【东财电子】利通电子：LCD精密金属结构件龙头利通电子发布2022年度报

【东财电子】利通电子：LCD精密金属结构件龙头 利通电子发布2022年度报告，通过全面巩固和海信、TCL、小米、京东方、创维等合作关系，积极拓宽与三星、索尼等海外客户的合作渠道，公司成功抵御住显示行业需求疲软的下行趋势，全年实现营业收入20.25亿元，同比逆势增长12.24%；实现归属上市公司股东净利润0.66亿元，同比增长14.20%；扣非归母净利润为0.35亿元，同比增长7.35%。 海外生产基地建设初见成效，墨西哥华雷斯工厂（TCL、BOE配套）已经建成量产，蒂华纳工厂（海信、BOE、三星、索尼配套）筹建在加紧进行，预计将在2023年建成量产；越南同奈省工厂（三星配套）已经基本建成，2023年上半年可实现量产。 积极调整产品结构，实现了量降价升的经营目标，旗下产品平均单价为93.26元，同比上升34.53%，而原材料价格高位回落也减缓了成本压力，整体盈利水平保持稳健。 公司2022年立项开展了电视整机结构套件研发项目、太阳能光伏用金属边框研发项目、冲压一次件背板激光打码导入研发项目、实现对显示器后壳快速定位焊接技术的研发、高效拆卸式液晶电视背板整体加固防护技术的研发、便于多种功能组件自由组合显示器背板技术的研发等一批研发项目，正逐步踏入新兴领域。 进入二季度，受品牌商持续回补面板库存，备货需求环比增长影响，同时叠加LCDTV面板市场头部厂商议价权提升，全球LCDTV面板价格维持上涨，且预计短期面板价格涨幅仍然较大，公司作为产业链上游有望充分受益。 推估公司2023/2024/2025年的营业收入为24.41/28.21/31.60亿元；预计实现归母净利润为0.96/1.31/1.74亿元，EPS分别为 0.53/0.72/0.96元，对应PE分别为36.44/26.76/20.09倍，首次覆盖，给予“增持”评级。