现货市场跟进放缓，市场消息扰动下盘面延续回调

现货市场跟进放缓，市场消息扰动下盘面延续回调

核心观点：

• 尿素主力合约延续下挫态势，现货行情降温叠加市场消息扰动，收盘价格重心明显下移。
• 现货方面，周末价格过快上涨导致市场高价抵触情绪增强，新单成交转弱，今日报价基本持稳。
• 供应端压力仍较大，日产高位运行，晋开大颗粒预计19日恢复，化学工业预计下旬出产品。
• 需求端以春耕备肥和复合肥工厂采购为主，短期农需仍在释放、工需企业开工逐渐，需求仍边际回升。
• 近期成交较好，预计上游库存有望延续去库态势。

关键数据：

• 期货方面：尿素主力2505合约1812元/吨低开后增仓下行，收于1784元/吨，跌幅1.98%，日成交略有缩量，持仓量253540手（-1986手）。
• 前二十名主力持仓席位：多头净减少，空头净增加。
• 仓单数量：9081张，环比减少155张，均来自云图控股。
• 现货方面：山东、河南及河北尿素工厂出厂报价范围多在1750-1780元/吨，部分厂价上调10-20元/吨。
• 基差方面：以山东地区为基准，5月合约基差16元/吨（+25元/吨）。
• 供应数据：全国尿素日产量19.35万吨，较昨日增加0.17万吨，开工率85.04%。

研究结论：

• 当下供需格局边际好转，对期现货价格形成较好支撑，但价格上涨后下游跟进放缓，仍需验证需求持续性。
• 近两日盘面快速上涨后回调，短期看盘面下方空间有限，行情仍易涨难跌。
• 2505合约下方关注1750-1760元/吨支撑。