动力煤市场周报：电煤淡季特征明显 港口库存持续高位

「2023.4.28」 动力煤市场周报 电煤淡季特征明显港口库存持续高位 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 行情回顾：本周动力煤市场稳定运行。供应方面，产地仍以长协拉运为主。港口方面，近期集中兑现前期延后的长协计划，港口去库加快，市场信心好转，不过煤炭产地发运港口煤价倒挂，整体发运积极性不高。需求方面，终端日耗延续偏弱，且长协煤对电厂支撑较强，可用天数不断增加，企业采购较为谨慎。终端行业来看，各项经济活动推进，带动火电增量。 行情展望：供应方面，部分煤矿月度任务已经完成，加上部分地区受雨雪天气影响，动力煤供应小幅下降，市场可售资源减少。港口方面，贸易商发运成本倒挂，低价出货意愿不高，港口库存高位，去库进程缓慢，大秦线检修接近尾声，后续拉运积极性或有好转。需求方面，在长协煤的补充下，电厂库存继续上涨，加上进口煤炭的增量，市场采购意愿不高，下游悲观情绪仍将持续。 策略建议：观望。 本周动力煤期货暂无成交 图1、动力煤主力合约价格走势 图2、动力煤跨期价差走势图 ZC2305与主力合约价差图 1,100.00 1,050.00 1,000.00 950.00 900.00 850.00 800.00 750.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 跨期价差期货收盘价(活跃合约):动力煤ZC2305收盘价 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至12月30日，动力煤期货主力合约收盘价921元/吨，较前一周涨90元/吨。 本周动力煤现货价格稳定 图3、动力煤现货价格走势图4、动力煤基差走势 动力煤现货价格 动力煤基差 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 250 200 150 100 50 0 2500 2000 1,500.00 1,300.00 1,100.00 900.00 700.00 1500 300.00100.00 1000 -100.00-300.00 500 -500.00 500.00 秦皇岛港广州港(5500内蒙)晋城印尼（美元 基差秦皇岛港现货期货收盘价(活跃合约):动力煤 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月28日，秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，与前一周持平；广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与前一周持平；印尼（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB（不含税）报109美元/吨， 供应端——原煤产量同比增加、煤炭进口量增加 图5、原煤产量图6、煤及褐煤进口量 39,000.00 37,000.00 35,000.00 33,000.00 31,000.00 29,000.00 原煤产量 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 -3.00 -8.00 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2120 -9-0 1020 22 406080 -0-0-0 202020 222 012120 -0-0-1 202020 222 406080 -1-1-1 202020 222 012120 -1-1-2 202020 222 4060 -2-2 2020 22 80012120 -2-2-2-3 20202020 2222 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年2023 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2022年1-3月份，全国累计原煤产量115302.75万吨，同比增加5.46%。 2023年3月份，全国原煤产量为41722.45万吨，同比增加4.34%。 2023年3月份，全国进口煤炭4117万吨，较上月增加1200万吨，环比增长41.14%。2022年1-3月份，全国共进口煤炭 本周国际动力煤价格涨跌互现，环渤海动力煤价格指数持平 图7、国际动力煤现货价格图8、环渤海动力煤价格指数 单位：美元/吨动力煤国际价格 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 单位：元/吨环渤海动力煤:综合平均价格(5500K) 900.00 850.00 800.00 750.00 700.00 650.00 600.00 550.00 500.00 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价美元/吨欧洲ARA港动力煤现货价美元/吨 理查德RB动力煤现货价美元/吨 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月21日，欧洲ARA港动力煤现货价格报184.3美元/吨，较前一周上涨13.5美元/吨；理查德RB动力煤现货价格报142.5美元/吨，较前一周上涨0.5美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报127.2美元/吨，较前一周下跌7.2美元/吨。 本月大秦线运量呈现增加 图9、大秦线运量 大秦线煤炭运量:当月值 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 2 0-5 10 2 7 0-5 10 2 2 1-5 10 2 5 0-6 10 2 0 1-6 10 2 3 0-7 10 2 8 0-7 10 2 1 0-8 10 2 6 0-8 10 2 1 1-8 10 2 4 0-9 10 2 9 0-9 10 2 2 0-0 20 2 7 0-0 20 2 2 1-0 20 2 5 0-1 20 2 0 1-1 20 2 3 0-2 20 2 8 0-2 20 2 1 0-3 20 2 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月，大秦铁路动力煤日发运量3695万吨，较上月增加516万吨。 本周动力煤55港口库存呈现增加 图10、动力煤55个港口库存图11、动力煤主要港口库存 单位：万吨7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 动力煤55个港口库存合计 单位：万吨动力煤港口库存 2000 1500 1000 500 0 3500 654 6 12/ /3/4/ //0 432 12/ /7/801 /// 1120 3 1 /// 121/ 100 123 /3/4/5 /// 987 7 /12 //8/9 1// 6615 / 2 1 1// /21/ 655 3 /12 //4/5 2// 432 7 /12 //8/9 2// 10 1 / /2 1 1/ /21/ 10 3 /1 //4 3/ 99 /5/7 // 00 2020 22 99 9 // /1 0/ 0 20 220 99 /1/3 // 11 2020 22 99 /5/7 // 11 2020 22 99 9 // /1 1/ 0 21 220 99 /1/3 // 22 2020 22 99 /5/7 // 22 2020 22 99 9 // /1 2/ 0 22 220 99 /1/3 // 33 2020 22 0020 000 //1 111 2011 1/2 2022 2022 2/3 203222 20202 22 202020 222 002 0 20202 22 202020 222 22020 22 212 0 0 2202 2 22020 22 22020 22 222 0 0 2202 2 220 2 秦皇岛港曹妃甸港广州港京唐港环渤海三港 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至4月21日，动力煤55个港口库存合计6319.2万吨，较前一周增112.4万吨。 截至4月21日，动力煤主要港口库存：秦皇岛港528万吨，较前一周减少60万吨；曹妃甸港521万吨，较前一周增加12万吨；广 本周电厂煤炭库存及日耗增加，可用天数均持平 图12、电厂煤炭库存及可用天数图13、电厂煤炭日耗量 电厂煤炭及可用天数 电厂煤炭日耗量 1500.00 1300.00 1100.00 900.00 700.00 500.00 2021/2/52022/2/52023/2/5 电厂煤炭库存平均可用天数 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 5/5/5/ 2/3/4/ 121212 020202 5/5/5/ 5/6/7/ 121212 020202 5/5/5/ 8/9/01 1212/1 020220 2 5/5/5/ 1211/ /1/12 202002 22 5/5/ 2/3/ 22 0202 5/5/ 4/5/ 22 0202 5/5/ 6/7/ 22 0202 5/5/5/ 8/9/01 22/2 020220 2 5/5/ 121 /2/2 2020 22 5/5/5/5/ 1/2/3/4/ 32323232 02020202 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至4月28日，Mysteel数据：全国电厂样本区域煤炭库存1031.3万吨，较前一周增加12.6万吨；全国电厂样本区域煤炭可用天数25天，与前一周持平。 需求端——用电量环比增加、发电量增速加快 图14、全社会用电量图15、全国发电量 全社会用电量 全国发电量 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年2022年2023年 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 产量:发电量:当月值月亿千瓦时发电量:火电:当月值月亿千瓦时发电量:水电:当月值月亿千瓦时 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2023年3月份，全社会用电量7369亿千瓦时，环比增长6.09%。2022年1-3月份，全社会用电量21203亿千瓦时，同比增长3.6%。 2023年3月份，全国发电量7173亿千瓦时，同比增长5.1%，增速比1-2月份加快4.4个百分点，日均发电231.4亿千瓦时。 需求端——除冶金和其他行业耗电增加，其余耗电量均下降 图16、各行业动力煤消费情况 单位：万吨8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 动力煤分行业消费 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 11 3//5 // 1 1 99 00 22 1111 1 7//9//1 1 1 1 2 / 0 ///9990 000 2222 11 3//5 // 2 2 00 00 22 11 7//9 // 2 2 00 00 22 111 1 / //1/3 1 / / 2 2 2 0 01 2 0 0 22 11 5//7 // 2 2 11 00 22 111 1 / 1 9//1/3 2 2 2 2 / 0 ///1122 000 2222 111 5//7/9 /// 2 2 222 0020 222 11 1 / 3 //1 2 2 0 /2 2 0 2 冶金行业化工行业建材行业 供热行业其他行业电力行业 来源：wind瑞达期货研究院 2023年2月份，电力行业消费1965