有色金属2022年报和2023年一季报综述：有色行业分化明显，机构增持贵金属板块

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有色金属板块年度业绩综述

1. 2022年业绩概览

• 总收入：2022年，有色金属板块总收入达到3.14万亿元，同比增长15.45%。
• 总净利润：实现归母净利润1845.73亿元，同比增长66.77%。

2. 分板块业绩亮点

• 贵金属：黄金板块收入1976.01亿元，同比增长17.45%，实现净利润60.51亿元，同比增长42.33%。
• 能源金属：锂板块15家公司合计收入973.03亿元，同比增长329.02%，实现净利润526.21亿元，同比增长539.67%。

3. 机构持仓与估值

• 机构持仓：2022年，机构对有色板块整体持仓减少14.73%，但贵金属、稀土磁材和工业金属板块的机构持仓增加。
• 估值水平：截至2022年5月5日，有色板块PE-TTM估值为19.94倍，PB估值为1.79倍，均处于底部区域。

4. 投资建议

• 贵金属：预计6月美联储暂停加息，黄金价格有望上行。推荐关注山东黄金、中金黄金等。
• 白银：金银比处于相对低估区间，推荐关注兴业矿业。
• 铜：建议关注云南铜业、紫金矿业、铜陵有色等，铜供需缺口预计将扩大。
• 铝：关注国内电解铝库存去化情况和电力供应问题。
• 锂：成本支撑下，锂价有望反弹，推荐关注正海磁材、横店东磁、铂科新材等。
• 稀土磁材：推荐正海磁材、横店东磁、铂科新材等。
• 小金属：关注华钰矿业、南化股份、锡业股份等。

5. 风险提示

• 金属价格波动风险
• 上游项目投产超预期风险
• 下游需求不及预期风险

结论

2022年，有色金属板块整体业绩显著增长，尤其是贵金属和能源金属板块表现出色。机构持仓整体减少，但对贵金属、稀土磁材和工业金属板块有明显的增持倾向。有色金属板块的估值处于底部区域，为投资者提供了较好的投资机会。建议关注上述板块中的具体公司，同时注意金属价格波动、项目投产进度和市场需求变化带来的风险。