电力行业月度报告总结
主要亮点与趋势
**1. **《2023年能源工作指导意见》亮点：
- 能源供应保障：强调能源供应保障的重要性，提出通过提升能源供应能力、促进区域间能源共享以及加强风险管控来确保能源供应稳定。
- 绿色低碳转型：设定风电和光伏发电装机目标，鼓励非化石能源发展，提出2023年非化石能源占能源消费总量的比重目标为18.3%，非化石能源发电装机占比目标为51.9%，风电和光伏发电量占全社会用电量的比例目标为15.3%。
- 重点领域改革：计划推进电力市场建设，包括南方、京津冀、长三角等区域的电力市场建设和运营，以及研究推动京津冀和长三角电力市场的建设，同时深化电力现货市场和辅助服务市场建设。
**2. **电力需求回暖：
- 3月开工复苏显著，电力消费需求回暖明显，全社会用电量同比增长5.9%。
- 分行业来看，一、二、三产用电量增速分别为18.65%、6.67%、14.04%，而居民用电量同比下降5.76%。
- 制造业用电量保持稳定增长，高技术制造和消费领域用电量增幅显著。
**3. **电力供应情况：
- 水电发电量同比持续下跌，而新能源发电量持续高速增长。
- 3月全国发电量增长5.10%，其中火电电量同比上升9.10%，水电电量同比下降15.50%。
- 新增装机方面，3月全国总新增装机2389万千瓦，其中新增火电235万千瓦，新增风电456万千瓦，新增光伏1329万千瓦。
- 发电设备利用小时数整体下降，其中火电利用小时同比降低1.61%，水电利用小时同比降低14.47%。
**4. **电力市场价格变动：
- 广东4月交易价格环比上涨16.28%，山西3月现货均价略有上浮。
- 山西3月现货均价环比有所回落，山东3-4月现货均价先降后升。
**5. **行业动态与投资策略：
- 投资观点：电力供需紧张态势下，煤电顶峰价值凸显，电力市场化改革有望带来电价稳定上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制将进一步推广，同时，双碳目标下的新型电力系统建设将增加系统调节需求。
- 风险因素：主要包括宏观经济下滑导致用电量增速不及预期、电力市场化改革推进缓慢、电煤长协保供政策执行力度不足等。
**6. 推荐关注标的：
- 电力运营商：粤电力A、国电电力、华能国际、华电国际等。
- 煤电设备制造商：东方电气。
- 灵活性改造技术类公司：龙源技术、青达环保、西子洁能等。
结论
电力行业在经历了多轮供需紧张后，显示出明显的复苏迹象。《2023年能源工作指导意见》的发布进一步明确了绿色低碳转型的方向，同时强调了电力供应保障的重要性。随着电力需求回暖、电力供应结构调整以及电力市场机制的深化，行业整体呈现向好趋势。投资者应重点关注上述推荐标的，把握行业变革带来的投资机会。然而，宏观经济波动、政策执行力度和电力市场改革进程仍存在不确定性，需谨慎评估风险。
