴水 （Wind华龙期货） 4、库存 5月5日，上海期货交易所电解铝库存为227,891吨，较上一周减少7,918 吨。5月4日，LME铝库存为563,300吨，较上一交易日减少1,900吨，注销仓单占比为12.49%。5月4日，电解铝社会库存总计75.3万吨，较上一日减少1.2万吨。 图6沪铝库存 （Wind华龙期货）图7LME铝库存 （Wind华龙期货） 图8国内隐性库存 （Wind华龙期货） 5、房地产市场数据 国家统计局数据显示，2023年1—3月份，全国房地产开发投资25974亿元，同比下降5.8%；其中，住宅投资19767亿元，下降4.1%。1—3月份，房地产开发企业房屋施工面积764577万平方米，同比下降5.2%。其中，住宅施工面积538214万平方米，下降5.4%。房屋新开工面积24121万平方米，下降19.2%。其中，住宅新开工面积17719万平方米，下降17.8%。房屋竣工面积 19422万平方米，增长14.7%。其中，住宅竣工面积14396万平方米，增长16.8%。 1—3月份，商品房销售面积29946万平方米，同比下降1.8%，其中住宅销售面积增长1.4%。商品房销售额30545亿元，增长4.1%，其中住宅销售额增长7.1%。 （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211