社会服务行业周观点：五一国内旅游收入同比增长128.90%，可比口径恢复至19年同期100.66%

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 五一国内旅游收入同比增长128.90%，可比口径恢复至19年同期100.66% [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(04.24-04.30) [Table_ReportDate] 2023年05月05日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（4月24日-4月30日）上证综指上涨0.67%、申万社会服务指数上涨0.11%，社会服务指数跑输上证综指0.56个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第16。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-3.81%、旅游及景区-1.41%、教育3.70%、专业服务2.59%，体育9.45%。板块的PE估值为酒店餐饮130.36、旅游及景区195.94、教育43.85。旅游行业方面，经文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%;实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长 128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。教育方面，人工智能为各大教育企业带来发展新机遇，多家教育公司深耕企业培训和职业教育赛道，加快企业服务和职业教育领域布局。 1、旅游：随着疫情影响逐渐减弱，国门放开，旅游板块直接受益于出行意愿的持续回暖，整体需求有望迎来释放。建议关注：1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；3）受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏、优质卡位的演艺公司。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：4月29日起，航空公司不再查验所有来华人员登机前检测证明；cdf海口美兰机场T2免税店普拉达(PRADA)精品店开门迎客；海南三大机场五一假期客流量将超疫情前水平；“五一”假期出游数据发布，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%;实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长 128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。2）教育：无代码共享交互式教育平台TinyTap获得850万美元A轮融资；教育部与上海市签署战略合作协议，推进高等教育综合改革。 ⚫ 上市公司重要公告：张家界、九华旅游、同庆楼、君亭酒店、西域旅游、大连圣亚、峨眉山A、华天酒店、宋城演艺、天目湖、云南旅游、众信旅游、科德教育、豆神教育、中国高科、博瑞传播、凯文教育、勤上股份、全通教育、国新文化、美吉姆等发布2022年报；中国中免、张家界、九华旅游、同庆楼、君亭酒店、大连圣亚、桂林旅游、华天酒店、宋城演艺、天目湖、张家界、黄山旅游、金陵酒店、锦江酒店、科德教育、豆神教育、博瑞传播、凯文教育、勤上股份、全通教育、国新文化、美吉姆等发布2023年一季报；传智教育发布可转债发行公告。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 新一轮出游高峰即将来临，预计五一假期旅游市场迎来大幅上涨 五一假期旅游市场消费有望出现井喷，离岛免税购物热度持续攀升 出入境游有序复苏，清明假期国内旅游市场稳开高走持续回暖 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5462 [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ............................................................................................................................ 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ................................................................................................................................. 5 2.2 教育 ................................................................................................................................. 5 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 6 4 投资建议 ......................................................................................................................... 11 5 风险提示 ......................................................................................................................... 11 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列16 ............................................................. 3 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第25 ................................................. 3 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 ................................................................................. 4 图表4：子板块PE估值情况_20230428 ............................................................................ 4 图表5：个股涨跌情况_20230428 ...................................................................................... 4 图表6：过去一周上市公司重要公告 ................................................................................ 6 9YoXaYdWeVrYtWvUbR8QbRnPrRpNsRlOnNtOeRqQrMaQmNpOxNnRsQNZoPrP [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 1 行情回顾 上周（4月24日-4月30日）上证综指上涨0.67%、申万社会服务指数上涨0.11%，社会服务指数跑输上证综指0.56个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第16。年初至今上证综指上涨7.58%、申万社会服务指数下跌3.46%，申万社会指数跑输上证综指11.04个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列16 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第25 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-3.81%、旅游及景区-1.41%、教育3.70%、专业服务2.59%，体育9.45%。板块的PE估值为酒店餐饮130.36、旅游及景区195.94、教育43.85。 (8)(6)(4)(2)0246810传媒非银金融纺织服饰建筑装饰公用事业石油石化美容护理汽车食品饮料环保交通运输银行商贸零售轻工制造医药生物社会服务国防军工电力设备综合煤炭机械设备家用电器农林牧渔钢铁基础化工房地产通信建筑材料有色金属计算机电子(20)(10)0102030405060传媒通信计算机建筑装饰石油石化家用电器非银金融机械设备电子有色金属公用事业纺织服饰国防军工交通运输煤炭医药生物银行环保钢铁轻工制造食品饮料汽车农林牧渔建筑材料社会服务电力设备基础化工综合美容护理房地产商贸零售 [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 12 页 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20230428 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20230428 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 九华旅游（23.12） 黄山旅游（6.8） 峨眉山A（5.85） 西域旅游（-33.32） 曲江文旅（-8.38） 西藏旅游（-7.43） 酒店餐饮 同庆楼（0.52） 锦江酒店（-0.5） 首旅酒店（-1.41） 西安旅游（-17.29） 全聚德（-12.3） 西安饮食（-11.98） 教育 学大教育（16.98） 国新文化（15.53） 中公教育（14.15） *ST文化（-34.96） 豆神教育（-17.14） 三盛教育（-15.99） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 (20)(10)0102030405060中证体育教育专业服务旅游及景区酒店餐饮本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%130.36195.9443.8535.8530.38050100150200250酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 12 页 2 行业重要事件 2.1 旅游 4月29日起，航空公司不再查验所有来华人员登机前检测证明 在4月25日举行的外交部例行记者会上，发言人毛宁宣布，为进一步便利中外人员往来，本着科学精准、安全有序的原则，中方将进一步优化远端检测安排。自4月29日起，所有来华人员可以登机前48小时内抗原检测代替核酸检测，航空公司不再查验登机前检测证明。同时，中方提醒出入境人员做好行前自我健康管理和监测，严格遵守我国及当地的防疫要求，确保健康出行、愉快旅行、平安回家。（免税零