美容护理行业周观点：十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》

十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》 证券研究报告|美容护理 强于大市(维持) ——美容护理行业周观点(05.01-05.07)2023年05月08日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 随着消费信心逐步恢复，以及两会政策刺激，叠加�一、十一假期的催化，消费数据有望进一步向好。建议关注：�化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业 洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着金价上涨以及被延后的婚嫁需求逐步释放，黄金珠宝企业业绩迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（5月1日-5月7日）上证综指上涨0.34%、申万美容护理指数下跌1.50%，申万美容护理指数跑输上证综指1.84个百分点，在 申万31个一级行业指数涨跌幅排第22；从年初至今，上证综指上涨7.94%、申万美容护理指数下跌7.83%，申万美容护理指数跑输上证综指15.77个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：�社零数据：2023年3月社会消费品零售总额同比+10.60%，其中，商品零售收入同比+9.10%，餐饮收入同比+26.30%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+37.40%、化妆品类零售额同比 +9.60%。②原材料价格数据：上周黄金上涨27.14美元至2016.58美元/ 盎司，白银上涨0.61美元至25.65美元/盎司。 上市公司重要公告：华东医药发布临床试验进展公告，昊海生科发布股东减持公告，ST美谷发布股份轮候冻结公告，豫园股份发布股份质押公告，孩子�发布股份回购公告。 行业重要事件：�重磅指导意见!十一部门联合发文；②高德美旗下童颜针Sculptra获FDA批准新适应症；新规!化妆品企业又添枷锁。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 多家黄金珠宝头部企业23Q1业绩亮眼 市场监管总局发布《医疗美容消费服务合同》，多家上市公司发布财报 3月美妆线上数据表现平淡，彩棠、毛戈平同比高增 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱：liying1@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件6 5投资建议7 6风险提示7 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第223 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第303 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（5月1日-5月7日）上证综指上涨0.34%、申万美容护理指数下跌1.50%，申万美容护理指数跑输上证综指1.84个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第22；从年初至今，上证综指上涨7.94%、申万美容护理指数下跌7.83%，申万美容护理指数跑输上证综指15.77个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第22 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% 银传非房纺建公环建煤食钢轻交商汽医综计国农美基石社机有电电通家上行媒银地织筑用保筑炭品铁工通贸车药合算防林容础油会械色力子信用证 金产服装事材饮 制运零 生机军牧护化石服设金设电综 融饰饰业料料 造输售物 工渔理工化务备属备器指 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 传通计建石非纺家公银机电有环国交煤钢医轻食汽建农社房综电基美商上媒信算筑油银织用用行械子色保防通炭铁药工品车筑林会地合力础容贸证 机装石金服电事饰化融饰器业 设金军运 备属工输 生制饮物造料 材牧服产料渔务 设化护零综 备工理售指 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块大部分重点个股表现分化，苏宁环球领涨，涨幅为3.06%；（2）化妆品：板块大部分重点个股表现分化，拉芳家化涨幅居前，涨幅为9.10%；（3）黄金珠宝：板块重点个股表现分化，周生生涨幅最大，为6.41%； （4）母婴个护：板块重点个股涨跌分化，孩子�涨幅最大，为2.48%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 20% 10% 0% -10% -20% -30% 球份药份康物 瑞昊 *ST -40%-50%-60% 苏华华宁韩东环股医 朗姿股 医华思熙健生 爱美客 丽海 美医生 谷美科 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 拉丸水芳美羊家股股化份份 鲁上片商海仔发家癀展化 青科贝松思泰股股妮份份 珀逸华莱仙熙雅电生 商物 上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 周周中老周生大国凤大生生黄祥福金 迪谢六豫潮阿瑞福园宏股麟集股基份团份 45% 35% 25% 15% 5% -5% -15% 孩洁 子雅 �股份 金爱中发婴顺拉室洁比柔 可百恒靠亚安股股国份份际 依维豪依达悦股国护份际理 上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2023年3月社会消费品零售总额同比+10.60%，其中，商品零售收入同比 +9.10%，餐饮收入同比+26.30%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比 +37.40%、化妆品类零售额同比+9.60%。 原材料价格方面：上周黄金上涨27.14美元至2016.58美元/盎司，白银上涨0.61美元至25.65美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月 同比 30% 20% 10% 0% -10% -20% 100% 50% 0% -50% 40%150% -30% 社会消费品零售总额:当月同比 社会消费品零售总额:实际当月同比 限额以上企业商品零售总额:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 零售额:金银珠宝类:当月同比 资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）图表10：白银现货价格（美元/盎司） 210030 2000 25 1900 180020 170015 1600 10 1500 AUUSDO黄金（美元/盎司） AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 3上市公司重要公告 图表11：上市公司重要公告 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 2023年5月3日，华东医药股份有限公司全资子公司杭州中美华东制药有限公司美国合作方ImmunoGen,Inc.（以下简称“ImmunoGen”）对外宣布，其用于治疗铂耐药卵巢癌的全球首创（first-in-class）ADC药物ELAHERE（mirvetuximab 临床试验进展 2023/5/4 华东医药 soravtansine-gynx，研发代码：IMGN853、HDM2002）在Ⅲ期临床MIRASOL试验中获得了积极的关键数据（top-linedata），于FRα阳性铂耐药卵巢癌患者中证明了总体生存获益。此次ELAHERE在Ⅲ期临床MIRASOL试验中获得积极的关键数据，对其在中国获批上市构成积极影响。 股东减持 2023/5/5 昊海生科 公司股东上海湛泽企业管理合伙企业（有限合伙）因自身资金需要，计划以集中竞价交易与大宗交易相结合的方式减持其所持有的公司股份。合计减持数量不超过6,471,000股。通过集中竞价交易减持不超过3,400,000股，自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内实施，且在任意连续90个自然日内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；通过大宗交易减持不超过6,471,000股，自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内实施，且在任意连续90个自然日内减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。 股份轮候冻结 2023/5/5 ST美谷 公司控股股东深圳奥园科星投资有限公司持有的股份被轮候冻结。本次轮候冻结股份数229,231,817股，占其所持股份比例100%，轮候期限36个月。 股份质押 2023/5/5 豫园股份 公司控股股东一致行动人上海复地投资管理有限公司于2023年4月28日质押公司股份82,174,463股，占公司总股本比例2.11%，质押到期日2025年11月8日。 股份回购进展 2023/5/5 孩子� 孩子�儿童用品股份有限公司于2022年10月25日召开的第三届董事会第四次会议和第三届监事会第四次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟以自有资金回购公司部分股份，用于员工持股计划或者股权激励，回购价格不超过17元/股（含），回购总金额不低于人民币5,000.00万元（含本数）且不超过人民币10,000.00万元（含本数）。截至2023年4月30日，公司尚未实施本次回购方案。 资料来源：公司公告、万联证券研究所 4行业重要事件 重磅指导意见!十一部门联合发文 近日，市场监管总局等十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》。《指导意见》就进一步加强医疗美容行业监规管范工和作促进医疗美容 行业发展提出一系列针对性举措。一是坚持保护人民群众生命健康安全底线，明确规定医疗美容服务属于医疗活动，必须遵守卫生健康有关行业准入的法律法规。二是着重强调跨部门综合监管，在现有法律法规框架下，从登记管理、资质审核、“证”“照” 信息共享、通报会商、联合抽查检查、协同监管、行刑衔接等多个维度同时发力，构建贯通协同、高效联动的行业监管体系。三是统筹监管规范和促进发展，充分考虑医疗美容行业规律特点，在推进优化行业准入条件、提升市场主体登记管理服务、强化信息