2023年储能板块年度业绩综述
行业表现概览
- 市场表现：2022年，电力设备行业（申万分类）整体下跌25.43%，在31个一级行业中排名靠后，而储能板块的表现则较为亮眼，大幅跑赢大盘。
- 政策与驱动：储能需求受到国内外多重因素驱动，包括欧洲户用储能市场的爆发和国内大容量储能项目的推进，两大因素共同推动储能板块热度。
业绩亮点
- 营收与净利润：储能行业29家上市公司2022年合计实现营业收入9937亿元，同比增长98%，实现归母净利润643亿元，同比增长133%。利润率持续提升，毛利率和净利率分别同比增长0.17pct和0.98pct。
- 电芯/电池板块：10家企业合计实现营业收入9064亿元，同比增长104%，实现归母净利润552亿元，同比增长136%。其中，比亚迪和宁德时代贡献较大，合计净利润473亿元，占半数以上。派能科技、鹏辉能源、科士达因海外业务优势表现出强劲增长态势。
- PCS/系统集成板块：10家企业实现营业收入764亿元，同比增长55%，实现归母净利润78亿元，同比增长140%。然而，该板块面临订单旺盛与原材料成本上涨的双重压力，导致毛利空间缩小，竞争加剧，部分企业利润率下滑。
行业评级与投资策略
- 行业评级：维持电力设备行业“推荐”评级。
- 投资策略：看好2023年储能需求维持高速增长趋势，短期内关注碳酸锂价格下降对市场需求的刺激作用。中长期而言，储能行业市场规模增长潜力巨大，建议关注技术实力和品牌建设领先的公司，如科士达、阳光电源、盛弘股份、科华数据、德业股份、固德威、金盘科技、同飞股份。
风险提示
- 需求不及预期：储能需求可能未达到预期水平。
- 行业政策风险：相关政策变动可能影响行业健康发展。
- 原材料价格上涨：原材料价格波动可能影响生产成本和利润。
- 技术路线变化：储能技术的发展和变革可能导致现有企业的业绩不达预期。
关注公司与盈利预测
| 公司代码 | 名称 | 股价 | EPS | PE | 投资评级 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 002335.SZ | 科华数据 | 41.42 | 1.06 | 39.08 | 买入 |
| 002518.SZ | 科士达 | 45.90 | 1.13 | 40.62 | 买入 |
| 300274.SZ | 阳光电源 | 113.00 | 1.91 | 59.16 | 买入 |
| 300693.SZ | 盛弘股份 | 58.49 | 1.09 | 53.66 | 买入 |
| 300990.SZ | 同飞股份 | 95.30 | 1.64 | 58.11 | 买入 |
| 605117.SH | 德业股份 | 258.30 | 5.52 | 46.79 | 买入 |
| 688390.SH | 固德威 | 269.48 | 3.62 | 74.44 | 买入 |
| 688676.SH | 金盘科技 | 32.45 | 0.66 | 49.17 | 买入 |
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