利润端同比改善明显，数字化系统赋能降本增效

公司1Q2023营收同比增长1.10%，归母净利润同比增长30.57% 4月28日，公司公布2023年一季报：1Q2023实现营业收入19.40亿元，同比增长1.10%，实现归母净利润0.10亿元，折合成全面摊薄EPS为0.06元，同比增长30.57%，实现扣非归母净利润0.07亿元，同比增长112.35%（调整后）。 公司1Q2023综合毛利率下降0.31个百分点，期间费用率下降1.09个百分点 1Q2023公司综合毛利率为41.33%，同比下降0.31个百分点。 1Q2023公司期间费用率为34.80%，同比下降1.09个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为7.50%/20.90%/6.40%，同比分别变化-0.61/-1.07/+0.60个百分点。 利润端同比改善明显，数字化系统赋能降本增效 1Q2023公司新开门店1家超市，位于吉林省；关闭1家超市，位于内蒙古。 1Q2023公司收入微增，利润同比改善明显，主要是受益于公司提升自身经营管理效率，数字化系统赋能公司控制成本费用。在经营管理方面，公司构建了“任务管理平台”，实现工作流定制、响应、督办及追溯；在财务管控方面，公司优化财务共享平台，推进业财一体化，实现从总帐到明细帐到业务单据的穿透式运作。同时，在线上方面，公司借助小程序、公众号、到家等平台开展了社团、线上购及直播活动，加快线下线上一体化进程。 2Q2022公司主力店受长春等疫情反复影响较大，随2023年线下客流回暖，公司2Q2023将展现出较好的同比改善趋势。同时，公司2023年将继续推进营销管理、资金计划、法务合同、内控管理、仓储物流、财务核算等核心业务领域的数字化系统建设，加强数据整合，有利于公司利润端迅速恢复。 维持盈利预测，维持“增持”评级 公司业绩符合我们此前预期，我们维持对公司2023/2024/2025年EPS的预测0.07/0.16/0.28元，公司在吉林地区具有较强竞争实力，线上化程度不断提升，维持“增持”评级。 风险提示：区域经济增长不达预期，主力店欧亚卖场经营情况不达预期。 公司盈利预测与估值简表 表1：1Q2023公司主营业务分行业情况 表2：公司1Q2023归母净利润同比增长30.57% 表3：公司1Q2023净利率较上年同期上升0.11个百分点 图1：公司单季度营收和毛利增速（2020Q2-2023Q1） 图2：公司单季度毛利率和期间费用率（2020Q2-2023Q1）