消费电子持续受益大客户份额提升，汽车电子业务快速起量

立讯精密（002475.SZ）消费电子持续受益大客户份额提升，汽车电子业务快速起量。2022年公司实现营收2140.28亿元，同比增长39.03%；归母净利润91.63亿元，同比增长29.60%。2023年Q1公司实现营收499.42亿元，同比增长20.05%。通讯产品表现亮眼，拉动公司营收快速增长。消费电子营收1,796.67亿元，同比增长33.44%；通讯互联产品及精密组件营收128.34亿元，同比增长292.55%。毛利率为12.19%，净利率为4.90%。公司深度绑定北美A客户，是A客户的手机、手表、耳机等产品的主要EMS厂商，未来营收增长点在于：1）大客户手机新品创新力度大，拉货动能强劲，公司手机组装业务有望受益于手机新品订单稳定增长；2）智能手表、TWS耳机新料号份额拓展；3）公司与能够为MR、AR/VR等元宇宙产品提供高算力芯片的厂商合作，提供除芯片外的核心部件全产业链资源整合，XR业务有望为公司消费电子业务挹注成长。通讯方面，公司2022年收购汇聚科技及华荣科技，未来公司将与两家公司相互赋能，在通信等业务领域持续发挥协同效应。通信产品主要围绕核心模组和整机产品两个方向，目前模组产品拥有滤波器、 总结：立讯精密是一家消费电子和通讯产品制造商，其消费电子业务持续受益于大客户份额提升，汽车电子业务也快速起量。公司实现了营收和净利润的快速增长，并且毛利率和净利率也保持稳定。在未来，公司将继续受益于大客户订单的增长和XR业务的拓展。此外，公司收购了汇聚科技和华荣科技，将在通信业务领域持续发挥协同效应。综上所述，我认为立讯精密是一家具有增长潜力的公司，值得买入。

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。