自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑

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东方证券发布2023年一季报，实现营业收入44.4亿元，同比增长42%，归母净利润14.3亿元，同比增长526%。公司自营投资明显改善，驱动盈利同比高增。我们维持2023-2025年归母净利润预测50.9/65.1/79.2亿元，同比+69%/+28%/22%，对应2023-2025年EPS为0.6/0.8/0.9元。公司2022年大财富管理线条利润贡献预计17亿，同比-41%，利润贡献56%。公司资管业务浮动报酬类产品占比较高，受益于权益市场改善，叠加自营投资高弹性，公司盈利高增可期。公司2022Q1已完成配股募资，再融资风险较小，利于业务规模扩张。当前股价对应2023-2025年PB 1.1/1.1/1.0倍，维持“买入”评级。