塔牌集团：一季度量增价跌，全年盈利望保持稳定

塔牌集团发布2021年一季度报告，实现营收15亿元，同比增长51.38%，归母净利润3.52亿元，同比增长8.75%。一季度价格承压，销量保持高增长，水泥销量同比增长126.47%，销量增长主要得益于华南地区雨水天气较少，基建与地产项目施工稳定，同时今年春节鼓励原地过年，节后下游复工速度要好于以往同期。公司资产负债表依旧强劲，高分红回馈股东，充足的现金流保证各项业务的有序推进，高分红对长期投资者极具吸引力。随着天气转暖，目前华南地区产销率接近100%，库存降至5成左右，粤东已经提价2轮约60元/吨，供需格局持续向好。短期看地产韧性十足，基建端仍保持稳定，水泥需求保持平稳；而未来大湾区建设将带来新的增量，提振中期需求。