2023年3月财政数据点评：财政收入稳步回升，二季度有望进一步提速

作者：冯祖涵 邮箱：research@fecr.com.cn 相关研究报告： 1.《财政收入下滑，支出前置发力》——2023年1-2月财政数据点评，2023.3.23 2.《地方债发行放量，中小银行专项债发行升温—— 2023年3月地方政府债市场运行报告》，2023.4.25 3.《财政政策加力提速，新增专项债发行前置——2023年2月地方政府债市场运行报告》，2023.3.20 财政收入稳步回升，二季度有望进一步提速 ——2023年3月财政数据点评 摘要 公共财政收入方面，3月，全国公共财政收入16699亿元，同比增长5.46%。扣除特殊因素影响，一季度收入增长3%，1、2、3月份全国收入分别增长1%、4%、6%，财政收入呈稳步回升态势。从中央财政收入与地方本级财政收入来看，中央财政收入5853亿元，同比下降5.26%；地方本级财政收入10846亿元，同比增长12.32%。从税收收入与非税收收入来看，全国税收收入12295亿元，同比增长5.63%；非税收入4404亿元，同比增长5.01%。税收收入增速回正，反映了经济企稳回升，可与一季度GDP增速超预期相印证。关键税种表现不一，增值税受制造业中小微企业缓缴税费期限到期影响同比增长32.07%，消费税与进口货物增值税、消费税受去年同期基数较大影响而有所下降。 公共财政支出方面，3月，全国公共财政支出27017亿元，同比增长6.53%，第一季度财政支出进度为24.7%，高于往年同期水平，财政支出前置发力。从中央本级财政支出与地方财政支出来看，中央本级财政支出3004亿元，同比增长3.3%；地方财政支出24013亿元，同比增长6.95%。从财政支出细项来看，多项财政支出有所增长。民生类支出持续得到有力保障，社会保障与就业支出同比增长9.33%，增速连续多月保持在10%左右。基建类支出小幅增长，基建投资还需地方政府专项债和政策性开发性金融工具补充。 政府性基金收入与支出方面，第一季度，全国政府性基金收入累计值为10825亿元，累计同比下降21.8%，降幅较1-2月已有所收窄。同期，全国政府性基金预算支出累计值21066亿元，累计同比下降15%。地方政府土地出让收入方面，第一季度，地方政府国有土地使用权出让收入8728亿元，同比下降27%，累计同比降幅较1-2月收窄2.0个百分点。3月，房地产市场出现回暖迹象，房地产销售出现积极变化，房地产开发投资有望逐步企稳，从而带动土拍市场回暖。 当月释放的政策信号主要强调财政政策要加力提效，税费优惠政策需进一步完善。财政部延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策，重点支持小微企业发展、科技创新、就业与民生等方面。地方政府也以积极的财政政策为抓手，通过支持重大项目建设或者产业引导基金等方式，以政府投资带动民间投资，促进经济回稳向好。结合当前经济情况及去年同期财政收入基础，预计第二季度财政收入增速将保持较高水平，增值税将受缓缴税费期限接连到期影响持续增长，消费税或在假日消费带动以及基数效应影响下增速回正。 目录 一、公共财政收入2 （一）当月公共财政收入2 （二）关键税种表现3 二、公共财政支出4 （一）当月公共财政支出4 （二）民生类支出与基建类支出6 三、政府性基金收入与支出8 （一）政府性基金收入与支出8 （二）地方政府土地出让收入8 四、政策跟踪9 （一）中央政策9 （二）地方热点政策10 五、总结与展望10 一、公共财政收入 （一）当月公共财政收入 2023年3月（下称“3月”），全国公共财政收入（即全国一般公共预算收入）16699亿元，同比增长5.46% （见图1）。据财政部介绍，一季度财政收入增长既受去年同期高基数影响，又受去年制造业中小微企业缓税在今年入库和部分税收错期入库影响。扣除特殊因素影响，一季度收入增长3%，1、2、3月份全国收入分别增长1%、4%、6%，财政收入呈稳步回升态势。 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2020年3月 0 100.0 公共财政收入:当月值 公共财政收入:当月同比（右轴） 75.0 50.0 25.0 0.0 -25.0 2022年11月 2023年1-2月 -50.0 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1-2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 图1：公共财政收入（单位：亿元；%） 数据来源：Wind资讯，远东资信整理 从中央财政收入与地方本级财政收入来看，3月，中央财政收入5853亿元，同比下降5.26%，占同期全国公共财政收入的35.05%；地方本级财政收入10846亿元，同比增长12.32%，占同期全国公共财政收入的64.95%（见图2）。根据中央与地方财政收入的划分，3月中央财政收入增速下降，或与作为中央税之一的消费税增长乏力有关。 中央财政收入:当月值地方本级财政收入:当月值中央财政收入:当月同比地方本级财政收入:当月同比 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2020年3月 0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 -50.0 2022年9月 2022年11月 2023年1-2月 -100.0 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1-2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 图2：中央财政收入与地方本级财政收入（单位：亿元；%）数据来源：Wind资讯，远东资信整理 从税收收入与非税收收入来看，3月，全国税收收入12295亿元，同比增长5.63%，占同期全国公共财政收入的73.63%；非税收入4404亿元，同比增长5.01%，占同期全国公共财政收入的26.37%（见图3）。税收收入增速回正，反映了经济企稳回升，可与一季度GDP增速超预期相印证。 税收收入:当月值非税收入:当月值税收收入:当月同比非税收入:当月同比 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2020年3月 0 75.0 50.0 25.0 0.0 -25.0 -50.0 2022年9月 2022年11月 2023年1-2月 -75.0 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1-2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 图3：税收收入与非税收入（单位：亿元；%）数据来源：Wind资讯，远东资信整理 （二）关键税种表现 3月，关键税种表现不一。具体来看，3月国内增值税5790亿元，同比增长32.07%；国内消费税1077亿元， 同比下降32.52%；企业所得税1501亿元，同比下降2.91%；个人所得税559亿元，同比下降7.14%；进口货物增值税、消费税1646亿元，同比增长2.55%；出口退税2030亿元，同比增长14.04%，拖累财政收入增长（见图4）。 具体来看，增值税的增长主要受制造业中小微企业缓缴税费期限陆续到期影响。根据《国家税务总局、财政部关于制造业中小微企业继续延缓缴纳部分税费有关事项的公告》，所属期是2022年2月、3月（包括按季缴纳的 2022年第一季度税费）、4月、5月、6月（包括2022年第二季度税费）的缓缴税费在延长6个月的基础上继续延 长4个月（合计延长10个月），分别在2023年1月至2023年5月入库。消费税的下降主要受去年同期基数较大影响。3月，社会消费品零售总额增长10.6%，反映出消费市场恢复态势明显，增值税与消费税也相应增长。个人所得税的下降主要是限售股转让等财产转让所得下降较多。进口货物增值税、消费税的下降与去年同期高基数有关，而非受当月进口额影响。3月进口总额为1.55万亿元，同比增长6.1%，增速较上月增长6.4个百分点。出口退税的增长直接与外贸出口额增长有关，3月出口总额为2.16万亿元，同比增长23.4%，出口增长势头良好。 除此之外，房地产相关税收中，房产税增长23.1%，城镇土地使用税增长18.6%，主要受部分地区收入错期入库影响；契税增长2.1%，土地增值税下降18.7%，这两个税种与房地产行业相关性较强，反映出房地产行业回升基础尚不牢靠。 2023年3月2022年3月 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 国 国 企 个 进 外 内 内 业 人 口 贸 增 消 所 所 环 企 值税 费税 得税 得税 费节税增 业出 值税和 口退税 -3,000 消 图4：关键税种较上年同期变化（单位：亿元）数据来源：Wind资讯，远东资信整理 二、公共财政支出 （一）当月公共财政支出 2023年3月，全国公共财政支出（即全国一般公共预算支出）27017亿元，同比增长6.53%（见图5）。根据 2023年中央和地方预算草案，今年全国一般公共预算支出为275130亿元。第一季度财政支出进度为24.7%，高于往年同期水平，财政支出前置发力。 公共财政支出:当月值公共财政支出:当月同比（右轴） 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2020年3月 2020年5月 0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 2022年9月 2022年11月 2023年1-2月 -20.0 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1-2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 图5：公共财政支出（单位：亿元；%） 数据来源：Wind资讯，远东资信整理 从中央本级财政支出与地方财政支出来看，3月，中央本级财政支出3004亿元，同比增长3.3%，占同期全国公共财政支出的11.12%；地方财政支出24013亿元，同比增长6.95%，占同期全国公共财政支出的88.88%（见图6）。根据2023年中央和地方预算草案，中央本级财政支出37890亿元，地方财政支出236740亿元；1-3月中央本级财政支出进度为19.1%，地方财政支出进度为25.6%。 中央本级财政支出:当月值地方财政支出:当月值中央本级财政支出:当月同比地方财政支出:当月同比 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2020年3月 2020年5月 0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 2022年9月 2022年11月 2023年1-2月 -50.0 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1-2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 图6：中央本级财政支出与地方财政支出（单位：亿元；%）数据来源：Wind资讯，远东资信整理 从财政支出细项来看，3月，多项财政支出有所增长。具体来看，教育、科技、社会保障和就业、农林水事务等四项支出增速较高，同比增速在10%左右；节能环保、城乡社区事务支出也有小幅增长；卫生健康与交通运输支出有所下降。社会保障与就业支出增长主要与当前就业形势严峻有关。