行业周报：2022年机械板块总结：机床扭亏为盈，能源设备表现亮眼

机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 机械设备 2023年05月03日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《AIGC拉动算力需求高增，数据中心冷却塔配置提速—行业周报》-2023.4.23 《铸造锻压迎高质量发展，高端铸件产品、设备受益—行业点评报告》-2023.4.17 《核电设备迎景气周期，乏燃料后处理长坡厚雪 —行业深度报告》-2023.4.10 2022年机械板块总结：机床扭亏为盈，能源设备表现亮眼 ——行业周报 孟鹏飞（分析师） 熊亚威（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 xiongyawei@kysec.cn 证书编号：S0790522080004  下游需求疲软，2022年机械设备板块整体营收、净利润实现小幅增长 受宏观经济下行终端需求疲软影响，2022年机械设备板块营收、净利润增速下滑。2022年机械设备板块营收同比+3.3%，增速较2021年下降13.8pcts。归母净利润同比+1.23%，增速较2021年下降10.9pcts。  能源与重型机械：核电、火电景气上行，板块净利润表现亮眼 核电核准加速、火电装机量增速有望迎来拐点，自主可控需求下，国产核心设备需求增长。2022年能源与重型机械板块净利润高增，ROE提升明显。2022年能源与重型机械板块营收同比+8.8%，归母净利润同比+42.4%，2019-2022年复合增速达到49.8%。ROE为6.05%，相比2019年提升5.6pcts。2022年底合同负债达到612.2亿元。研发费用同比+11.3%。目前我国核燃料运输容器等关键设备国产化率仍较低，国产厂商持续加大研发支出抢占海外厂商份额。  机床工具：净利扭亏转盈，增长逻辑由量转质 2022年机床工具行业营收236.26亿元，同比下降19.1%；归母净利2.84亿元，同比上升149.1%。我国机床工具行业在营收增速放缓的情况下，整体净利扭亏为盈，体现了由量转质的增长逻辑转变。利润水平提升明显。2022年销售毛利率25.35%，较2021年全年提升4.41pct；2022年销售净利率0.53%，较2021年全年提升2.69 pct。机床工具行业整体研发费用持续加大，2022年合计费用16.50亿元，同比增长13.2%，2020年-2022年CAGR达24.6%。合同负债稳健增长，2022年达49.48亿元。  机器人行业分化明显，工控设备受通用自动化景气下行影响业绩增幅收窄 2022年机器人板块营收309亿元，同比增长9.87%，归母净利润-8.09亿元，同比下降171.1%。机器人行业下游景气分化，本体厂商业绩表现差异较大。2022年3C等领域需求持续低迷，但新能源车、锂电、光伏、医疗等新兴市场较为景气，带动重载六轴机器人需求高增。国产厂商中，埃斯顿在光伏领域竞争力逐渐提升；汇川技术、埃斯顿等在锂电行业取得较突出表现。此外核电领域智能装备供应商景业智能也取得较高的增长。新时达、亿嘉和、埃夫特等未在新能源领域实现较大突破的厂商的机器人业务毛利率水平均出现较大下滑，2022年亏损。据MIR数据，2022年我国自动化行业市场规模同比增长1.4%，其中OEM市场同比下降5%。在此背景下，2022年工控板块营收同比+17.87%，归母净利润同比+23.7%。销售毛利率同比-0.98pcts，销售净利率同比+0.42pcts。工业自动化上游的核心零部件还有较大国产化空间，截至2022Q4，通用伺服系统国产化率约37%，小型PLC国产化率18.9%,大中型PLC国产化率低于1%。关注在行业景气回升以及细分领域国产替代的进一步突破。  风险提示：宏观经济复苏不及预期，细分领域国产替代进度不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2022-052022-092023-01机械设备沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目录 1、 机械设备板块：下游需求疲软，2022全年实现小幅增长 .................................................................................................... 3 1.1、 能源与重型机械：下游景气上行，板块净利润高增 .................................................................................................. 3 1.2、 机床工具：净利扭亏转盈，增长逻辑由量转质 .......................................................................................................... 4 1.3、 金属制品：刀具行业整体利润承压，库存周转天数增长明显 .................................................................................. 5 1.4、 机器人：分化明显，头部厂商份额进一步提升 .......................................................................................................... 8 1.5、 激光设备：宏观经济下行板块利润承压 ...................................................................................................................... 8 1.6、 工控设备：通用自动化景气下行，板块营收、净利润增幅收窄 .............................................................................. 8 2、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图1： 2022年机械设备板块营收、净利润小幅增长 ................................................................................................................... 3 图2： 2022年机械设备板块利润率水平基本持平 ....................................................................................................................... 3 图3： 归母净利润同比+42.4% ....................................................................................................................................................... 4 图4： 2022年能源与重型设备板块ROE相比2019年提升5.6pcts .......................................................................................... 4 图5： 机床工具营收增速放缓 ....................................................................................................................................................... 4 图6： 机床工具净利扭亏为盈 ....................................................................................................................................................... 4 图7： 机床工具利润水平提升 ....................................................................................................................................................... 5 图8： 机床工具财务费用优化 ....................................................................................................................................................... 5 图9： 机床工具行业研发费用持续加大 ....................................................................................................................................... 5 图10： 机床工具合同负债持续增长 ............................................................................................................................................. 5 图11： 金属制品营收同降 ............................................................................................................................................................. 6 图12： 金属制品利润承压 ............................................................................................................................................................. 6 图13： 金属制品盈利水平下降 ..................................................................................................................................................... 6 图14： 金属制品管理费用率上升，财务费用率回落 ...............................................