黑色金属产业链日报：市场成交回落，钢材期现货市场低位震荡

东 研 海投资咨询业务资格： 究证监许可[2011]1771号 产 业 链2023年04月19日 日 黑色金属 报 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 市场成交回落，钢材期现货市场低位震荡 ——黑色金属产业链日报 钢材：市场成交回落，钢材期现货市场低位震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量有所回落，全国建筑钢材日均成交量17.28万吨，环比回落4.6万吨；热卷价格也小幅反弹。一季度宏观数据公布，总体表现略超预期。但与钢材消费相关的地产数据则表现欠佳，3月新开工面积单月同比下降29%，高频建材成交数据也并未延续昨日的回升。同时，钢材供应处于高位，3月份粗钢日均产量达到308.8万吨，为年内新高。当下需求状况不足以匹配高供应，后期需关注是否会出台限产政策，若后期减产不力的话负反馈风险依然存在。 2.操作建议：螺纹、热卷仍以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 4月18日，上海、杭州、南京等20城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；上海、杭州、南京等19城市4.75MM热卷价格上涨10-60元/吨。 重要事项：3月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有64个和57个，比上月分别增加9个和17个。同时，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。从同比来看，新建商品住宅和二手住宅销售价格上涨城市分别有18个和8个，比上月分别增加4个和1个。 铁矿石：钢材供应高位，矿石价格延续高位震荡 1.核心逻辑：铁矿石短期基本面仍偏强，钢材供应高位，港口持续去库。不过，目前钢厂盈利占比已经连续两周回落，铁水产量可能已经接近阶段性顶部，未来市场关注的焦点可能会转向钢材供应顶部何时出现以及是否会出台限产政策。供应方面的话二季度矿石供应相比一季度呈现回升趋势，且按照船期推算，未来几周铁矿石到港量将有所回升。另外，目前主力合约2309较现货贴水已经接近150元/吨，需要注意后期钢材供应回落不及预期的话所引 发的反弹风险 2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数120美元/吨，涨1.1美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报893 元/吨，涨8元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12911.51，环比降241.47；日均疏港量319.23降4.05。分量方面，澳矿6149.07降78.49，巴西矿4368.98降45；贸易矿7564.94降69.03，球团742.19增1.96，精粉1056.39增17.89，块矿1859.31降37.91，粗粉9253.62降 223.41；在港船舶数100条增12条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.74%，环比上周增加0.44%，同比去年增加4.63%；高炉炼铁产能利用率91.80%，环比增加0.60%，同比增加5.38%；钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.70万吨，环比增加1.63万吨同比增加13.40万吨。 焦炭：近月支撑强于远月 1.核心逻辑：两轮提降后，焦企利润不降反升，焦企提高开工兑现利润动力较大，日均焦炭产量持续回升中，焦炭供应偏宽松。下游铁水产量虽然维持高位，但钢厂受利润压制不补库，需求负反馈传导至焦炭。由于季节性旺季，近月合约较远月合约支撑较强，价差走扩，多单可继续持有。 2.操作建议：震荡偏弱 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.2%增1.8%；焦炭日均产量70.0增 2.5，焦炭库存113.4减1.1，炼焦煤总库存895.0增1.3，焦煤可用天数9.6天减0.3天 焦煤/动力煤：煤矿累库 1.核心逻辑：澳煤全面放开后，前期因为进口利润不高市场预计实际量有限，近期来看，澳煤已经跌至300美元以下，若下行趋势持续，沿海钢厂有较大动力进口澳煤。国内供应稳定，且进口稳步增长，煤炭供应存在宽松预期；当前焦企利润尚可，但维持低库存策略，煤矿库存压力较大。由于季节性旺季，近月合约较远月合约支撑较强，价差走扩，多单可继续持有 2.操作建议：震荡下行，5-9正套 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 CCI山西低硫指数2150元/吨，周环比下跌133元/吨，月环比下跌335元/吨；CCI山西高硫指数1836元/吨，周环比下跌137元/吨，月环比下跌276元/吨；灵石肥煤指数1850元/吨，周环比下跌50元/吨，月环比下跌400元/吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn