BARRICK ALERT（ABX.N）：2016年第1季度业绩在线； 2016年成本略有下调

股票和期权流动性数据资料来源：公司数据和德意志银行的数据德意志银行评分保持北美加拿大工业领域金属与采矿公司巴里克警报路透社彭博交易所代号ABX.N ABX美国NYS ABX日期2016年4月26日结果价格在2016年4月25日（美元）16.11目标价14.5052周范围16.35-5.942016年1季度业绩符合预期； 2016年成本略有下调巴里克报告的每股收益调整为11c，与DBe和Thomson一致。关于折旧降低的共识为10c（上个月为+ 1c），部分被利息和税费的增加所抵消。报告的亏损为8300万美元（或7c / sh），反映了1.19亿美元（10c / sh）的外币折算损失以及9100万美元（〜8c / sh）的税金和其他调整。巴里克继续以减少债务20亿美元为目标，年初至今已实现约40％。在2016年第一季度期间，公司为四个新项目提供了研究结果：Cortez地下（UG）扩建，Goldrush UG，Lagunas Norte扩建和Turquoise Ridge第三竖井。管理层预计，自2016年4月1日起，赞比亚的特许权使用费税率将从9％开始下滑。EBITDA为8.75亿美元（环比持平，与DBe持平），按吨计算的e-t-e成本抵消了较低的黄金/铜销售。黄金销售量为130万盎司（环比为20％，DBe为-3％），主要是由于Veladero的贡献减少。现金成本为553美元/盎司（+1％，-2％），其中Cortez和Lagunas Norte表现强劲。公司出售了1.03亿磅的CFA豪尔赫·贝里斯坦研究分析师（+1）203 863-2381克里斯·特里研究分析师（+1）212 250-5434市值（美元）18,768.1已发行股票（米）1,165.0自由流通量（％）100成交量（2016年4月25日）3,541,564铜（-22％，-4％），现金成本为1.47美元/磅（-22％，-11％）。与DBe一致的黄金实现价格为1,181美元/盎司，铜的实现价格上涨3％至2.18美元/磅。净债务环比下降9％，与DBe持平，为68亿美元，受鲍德山（Bald Mountain）和朗德山（Round Mountain）6.1亿美元出售的推动，环比下降。选件量（单位：百万）平均）2,873,1182016年的生产前景维持在5.0-5.5m盎司黄金（DBe 540万盎司）和370-410m磅（4.23亿磅）。黄金现金成本略微降低了10美元/盎司，至$ 540-580 / oz（DBe $ 564 / oz）和铜至$ 1.35-1.65 / lb（从$ 1.45-1.75，DBe1.65美元/磅）。全部维持成本（AISC）降至760-810美元/盎司（775-825美元/盎司，805美元/盎司），资本支出基本维持在13-16亿美元（16亿美元）。公司继续推进深南地区的可行性研究（FS）和Cortez矿山的Goldrush矿床，以及Lagunas Norte的两阶段FS矿山寿命扩展计划。绿松石山脊第三竖井的第一阶段开发正在进行中。 Jabal Sayid将于2016年第二季度实现商业生产，到2H17年将达到每年1亿磅。美国东部时间下午4.30召开电话会议；致电：877-648-7976，＃75138180。YE2015年12月31日2016年 2017E第一季度每股收益0.05 0.100.17第二季度每股收益0.05 0.09 0.13第三季度每股收益0.11 0.09 0.16第四季度每股收益0.08 0.12 0.21每股收益（美元）0.30 0.40 0.67市盈率（x）32.9 39.8 24.2*包括FAS123R的影响，需要购买股票期权。（百万美元）1Q16A1Q16Evs est。2015年第4季度QoQ chg1Q15A同比收入1,9301,972-2%2,238-14%2,245-14%息税折旧摊销前利润8758661%8671%79910%保证金（％）45.3%43.9%142个基点38.7%660个基点35.6%975bps净收入(83)116纳米(2,622)纳米57-246%稀释每股收益（$）(0.07)0.10纳米(2.25)纳米0.05-246%调整稀释每股收益（美元）0.110.1010%0.0840%0.05105%净债务（现金）6,8036,8060%7,513-9%10,645-36%黄金销售（000盎司）1,3061,350-3%1,636-20%1,385-6%实际价格（美元/盎司）1,1811,1840%1,1057%1,219-3%现金成本（美元/盎司）553563-2%5471%642-14%德意志银行证券公司以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/Disclosure.eqsr?ricCode=ABX.N MCI（P）057/04/2016。图1：巴里克2016年第一季度业绩摘要市场研究资料来源：德意志银行关键数据资料来源：德意志银行