2023东北玉米春播调研：面积预计增长，成本或需重估

调研报告-玉米 2023东北玉米春播调研：面积预计增长，成本或需重估 走势评级： 报告日期： ★调研背景 玉米：震荡 2023年5月7日 方慧玲首席分析师(农产品)从业资格号：F3039861 投资咨询号：Z0010565 Tel:8621-63325888-2737 东北既是玉米主产区，也是玉米面积变动的主要地区，其中以黑龙江为大豆和玉米改种的关键所在。为摸清农户种植意愿，了解主产区新季种植成本，2023年4月22日-26日期间，本人至黑龙江及内蒙古呼伦贝尔地区参加了玉米春播调研。 ★调研总结 1）播种进度：今年温度偏低导致播种普遍延后1-2周，但多数农 户计划在未来1-2周内播种完毕，目前天气预报利于播种进度的加 农快，预计对单产的不利影响较小，关注后续天气。 2）面积：今年农垦玉米面积预计小幅减少，而面积占比更大的普产通农户，在高大豆补贴下仍更倾向于种植玉米，仅受限于客观条件品的农户倾向于种植大豆，如土地单产较低、无灌溉条件等，而此类 情况产量占比较小。政策的强制影响对普通种植户影响力较弱，且主要体现在水稻改大豆上。根据不同类型种植户面积变动的加权均值判断，2023黑龙江玉米面积或同比增长5%-7%。 3）成本：与市场预期相符的是，今年玉米种植成本预计同比上涨， 且主要涨幅源于地租的抬升。但2022年的成本基数与市场此前的认知差异较大，以全样本算术均值为基础，我们认为2023年集港成本或为2558元/吨，同比上涨15%，明显低于上一年贸易商收粮成本2700元/吨。 ★行情展望及投资建议 22/23年玉米价格趋势向上的难度较大。在替代品的供应宽松预期 上，新季玉米产量预增和成本重估，为玉米基本面再添新利空，原底部支撑仅为贸易商收粮成本，已并非牢不可破，接下来是继续下行还是磨底震荡，变数主要在于小麦，而小麦自身供需亦宽松，其 价格跌势至何而止，主要依赖于政策。期价的触底反弹，更可能在23/24年基层售粮前中期对应的合约上出现，此阶段一次性储备加 大的可能性较高，同时，农户或也处在正常惜售阶段。 C2307、C2309基本面形势仍偏空，价格承压难涨，下方空间主要取决于小麦，建议密切关注小麦政策面相关动态。此外，可关注C2311、C2401在成本线之下的反弹机会。 ★风险提示 天气；贸易商抛售腾库压力；政策调控的不确定性。 Email:huiling.fang@orientfutures.com 联系人杨云兰 从业资格号：F03107631 Tel:8621-63325888-4192 Email:yunlan.yang@orientfutures.com主力合约行情走势图（玉米） 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、调研背景4 2、调研总结5 2.1、播种进度：低温延后播种，对单产的不利影响暂较小，关注后续天气5 2.2、种植意向和面积6 2.2.1、定性判断：2023玉米面积预计增加6 （1）农垦：预计玉米面积小幅减少6 （2）普通种植户：高大豆补贴下仍倾向于种植玉米6 2.2.2、定量判断：黑龙江省玉米面积预计增加5%-7%7 （1）样本结构7 （2）面积同比测算7 2.3、种植成本：同比抬升，但上年成本或需重估9 3、行情展望及投资建议11 3.1、近期期价回顾及解读11 3.2、后市观点11 3.3、投资建议12 4、风险提示12 图表目录 图表1：我国玉米面积变化主要在于东北地区4 图表2：东北地区玉米面积波动主要在于黑龙江4 图表3：2023年4月黑龙江温度偏低5 图表4：2023年4月下旬黑龙江降雨偏多5 图表5：未来一周黑龙江温度预计主要在8℃以上波动5 图表6：未来一周黑龙江降雨预计减少5 图表7：样本及实际种植户结构7 图表8：调研样本2023年玉米面积同比变动幅度7 图表9：中规模种植户样本面积同比频方图8 图表10：大规模种植户样本面积同比频方图8 图表11：根据农垦和普通种植户样本加权计算的2023黑龙江玉米面积同比8 图表12：根据农垦和全村整体样本加权计算的2023黑龙江玉米面积同比9 图表13：2023黑龙江玉米机械成本10 图表14：2023黑龙江玉米种植成本测算10 图表15：2023年至今玉米主力期现价格表现11 1、调研背景 2023年春玉米播种陆续开始，“扩豆”政策与较低的大豆相对收益，对新季玉米面积的影响相反。为了摸清农户种植意愿、对玉米面积增减幅度一探究竟，同时了解主产区新季种植成本，本人参加了业内人士共同组织的东北地区玉米春播调研。 东北地区作为我国玉米的主产区，产量和面积占比最高的同时，也是面积波动的主要来源，而其中以黑龙江地区为大豆和玉米改种的关键（由自然条件所决定）。本次调研涵盖了黑龙江及内蒙古呼伦贝尔地区，分东、西、北三条路线，三线并启。 图表1：我国玉米面积变化主要在于东北地区图表2：东北地区玉米面积波动主要在于黑龙江 注：东北地区包括黑、吉、辽、内 资料来源：统计局、东证衍生品研究院 资料来源：统计局、东证衍生品研究院 调研时间：2023年4月22日-2023年4月26日调研路线： 东线：哈尔滨——佳木斯——鸡西——双鸭山——佳木斯——哈尔滨 西线：哈尔滨——北安——齐齐哈尔——嫩江——依安——哈尔滨 北线：哈尔滨——北安——嫩江——黑河——五大连池——哈尔滨 2、调研总结 2.1、播种进度：低温延后播种，对单产的不利影响暂较小，关注后续天气 4月东北温度普遍偏低，平均温度多数在8℃以下，未达到玉米播种所要求最低温度， 因此今年播种普遍延后。调研期间，大部分农户尚未开始播种，但多数计划在未来1-2周内播种完毕。4月下旬降雨也偏多，部分地区土壤过湿，对播种也略有不利。但天气预报显示，未来一周气温将回升至正常水平，主要在8℃以上波动，且降水量将有所减小，土壤过湿区可进行散墒，总体上利于播种进度的加快。目前预计5月上旬基本抢种完毕的可能性较高，但若继续推迟，玉米单产预计将受到明显不利影响。 图表3：2023年4月黑龙江温度偏低图表4：2023年4月下旬黑龙江降雨偏多 资料来源：REFINITIV、东证衍生品研究院资料来源：REFINITIV、东证衍生品研究院 图表5：未来一周黑龙江温度预计主要在8℃以上波动图表6：未来一周黑龙江降雨预计减少 资料来源：REFINITIV、东证衍生品研究院资料来源：REFINITIV、东证衍生品研究院 2.2、种植意向和面积 2.2.1、定性判断：2023玉米面积预计增加 （1）农垦：预计玉米面积小幅减少 走访情况显示，大豆玉米各占一半的农场基本选择轮作，故2023种植比例保持不变；而以大豆为主的农场，部分选择保持不变，部分选择进一步减少玉米种植。农垦是大豆扩种任务目标完成的主力军，2022年的2200万亩以上的扩种目标中，农垦承担了1460万亩，其中黑龙江农垦承担了1000万亩；而据农业部消息，2023年大豆油料扩种目标为1000万亩以上，农垦的硬性指标预计有所下降，故调研样本中2023年黑龙江农垦的玉米面积仅小幅减少，大豆面积小幅增加。农垦面积占黑龙江耕地面积比例约为30%，在农垦面积小幅减少的情况下，面积占比约70%的普通种植户影响更大。 （2）普通种植户：高大豆补贴下仍倾向于种植玉米 1、补贴的影响：土地高产区仍倾向于大豆改玉米；大户响应轮作和套作政策的积极性略大于中小种植户 黑龙江农业农村厅官方公告显示，2023年大豆生产者补贴350元/亩以上，同比提高100元/亩以上。在玉米单产较高的地区，农户普遍表示，即使考虑到更高的大豆种植补贴，大豆的收益也不如玉米；而在玉米单产较低的地区或大型农机无法进入的小块土地，农户则会因大豆补贴更高而倾向于种大豆；此外，在部分暂无灌溉条件的地区，农户的意愿仍倾向于玉米，只是因墒情偏旱，是否种植玉米取决于后续一两周的降雨量；不过后面两类情况的产量占比均相对较小。 小规模种植户普遍反映只能领取到直补，而大户能领取的补贴较为全面，对轮作和套作政策的响应相对更积极，走访对象中，有种植大户以套作的形式增加玉米种植，对玉米单产有所挤压。但玉米潮粮单产2万斤/公顷及其以上（折干单产7.92吨/公顷）的地区仍倾向于种植玉米。 2、政策的强制影响：对普通种植户影响力较弱，且主要体现在水稻改大豆上 玉米改种大豆的情形很少，并且也主要是由于土地类型特殊或者玉米单产不高。对于水改旱的情形，当地强制要求种大豆的情况较普遍；而不作强制要求的地区，水改旱的�一年农户也倾向于种大豆，以改善土壤潜力，但这并不影响2023年玉米的面积。 3、自主轮作的影响：较小 中小种植户难以拿到轮作补贴，轮作主要出于改善土壤肥力的需要，若选择连续种植玉米，则需要投入更高的化肥成本以防玉米减产。而由于种植成本较高，2022年种植收益较为一般，今年中小农户倾向于减小的投入。在选择轮作的农户中，大豆玉米各占一半的情况更为常见，不影响玉米面积；此外，也存在少部分因轮作而减少或增加玉米种植的情况，二者影响或互有抵消。因此我们判断中小农户轮作行为对新季玉米面积影响较小。 2.2.2、定量判断：黑龙江省玉米面积预计增加5%-7% 在上述定性判断的基础上，我们将对调研数据进行进一步加工，以对面积变动幅度稍作量化。在普通种植户中，不同区域、不同个体间的种植意向差异较大，不同类型样本结果的可靠度也存在一定差异，因此我们将分类分析。 （1）样本结构 本次调研共获得了273条观测。观测数量的占比上，小规模种植户占比最大，与实际情况较为相符；而农垦占比最小，约5%，与黑龙江地区实际的农垦占比有一定差异，但单个农场面积较大，且种植行为一致程度较高，样本结果预计较为可靠；中规模以上的种植户的观测数量少，其样本均值易受单个大户影响，与真实情况的偏离度或较高。面积占比上，由于观测数量有限，导致样本中规模越大，面积占比越高。 图表7：样本及实际种植户结构 样本类型 样本数量占比 2023样本总面积占比 黑龙江实际面积占比 农垦 5% 78% 30%左右 小规模种植户 71% 0.5% 70%左右，其中散户最大 中规模种植户 12% 0.4% 大规模种植户 9% 3% 全村整体情况 3% 18% 注：全村整体情况包括了当地的小、中、大户；本报告将种植面积20垧以下的划分为小规模种植户， 20-50垧划分为中规模种植户，50垧以上划分为大规模种植户资料来源：调研、东证衍生品研究院 （2）面积同比测算 图表8：调研样本2023年玉米面积同比变动幅度 样本类型 玉米面积均值的同 比变动 面积同比的频方图 中枢 备注 农垦 -6.3% -10%至0% 样本数量虽少，但单个农场面积较大，且种植行为一致程度较高，样本结果预计较为可靠。 小规模种植户 4.6% 0%至10% 样本数量较大，预计较为可靠。但由于样本中有退出现象（总种植面积减少约2%），实际增幅预计大于4.6%，若减少的部分均改种玉米，则增幅或为7%。 中规模种植户 28% 0%至10% 样本量少，且均值与频方图显示的结果存在较大差异，与真实情况的偏离度或较高。 大规模种植户 14% 10%-25% 样本量少，可靠度一般。 全村整体情况 玉米面积同比增长12%，玉米面积占比平均增加8-9个百分点 全村总面积较大，代表普通农户总体情况，预计较为可靠。 注：计算时已剔除近两年玉米面积存在缺失的样本资料来源：调研、东证衍生品研究院 不同类型的样本2023年玉米面积变动幅度及可靠度如图表8所示。本次