黑色金属产业链日报：市场成交回落，钢材期现货市场低位震荡

东 研 海投资咨询业务资格： 究证监许可[2011]1771号 产 业 链2023年05月04日 日 黑色金属 报 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 市场成交回落，钢材期现货市场低位震荡 ——黑色金属产业链日报 钢材：市场成交回落，钢材期现货市场低位震荡 1.核心逻辑：节前，国内建筑钢材市场小幅回落，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日均成交量15.3万吨，环比回落3.5万吨；热卷价格也小幅走弱。近期钢厂减产范围有所扩大，主要是建材减产居多，板材减产相对较少，上周螺纹钢产量环比下降10.77万吨，热卷则小幅回升3.2万吨。需求方面，内销疲软，外销回落。近期钢厂反映出口订单回落，海外需求担忧情绪上升。同时，社库压力有向厂库转移趋势。明日需关注美联储议息会议以及Mysteel钢材周度产量及库存数据 2.操作建议：螺纹、热卷仍以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 现货价格：4月28日，上海、杭州、南京等17城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨，；南京等12城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。 重要事项：3月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有64个和57个，比上月分别增加9个和17个。同时，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。从同比来看，新建商品住宅和二手住宅销售价格上涨城市分别有18个和8个，比上月分别增加4个和1个。 铁矿石：发货及到港量继续回升，矿石价格延续弱势 1.核心逻辑：基本面角度看，目前铁矿石利空因素正在逐步显现，铁水产量见顶回落，需求阶段性顶部已现。供应方面，澳洲三大矿山一季度发运量均创出新高，且随着澳洲飓风影响的减弱，本周澳洲、巴西19个港口矿石发运量环比回升181.3万吨至2579万吨。节前虽然钢厂经历了短暂的补库，但预计节后港口累库趋势不会改变。故价格仍以震荡偏弱为主。但目前高贴水或抑制价格下跌幅度。 2.操作建议：铁矿石以震荡偏弱思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数106.04美元/吨，跌0.1美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报 815元/吨，跌3元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12886.99，环比降147.55；日均疏港量324.16增3.98。分量方面，澳矿6121.12降56.52，巴西矿4296.22降114.93；贸易矿7434.00降163.93，球团732.24增7.98，精粉1007.38降10.21，块矿1762.84降65.04，粗粉 9384.53降80.28；在港船舶数78条降21条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.56%，环比上周下降2.03%，同比去年增加1.63%；高炉炼铁产能利用率90.63%，环比下降0.87%，同比增加4.06%；钢厂盈利率26.41%，环比下降16.01%，同比下降36.36%；日均铁水产量243.54万吨，环比下降2.34万吨，同比增加9.98万吨。 焦炭：被动跟跌焦煤 1.核心逻辑：供应端，多轮提降后焦企利润不降反升，高利润推动下焦企生产积极性较高，供应偏宽松。需求方面，金三银四季节性旺季临近尾声，日均铁水产量开始回落，钢厂利润有限的情况下，需求负反馈将持续。焦炭基本面较弱，目前主要是跟跌焦煤，下跌空间也取决于焦煤，目前来看焦煤仍有一定下跌空间，焦煤跌速大于焦炭，投资者可尝试做多盘面焦化利润，单边可继续持有空单。 2.操作建议：震荡偏弱，做多焦化利润 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为78.1%减0.4%；焦炭日均产量58.6减0.3，焦炭库存90.0增8.2，炼焦煤总库存696.1减23.7，焦煤可用天数8.9天减0.3天。 焦煤/动力煤：跌势不止 1.核心逻辑：从3月初至现在，部分煤种已经下跌超过600元/吨，煤矿出货仍然不顺利，库存已经来到近两年新高，可见当前市场环境悲观。国内方面，生产暂无扰动因素，且煤矿对后市预期悲观，当前急于兑现利润。金三银四旺季已经临近尾声，日均焦炭产量回落，原本就采购不积极，产量回落后预计将给到煤矿更大的库存压力。进口方面，目前主要取决于价差，澳煤回调但目前进口利润仍不大，蒙煤性价比也不高。预计焦煤仍将维持弱势下跌。 2.操作建议：震荡下行，9-1正套 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 CCI山西低硫指数1868元/吨，周环比下跌104元/吨，月环比下跌520元/吨；CCI山西高硫指数1460元/吨，周环比下跌185元/吨，月环比下跌636元/吨；灵石肥煤指数1800元/吨，周环比下跌200元/吨，月环比下跌600元/吨；蒲县1/3焦指数1600元/吨，周环比下跌100元/吨，月环比下跌500元/吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn