食品饮料22年报与23Q1业绩总结：稳健收官，复苏延续

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食品饮料行业2022年及2023Q1业绩总结

行业整体表现

• 收入与利润：2022年食品饮料行业收入9821.4亿元，同比增长7.9%，归母净利润1791.5亿元，同比增长12.67%。2023Q1行业收入3001.0亿元，同比增长10.92%，归母净利润719.1亿元，同比增长18.46%。
• 子版块分化：白酒板块连续五年保持双位数增长，展现抗风险能力；啤酒板块得益于结构升级和竞争格局改善，连续四年保持双位数增长。预制食品、零食、烘焙等高成长赛道也展现出良好的增长趋势。

主要子版块分析

• 白酒：

  • 高端白酒：茅台、五粮液、泸州老窖在2022年及2023Q1均保持强劲增长，特别是茅台，营收和净利润均实现两位数增长。五粮液和泸州老窖也表现出稳健的增长态势。
  • 次高端白酒：汾酒和舍得酒业表现突出，汾酒实现全国化和高端化的突破，舍得酒业通过优化产品矩阵和强化品牌建设实现增长。
  • 地产酒：古井贡酒、洋河股份、今世缘等地区性品牌持续受益于本地市场的升级和扩张，古井贡酒在2023Q1实现较高增长。

• 啤酒：

  • 青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒和燕京啤酒等企业2022年及2023Q1的业绩均呈现增长态势，尤其是重庆啤酒，其业绩连续多年保持增长。

• 软饮预调：百润股份、东鹏饮料和养元饮品在2022年及2023Q1表现出不同的增长动力，产品和渠道驱动增长态势持续。

成长性与成熟品类展望

• 成长性品类：预制食品、零食、烘焙等品类受益于创新和下沉市场策略，预计将持续保持增长。
• 成熟品类：乳制品、肉制品、调味品等成熟品类的增长空间有限，但随着终端消费需求的回暖，预计能实现业绩修复。

合同负债与收现比分析

• 白酒版块的合同负债及收现比数据显示，尽管存在波动，整体上地产酒的指标表现较为稳定。
• 啤酒版块的收入和利润增长趋势良好，成本压力有所缓解。

结论

食品饮料行业在2022年及2023Q1展现出稳健的增长态势，各子版块内部存在显著的分化。高端白酒、次高端白酒以及地产酒的龙头品牌表现出色，而啤酒和软饮预调等领域的企业也在各自的市场中取得了显著增长。行业整体预计将继续受益于消费者需求的恢复和市场结构的优化，增长动力持续。