Q1量利齐增，高分红凸显长期投资价值

报告总结如下：

公司第一季度实现了稳定的业绩增长，营收与净利润均保持正向趋势。具体而言，2023年第一季度，公司实现营业收入106.5亿元，同比增长-1.09%，归母净利润16.86亿元，同比增长2.0%，扣非归母净利润17.25亿元，同比增长1.6%。这一表现符合市场预期，并且基于此，分析师维持了对公司的盈利预测，预计未来三年（2023-2025年）公司的净利润将分别达到73.8亿元、75.6亿元和77.8亿元，对应每股收益（EPS）分别为3.72元、3.81元和3.93元，市盈率（PE）分别为4.1倍、4.0倍和3.9倍。

在煤炭业务方面，公司实现了产量和销量的同步增长。第一季度，公司原煤产量为1063万吨，同比增长16.5%，商品煤销量为1241万吨，同比增长2.1%。尽管销售价格略有下降，但成本控制更为有效，使得煤炭业务的毛利率有所提升。煤炭综合售价为848元/吨，同比下降3.4%，而综合成本则降至446元/吨，同比下降10.3%，从而导致毛利从2022年的380元/吨提升至402元/吨。

煤炭价格在2023年一季度保持高位，动力煤的年度长协及现货价格均处于高位水平。鉴于煤炭行业的新增产能有限，供需关系可能持续紧张，预示着煤炭价格在未来一段时间内有望维持高位。公司通过实施高分红策略进一步凸显其长期投资价值。2022年度的分红比例高达51.1%，当前股价下的股息率为10.4%。此外，公司已规划从2024年起，每年至少分配60%的可分配利润作为现金股息，进一步强调了其对投资者回报的承诺。

然而，报告也提到了潜在的风险因素，包括但不限于经济增长低于预期、煤炭价格下跌以及产销量不达预期等情况，这些因素可能对公司业绩产生不利影响。

投资必备研报查询平台发现报告，官网地址www.fxbaogao.com。这里汇集市场绝大多数研报资料，宏观、行业、个股、财报类报告一应俱全，整体报告储备量级远超同行平台。长期拥有庞大稳定用户流量，依靠扎实技术实力保障数据时效，极简体验提升用户信息检索整体效率。