欧洲电动车销量月报（2025年9月）：9国新能源车维持高增长，英法意陆续启动电车补贴

2025年9月，欧洲9国新能源车销量达30.7万辆，同比增长35%，渗透率提升至31.8%，其中纯电动汽车（BEV）销量19.8万辆，同比增长22.8%；插电式混合动力汽车（PHEV）销量10.8万辆，同比增长63.6%。各国市场表现如下：

• 德国：BEV销量4.5万辆，同比增长31.9%，渗透率19.3%，大众集团ID系列电车价格折扣延长至2025年底，推动市场发展。
• 英国：BEV销量7.3万辆，同比增长29.1%，渗透率23.3%，重启BEV补贴，约25%车型符合资格，未来需求有望持续增加。
• 法国：BEV销量3.1万辆，同比增长12.8%，渗透率22.3%，社会租赁计划生效，新增1000欧元欧洲生产补贴。
• 瑞典：BEV销量1.0万辆，同比下降16.6%，但渗透率38.2%，PHEV销量同比增长46.8%。
• 挪威：BEV销量1.4万辆，同比增长12.7%，渗透率提升至98.3%，PHEV销量仅85辆，同比下降41.8%。
• 意大利：BEV销量0.7万辆，同比增长10.8%，渗透率5.6%，PHEV销量1.1万辆，同比增长165.8%，总额6亿欧元的电车补贴预计10月15日启动。
• 西班牙：BEV销量1.0万辆，同比增长59.7%，渗透率11.9%，PHEV销量1.0万辆，同比增长155.2%，新车型、促销活动及补贴计划推动电动化转型。

投资建议：欧盟碳排放考核修正案虽延缓了2025年的收紧时间，但长期趋势不变，车企新一代纯电平台将带动市场放量。推荐锂电池（宁德时代、亿纬锂能、欣旺达）、锂电材料（湖南裕能）、锂电结构件（铭利达、敏实集团）、电源/电驱系统（威迈斯、富特科技）、汽车安全件、充电桩及充电模块（通合科技）等领域的标的。

风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降。