弘亚数控(002833)年报及一季报交流-调研纪要

【弘亚数控】年报及一季报交流——20230503 【日期】2023/05/03 【出席领导】董秘-许总IR-马总 交流环节：Q：一季度需求来看，为什么恢复得这么好，A：主要是市场问题，我们认为家具企业正在进行换代，各个品牌商为了产品的精细化，会购置新设备。比如我们 Eva转Pur机器人的销量很好；其次就是国产的替代，目前国内设备的性价比还是比较有优势的。 Q：2023年Q1毛利率与净利率为什么提升了？A：主要是产品订单和销售都还是创新高，销量也增加 了，总体看Q1有点供不应求，所以产品终端促销就没做。同时叠加大宗原材料降价、公司内部通过对标准件成本梳理以及采购谈判，降低了采购成本；同时考虑到产能增加，公司的人工的费率占比下降了。 Q：下游的景气度有回升吗？A：我们认为景气度目前没有明显变化，公司设备订单增 长，主要还是设备的使用周期更迭了，设备正进行升级换代；虽然目前很多家具厂订单不乐观，但是家具厂的老板们还是看好行业。 Q：2023年会努力提升新品占比吗？A：会逐步推出四大类产品的升级款产品，新产品有一个培育和发展的过程，2023年更新产品的占比会变得更高。 Q：未来公司产品的发展方向？A：会从高端和中低端两个方向发展。高端产品与海外品牌对标，比如磁悬浮电子锯，5系列的重型封边机，都是用来拓展国际市场的，高端市场之外，还会继续做中端高性价比产品。 Q：海外市场哪些区域增长较快？A：俄罗斯、印度、土耳其2022年增长比较迅猛。同时公司也积极开拓了其他地区的市场区域拓展，比如美国、格鲁吉亚、新西兰、亚美尼亚等。公司未来也是加大力度拓展海外市场，参加机械展，去新市场加速布局。 Q：后续产能的投产进度如何？A：增城基地今年年底能投产；顺德因为面积比较大，建设周期会长一点，明年一季度或者上半年做试投产。Q：未来进入中低端市场会不会影响利润率？A：随着新基地的完成，我们运转的一体化能力会增长。理论上就是原材料进来，直接厂区内完成生产，成本优势会更加显现。所以降价也不会影响利润率。 Q：目前公司的订单情况如何？A：订单量环比有所增加，目前是维持在一个多月的情况；合同负债对我们的订单情况指导有限，因为我们的标准件是不收预收款的，只有非标准件才收预收款。 Q：大客户对国产替代的态度如何？A：随着国内品牌技术提升，目前国内大客户对国内品牌接受度逐步提升。比如欧派一直是欧洲进口设备，现在也是逐步有了国产化需求。现在已经有大客户在买断试用，比如索菲亚最开始是是买我们的数控钻，陆陆续续的就开始有封边机，裁板锯，木门产线以及产品中心等产品，都开始有合作了。索菲亚4.0工厂正常来讲，它的大部分要用进口设备，但是大环境下他开始考虑到很多方面，所以就不断增加国内设备占比。 Q：海外市场由谁来开拓？A：主要是经销商来开拓，经销商如果有解决不了的问题，就来找我们，海外经销商还是有持续增加的。 Q：全年展望如何？A：现在很乐观，但是下半年的情况还是看得不是很清楚。 Q：毛利率提升的几个原因？A：1）订单较好，不打折了，不搞促销活动了；2）大宗产品降价，成本降低；3）近半年以来严控成本，一些部件成本下降。 Q：未来毛利率展望是怎么样的？A：保持稳定，考虑到大宗略有上涨，我们毛利率也可以依旧保持稳定。 Q：2022年四季度费用率为什么提升如此明显？A：主要是把一些费用计提了。比如商誉，2021年计提200万，2022年是计提1200万。商誉计提范围上，不仅是意大利品牌的商誉，还有国内的两家收购的商誉都计提完了。现在商誉包袱彻底没有了。 Q：海外营收的构成如何？A：海外的营收，主要是有意大利品牌销售以及国内的出口两部分，海外收入总意大利两个亿左右。东欧目前是一定优势，因为俄乌战争之后欧洲企业都退出了。2022年俄罗斯做到了2亿，经销商很有信心进一步发展。 Q：为什么四大产品中每个产品的增速有差异？A：首先是基数不同，其次是不同产品近年来需求也不一样的。比如加工中心和电子锯，其实本身在需求和供给上就是有重复的，比如说加工中心是能够进行开料钻孔等多种技术操作的，很多客户的订制化的订单比较多，开料的时候不需要叠切多张板子，就单切一张板子，那么他就只需要加工中心就好了。电子锯的开料速度更快，可以叠切，所以是大型工厂所需求的，因此不同产品的需求是不同的。 Q：加工中心和电子锯均价谁更高一点？A：加工中心包括大型和小型的，所以拉平均来说也不会比电子锯高。2022年公司的封边机销量下降，但是价格是增长的，封闭工艺的需求还是不断提升的。我们认为推台 锯要慢慢退出市场，这部分产品其实也拉低了电子锯的均价。2022年封边机价格同比2021年增长8%，单价达到了 11万多。 Q：无人化工厂的销售情况如何？A：都是向好的趋势，国内市场无人化趋势比较积极。 Q：家居市场竞争情况如何？A：主要上市企业还是在一个相对的垄断地位，但是中小型的公司也是多的，因为地域性的运输成本，决定了很多地区的当地企业有价格优势，其次就是差异化的产品设计，也让很多小品牌存活下来。 Q：怎么看家具设备的全球格局？A：全球板式家具空间大概400-500亿，主要企业分布于意大利德国和中国。其中豪迈市占率可能约25-30%，营收体量在110亿人民币左右；比亚斯营收体量差不多在50亿人民币左右，他的主轴是核心产品，弘亚数控也需要购买一部分他的产品；SCM规模50-55亿；德国伊玛谢林销售规模是25亿元；以上就是主要的竞争对手。对弘亚数控而言，国外市场是200亿人民币的规模，海外弘亚只做了7个亿，占比3-4个点，海外市占率还有非常大的提升空 间。目前国内设备的价格是海外设备价格的1/3至1/2，竞争力很强，空间还是比较大。未来设备的自制件占比会逐步提升，高端产品肯定是以自制件为主。