贵金属早报：关注美联储会议细节 贵金属高位小幅波动

I 5n  要点： 1、周二外盘期金、期银维持高位小幅波动，成交上升持仓继续稳步回落。其中，纽约黄金主力合约开盘1239.8美元/盎司，收盘1244.8美元/盎司，涨幅为0.44%，盘中交投区间介于1232.7 - 1246.5美元。纽约白银主力合约开盘17.005美元/盎司，收盘17.16美元/盎司，涨幅为0.85%，盘中交投区间介于16.835 - 17.175美元。 2、4月26日，SPDR黄金ETF持仓为25806141.13 盎司（+0.00）。iShares白银ETF持仓量为334724214.3 盎司（+0.0）。 3、周二，纽约金库存增加30466.41盎司，总库存量为7,219,937.12盎司。纽约银库存减少431276.34盎司，总库存量为150,482,000.94盎司。 4、美国20大城市2月房价较去年同期上涨5.4%，为去年9月以来最小同比增幅。由于军用飞机订单量激增，美国3月耐用品订单环比上涨0.8%，扭转上月下跌趋势，但仍不及预期。核心耐用品订单量连续14个月同比下跌，资本货品订单和发货量均不及预期。美国4月消费者信心指数下降至94.2。 5、美国4月24日当周API原油库存-107.6万桶，前值+310万桶，汽油库存-39.8万桶，前值-102万桶，精炼油库存-102.2万桶，前值-254万桶。  小结： 经济上，美耐用品订单、消费者信心与房价指标均未及预期，结合此前新屋销售表现欠佳，市场乐观情绪有所降温，美联储会议召开，目前市场预期基本一致，价格已相对充分反映，美元指数维持在94上方波动。欧洲方面，经济出现改善迹象，但英国退欧问题对市场信心存在负面影响，欧洲央行会议维持宽松政策不变，市场对进一步宽松仍有期待。工业需求预期改善焦点偏重基础领域，金银相关领域实际落地不多。 产油国博弈继续，短期供应反复，美原油库存近期持续走弱支持原油价格。市场静待美联储会议决议，虽然对加息预期较为一致，但仍然关注可能传递出的后续政策节奏方面的细节。昨日外盘金银继续减仓，价格维持在高位小幅波动，投机多头持仓维持相对高位。技术形态上白银短线整理尚未改变技术层面多头格局，情绪消化继续。黄金方面多空维持相对势均，ETF间歇性流出显示市场情绪摇摆，技术形态缺乏指向性，氛围相对偏空。 table r searc ] 高级分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Email： fenghaihong@swhysc.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 关注美联储会议细节 贵金属高位小幅波动 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 贵金属早报 2016年4月27日 期货（期权）研究报告 [table_page] 贵金属早报 第2页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 788388939810310001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-07美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 36038040042044046048050052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-04美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -9-7-5-3-11352102302502702903103303503703902012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-04元/克元/克基差（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第3页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 60000007000000800000090000001000000011000000120000001300000001000200030004000500060002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-01盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-01百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第4页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图7：纽约银与美元指数 7075808590951005101520253035404550552007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-03美元/盎司COMEX白银美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图8：纽约银与CRB指数 200250300350400450500550600051015202530354045502001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-01美元/盎司COMEX白银CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图9：上海期银主力合约与AG（T+D）走势 -200-150-100-50050100150200300035004000450050005500600065007000750080002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-04元/千克元/千克基差（右轴）AgT+D上期白银主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第5页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图10：期银库存状况 8000000010000000012000000014000000016000000018000000020000000002000004000006000008000001000000120000014000001600000180000020000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-01盎司千克沪银库存COMEX期银库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图11：iShares Silver Trust 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-01百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图12：CFTC 白银市场总持仓与基金净持仓变化 010000200003000040000500006000070000800000500001000001500002000002500002010-012010-052010-092011-012011-05