2022年报点评：坚持创新业务新产品研发，加强营销侧拓展布局

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天融信是一家具备证券投资咨询业务资格的公司，其2022年年度报告显示，公司实现营业收入35.43亿元，同比增长5.71%；归母净利润2.05亿元，同比下滑10.83%；扣非归母净利润1.54亿元，同比下滑0.14%。公司创新业务推动营收稳定增长，成本费用控制效果显著。公司面对企业数字化转型过程中的新技术、新热点、新场景、新趋势持续探索，发力信创推进全面国产化，布局大数据与安全运营助力服务化，融合工业互联网、物联网、车联网新场景，采用人工智能技术实现安全能力智能化。公司2022年将国产化融入下一代可信网络安全架构（NGTNA2.0），进一步完善可信网络安全保障体系；推出云安全管理平台，软件定义安全，打造云上安全市场；在数据安全、云计算、边缘计算、工业互联网安全等领域，发布场景化解决方案，同时对相关领域的产品进行持续更新和完善。公司“行业直销+渠道分销”的双轮驱动，持续推进营销策行业深耕。公司落实地市下沉和渠道拓展，行业客户营收同比增长64.73%，商业客户营收同比增长54.95%。预计公司2023-2025年归母净利润为4.27、5.54、7.24亿元，对应PE分别为32X、24X、19X，维持“推荐”评级。