中海油观澜号投产在即，4月欧洲7国电车销量同比提升

核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、TCL中环、宁德时代、德方纳米。 光伏：TCL中环披露硅片最新价格，各类型硅片报价全面调降，210与182硅片价格拉开。TCL中环于5月5日更新单晶硅片报价。P型150μm厚度下：182mm硅片报价5.84元/片，环比上个月报价下跌0.56元(-8.75%)，210mm硅片报价7.60元，环比下跌0.45元(-5.59%)。N型报价趋势与P型相同，130μm厚度下：182mm硅片报价5.95元/片，环比上个月报价下跌0.57元(-8.74%)，210mm硅片报价7.74元，环比下跌0.46元(-5.61%)。 此轮报价中，各类型硅片全面调降，但210尺寸硅片跌幅（-5.6%左右）显著低于182尺寸硅片（-8.7%左右）。尺寸调降幅度分化，随着分布式需求启动，海外出口恢复显著，对大尺寸高效硅片需求旺盛，尤其是210mm及N型高效硅片。因此，我们判断此轮调降中210mm硅片供需情况要好于182mm尺寸，出现了3pct的降幅分化。TCL中环作为国内210mm硅片龙头，持续推进210生态链，凭借210mm产能龙头占比、关键耗材保供及N型硅片技术优势，预计将在硅片行业竞争新格局中实现市占率和单位利润双赢。因此关注210尺寸生态企业，更低的单W成本叠加更高的单W效率，进一步推动光伏产业链度电成本的降低。硅料价格下滑背景下，组件端盈利将进一步修复，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、东方日升等。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。 地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 风电：中海油观澜号动态海底电缆完成敷设，我国首座深远海浮式风电平台投产在即。5月6日，中国海油发布消息，随着全长5000米的动态海底电缆完成敷设，“海油观澜号”正式打通连接文昌油田群的输电“大动脉”，标志着我国首座深远海浮式风电平台海上施工作业全部结束，具备了并网输电条件，投产在即。明阳智能、东方电缆和亚星锚链分别为观澜号风机机组、系泊链及动态海缆供应商。风机机组、动态海缆以及系泊链是漂浮式风机关键设备。观澜号7.25MW机组由明阳智能供应。明阳智能漂浮式项目布局多，其漂浮式机组还应用于引领号以及明阳阳江青洲四项目中。观澜号动态缆设计水深120米，包含3根35千伏的电缆，以及3根12芯光纤。一端固定在观澜号，另一端连接文昌油田群海上油气平台，将生产的电能输送至油气平台。观澜号动态缆供应商为东方电缆。东方电缆有多个2000吨级码头和敷设安装船，动态缆产品应用于引领号和观澜号，在漂浮式风电海缆领域优势明显。观澜号系泊链则由亚星锚链供应，亚星锚链系泊链产品还应用于三峡引领号和扶摇号。 从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。 关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 氢能：4月28日，康明斯恩泽PEM电解水制氢设备生产基地投产。该基地位于广东省佛山市，是目前国内首批投入使用的GW级PEM电解水制氢装备工厂。一期产能可达500MW，二期可扩展至1GW。目前，康明斯恩泽首批国产化PEM电解水制氢产品已上线，计划将于2023年底前交付，PEM装备零部件可实现100%国产化，从而大幅度降低产品制造成本，并实现快速交付，推动绿氢制造设备的规模化生产。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：4月W4（4.20~4.27）储能相关招标总规模2.11GW/11.43GWh，碳酸锂降价效应仍在传导 。1） 招标规模 ：4月累计 （4.01~4.27） 储能相关招标总规模约7.49GW/21.93GWh。其中4月W4（4.20~4.27）储能相关招标规模2.11GW/11.43GWh。 2）中标规模：4月W4（4.20~4.27）中标总规模2.81GW/5.83GWh，其中储能系统1.31GW/3.41GWh。3）中标均价：4月W4（4.20~4.27）EPC中标候选均价1.86元/Wh，储能系统候选均价1.20元/Wh（均为0.5C），均较3月回落。我们认为主要系近期碳酸锂价格持续降价，原材料价格传导下中标均价下行。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据。 新能源车：欧洲7国4月新能源车销量同比提升13.9%，国内电车市场逐步回归平稳。 2023年4月，欧洲7国实现新能源车合计销量13.7万辆，同比增长13.9%，渗透率19.19%，同比下降0.21pcts。从各国同比情况来看，除德国和挪威外，其余5国同比皆为正。而由于德国在今年不再对插混车进行补贴，因此今年插混车销量有所下滑，但若只考虑纯电车，则4月销量同比增长34.11%，1至4月同比增长17.60%。此外，本周乘联会公布了国内部分新能源车企4月批发销量情况。其中，销量前三的包括比亚迪20.9万辆、特斯拉7.6万辆，广汽埃安4.1万辆。比亚迪同比增长98.6%，环比增长1.6%；特斯拉同比增长4916.0%，环比下降14.7%；广汽埃安同比增长301.6%，环比增长2.5%。根据乘联会预测，4月国内新能源乘用车厂商批发销量60万辆，环比基本持平，同比增长114%；1-4月批发销量210万，同比增长43%。预计前期价格战热度将逐步消退，消费者观望情绪将有所缓解，市场将逐步修复回归平稳。推荐电池环节宁德时代、亿纬锂能，主材环节天赐材料、尚太科技、璞泰来、恩捷股份、当升科技、星源材质，以及结构件环节科达利、祥鑫科技。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年5月1-5月5日下跌2.1%，今年以来累计下跌为6.2%。 图表1：2023年5月1-5月5日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023年5月1日-5月5日光伏设备（申万）下跌2.3%；风电设备（申万）下跌2.7%；电池（申万）下跌1.9%；电网设备（申万）下跌0.4%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 TCL中环披露硅片最新价格，各类型硅片报价全面调降，210与182硅片价格拉开。 TCL中环于5月5日更新单晶硅片报价。P型150μm厚度下：182mm硅片报价5.84元/片，环比上个月报价下跌0.56元(-8.75%)，210mm硅片报价7.60元，环比下跌0.45元(-5.59%)。N型报价趋势与P型相同，130μm厚度下：182mm硅片报价5.95元/片，环比上个月报价下跌0.57元(-8.74%)，210mm硅片报价7.74元，环比下跌0.46元(-5.61%)。此轮报价中，各类型硅片全面调降，但210尺寸硅片跌幅（-5.6%左右）显著低于182尺寸硅片（-8.7%左右）。 图表4：TCL中环5月5日单晶硅片价格公示及周环比情况 尺寸调降幅度分化，大尺寸高效硅片需求旺盛，210mm及N型高效硅片尤为显著。随着分布式需求启动，海外出口恢复显著，对大尺寸高效硅片需求旺盛，尤其是210mm及N型高效硅片。因此，我们判断此轮调降中210mm硅片供需情况要好于182mm尺寸，出现了3pct的降幅分化。TCL中环作为国内210mm硅片龙头，持续推进210生态链，凭借210mm产能龙头占比、关键耗材保供及N型硅片技术优势，预计将在硅片行业竞争新格局中实现市占率和单位利润双赢。因此关注210尺寸生态企业，更低的单W成本叠加更高的单W效率，进一步推动光伏产业链度电成本的降低。 当前光伏板块观点： 硅料价格下滑背景下，组件端盈利将进一步修复，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、东方日升等。 考虑到需求释放带来的排产上行，首推直接受益的辅材环节，胶膜和粒子福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳、卫星化学等；石英砂和石英坩埚天宜上佳等；小辅材龙头通灵股份、宇邦新材等。 组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份、捷佳伟创等。 地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 2.1.2风电 中海油观澜号动态海底电缆完成敷设，我国首座深远海浮式风电平台投产在即。 事件：5月6日，中国海油发布消息，随着全长5000米的动态海底电缆完成敷设，“海油观澜号”正式打通连接文昌油田群的输电“大动脉”，标志着我国首座深远海浮式风电平台海上施工作业全部结束，具备了并网输电条件，投产在即。 漂浮式风电助力深远海开发，中国步伐加快。我国深远海资源占比超60%，理论开发量达600GW，其中50-80米水深开发量为370GW，80米以上水深开发量为230GW。深远海域环境较复杂，漂浮式风机在深海更具经济性和适应性，将成为开发深远海主要技术。我国首个漂浮式风机三峡引领号已于2021年投产，中海油观澜号动态海底电缆完成敷设投产在即，此外还有4个漂浮式项目在建，分别是扶摇号、龙源漂浮式海上风电和渔业养殖融合示范项目、明阳阳江青洲四、海南万宁100万千瓦漂浮式海上风电项目（一期）。 图表5：中国漂浮式项目 明阳智能、东方电缆和亚星锚链分别为观澜号风机机组、系泊链及动态海缆供应商。风机机组、动态海缆以及系泊链是漂浮式风机关键设备。 风电机组：观澜号7.25MW机组由明阳智能供应。明阳智能漂浮式项目布局多，其漂浮式机组还应用于引领号以及明阳阳江青洲四项目中。 动态缆：观澜号动态缆设计水深120米，包含3根35千伏的电缆，以及3根12芯光纤。一端固定在观澜号，另一端连接文昌油田群海上油气平台，将生产的电能输送至油气平台。观澜号动态缆供应商为东方电缆。东方电缆有多个2000吨级码头和敷设安装船，动态缆产品应用于引领号和观澜号，在漂浮式风电海缆领域优势明显。 系泊系统：观澜号系泊链则由亚星锚链供应，亚星锚链系泊链产品还应用于三峡引领号和扶摇号。 图表6：中海油观澜号 当前风电板块观点： 首推天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独用码头、射阳独用港池，具备强竞争实力。 其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等，以及铸锻件龙头日月股份、金雷股份，和海缆龙头东方电缆。 风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 2.1.3氢能&储能 氢能近期动态： 4月28日，康明斯恩泽质子交换膜（PEM）电解水制氢设备生产基地投产。康明斯恩泽由中石化旗下恩泽基金与康明斯按50:50比例于2021年底共同出资设立。目前，合资公司已顺利部署多套电解水制氢设备，包括中国三峡集团“源网荷储一体化”项目、中国石化中原油田可再生电力电解水制氢示范项目。康明斯恩泽PEM电解槽生产基地基地位于广东省佛山市，是目前国内首批投入使用的GW级PEM电解水制氢装备工厂，也是国际领先的绿氢装备技术研发及制造基地。基地占地面积共约7万平方米，包括4500平方米的办公楼、培训和工程中心。工厂采用精益化柔性生产模式，可完成焊接、脱脂、装配、测试等工艺，一期产能可达500MW，二期可扩展至1GW。目前，康明斯恩泽首批国产化PEM电解水制氢产品HyLYZER®-1000已上线，计划将于2023年底前交付，PEM装备零部件可实现100%国产化。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的