2023年上海车展复盘：战略单品集体亮相，自主崛起势不可挡

2023年上海车展复盘 战略单品集体亮相，自主崛起势不可挡 汽车 2023年04月28日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 王德安投资咨询资格编号 S1060511010006BQV509 WANGDEAN002@pingan.com.cn 研究助理 平安观点： 各品牌战略大单品集体亮相上海车展。自主新能源车成为车展的绝对主 角，大部分重磅车型聚焦主流价格带，且对标目前在售的热门新能源车型。插混方面，长城魏牌蓝山对标理想L8，上市后终端试驾火热，哈弗枭龙MAX对标宋PlusDMi。极氪通过极氪X实现品牌价格下探，扩大用户范围。吉利银河L7亦对标宋PlusDMi，由于宋PlusDMi改款车型暂未上市，因此哈弗枭龙MAX和吉利银河L7价格牌暂未亮明。长安深蓝全新SUVS7亮相，具备爆款潜力。纯电方面，埃安品牌上探的关键车型昊铂HyperGT开启预售，将直接对标Model3。小鹏G6是其扶摇架构下的首款车型，对标ModelY。比亚迪于车展发布多款重磅车型，A0级纯电代步车预售表现强劲，高端品牌腾势、仰望也获得市场高度关注，比亚迪在23年通过 推出冠军版车型不断降低新能源车的门槛。随着23年二季度大量重磅新车陆续交付，以及电池成本改善加速各价格带油电平价趋势，新能源车渗透率将快速提升，维持23年新能源车销量900~950万台的预测。 抢滩智能驾驶赛道，补能体系再提速。城市场景导航辅助将在多个城市落 王跟海一般证券从业资格编号 S1060121070063 WANGGENHAI964@pingan.com.cn 地：目前华为、小鹏、理想均有较明确的落地节奏。新势力聚焦补能体系布局：理想汽车发布了纯电解决方案，通过对关键技术的自研，理想的纯电车有望做到与增程车相同的价格。蔚来继续扩大在换电领域的优势，2023年将新增1000座换电站。小鹏发布了全新的技术架构SEPA2.0扶摇，继续突出其智能标签。长安则在车展期间发布了其最新的海外战略。 投资建议：2023年特斯拉降价保量的大背景下，自主纯电车型竞争环境友好度或逊于插混车，我们建议重点关注混动车型丰富及混动渠道变革较快的车企，推荐长安汽车、吉利汽车（0175.HK）、理想汽车（2015.HK）、 长城汽车。推荐受益于国内外行业复苏及电池降本的客车龙头宇通客车。供应链方面优选发展空间确定、当前渗透率较低、用户感知度较高的赛道，如抬头显、空气悬架、域控制器等，推荐受益于自主品牌份额提升的配件标的，如华阳集团、中鼎股份、华域汽车等。 风险提示：1）国内宏观经济恢复可能不达预期，导致汽车消费需求不足； 2）由于国家之间的政治、文化冲突，以及全球经济的衰退，可能导致汽车出口销量不达预期；3）车企的新能源渠道变革速度较慢，新推出的车型销量可能不达预期；4）汽车行业价格战可能继续，导致车企盈利能力承压。 行业报 告 行业深度报 告 证券研究报告 股票名称 股票代码 股票价格 EPS P/E 评级 2023-04-27 20222023E 2024E2025E 20222023E 2024E2025E 长安汽车 000625.SZ 11.19 0.790.67 0.891.10 14.216.8 12.610.2 推荐 吉利汽车 0175.HK 8.59 0.520.54 0.680.79 16.415.9 12.610.8 推荐 长城汽车 601633.SH 27.24 0.970.61 1.021.26 28.044.9 26.721.6 推荐 理想汽车 2015.HK 79.26 -0.970.82 2.665.42 -82.196.7 29.814.6 推荐 宇通客车 600066.SH 13.70 0.340.68 0.700.85 40.020.3 19.616.2 推荐 福耀玻璃 600660.SH 34.04 1.821.95 2.372.87 18.717.4 14.411.9 推荐 华域汽车 600741.SH 16.68 2.282.55 2.86/ 7.36.5 5.8/ 推荐 德赛西威 002920.SZ 107.58 2.132.92 3.915.03 50.536.9 27.521.4 推荐 经纬恒润 688326.SH 140.01 1.962.62 3.534.31 71.653.5 39.732.5 推荐 华阳集团 002906.SZ 29.19 0.851.09 1.482.02 34.526.7 19.714.5 推荐 中鼎股份 000887.SZ 11.69 0.861.05 1.26/ 13.611.2 9.3/ 推荐 备注：中鼎股份2022年EPS为平安证券研究所预测值。 正文目录 一、新车型：战略性大单品亮剑7 1.1比亚迪：多款重磅新能源车型亮相车展、高端品牌仰望关注度高7 1.2长安深蓝：S7亮相上海车展、爆款潜力突出9 1.3长城魏牌：六座SUV蓝山终端试驾火热，魏牌价格体系将重塑9 1.4长城哈弗：新能源战略加速，枭龙MAX战略地位突出11 1.5广汽埃安：HyperGT预售，品牌高端化正式开启12 1.6广汽传祺：发布首款插混MPVE9，抢抓MPV格局重塑窗口期13 1.7吉利极氪：极氪X价格下探，爆款潜力突出14 1.8吉利银河：吉利品牌新能源转型的关键车型银河L7亮相车展14 1.9小鹏汽车：首款扶摇架构车型G6亮相上海车展15 二、新战略与新技术：车企抢滩智能驾驶赛道，补能体系再提速16 2.1华为：HUAWEIADS2.0首发16 2.2理想汽车：“双能战略”发布，迈入智能电动新阶段17 2.3小鹏汽车：扶摇架构发布19 2.4蔚来：充换电网络布局再提速20 2.5长安汽车：发布海外战略21 三、投资建议22 四、风险提示23 图表目录 图表1各主流车企在上海车展期间的主要动态6 图表2比亚迪宋L8 图表3驱逐舰078 图表4比亚迪海鸥8 图表5比亚迪腾势N78 图表6仰望U89 图表7仰望U99 图表8深蓝S7外观9 图表9深蓝S7零重力座椅以及副驾屏幕9 图表10魏牌蓝山10 图表11魏牌高山10 图表12魏牌蓝山与理想L8性能参数对比10 图表13哈弗枭龙MAX11 图表14哈弗枭龙11 图表15哈弗枭龙MAX与比亚迪宋Plus性能参数对比11 图表16HyperGT外观12 图表17HyperGT内饰12 图表18HyperGT与特斯拉Model3主要性能参数对比12 图表19HyperGT与特斯拉Model3主要性能参数对比13 图表20极氪X外观14 图表21极氪X内饰14 图表22吉利银河产品规划15 图表23银河L7外观15 图表24银河L7内饰15 图表25小鹏G6外观16 图表26小鹏G6与特斯拉ModelY对比16 图表27HUAADS主要功能及价格17 图表28理想纯电车型搭载的4C麒麟电池18 图表29理想汽车自研的热管理系统18 图表30理想汽车超级充电站布局19 图表31小鹏汽车前后一体式铝压铸车身20 图表32小鹏汽车CIB电池车身一体化20 图表33蔚来汽车补能网络布局21 图表34我国历年汽车出口销量单位：万台22 图表3523年一季度出口销量分车企排行单位：万台22 第二十届上海国际车展于2023年4月18日至27日在国家会展中心（上海）举办，作为疫情后首次大型国际车展，获得各方高度关注。 与过往几年车展不同的是，吸引眼球的点不再是军备竞赛式的智能配置和无人驾驶Demo视频，而是逐步走向主流价格带的丰富新车型，2023年亮相的新车型的配置更切中用户痛点、具备更高用户感知度，同时兼顾成本考量。自主品牌正快速迭代，领先者逐步形成了独特的品牌调性和设计风格，且逐步试探个性化、高端化细分领域。华为、小鹏、理想等企业发布2023年智能化节奏，抢滩城市领航辅助驾驶赛道。 图表1各主流车企在上海车展期间的主要动态技术平台1、4月10日，比亚迪云辇智能车身控制系统全球首发 比亚迪 1、海洋网B+插混轿车驱逐舰07发布； 2、王朝网宋L概念车全球首发； 3、海鸥上市，售价7.38~8.98万元 比亚迪 腾势1、腾势N7开启盲订； 1、仰望U8开启预售，预售价格109.8万元 仰望 2、腾势D9PREMIER创始版四座全球首秀 哈弗1、哈弗枭龙MAX、哈弗枭龙、哈弗二代大狗PHEV等车型亮相 魏牌 1、4月13日蓝山正式上市，售价27.38~30.88万元，截止4月18日已接收超5000台大 定订单； 2、MPV高山全球首秀； 3、揭秘了一款“全尺寸、大六座”旗舰级新能源； 4、未来将完成“两横三纵”的目标构想，即PHEV+BEV双能源战略和SUV+MPV+轿车的全品类布局。 长城汽车 欧拉 1、4月15日，欧拉品牌之夜，全面Allin女性赛道 2、2023款欧拉芭蕾猫上市，售价14.98~17.98万元； 3、2023款欧拉好猫GT木兰版4月19日上市 坦克 1、坦克500Hi4-T开启全球预售，预售价格36万元； 2、坦克400Hi4-T全球首秀 吉利银河1、吉利银河L7座舱正式发布 吉利汽车 1、4月12日极氪X上市，售价18.98~20.98万元 2、极氪欧洲战略发布 极氪 1、长城炮6×6超级越野平台全球首秀；皮卡2、山海炮长续航PHEV/HEV全球首秀 领克1、领克08EM-P亮相 长安汽车 上汽集团 海外市场1、发布海外战略“海纳百川”计划深蓝1、品牌重磅车型S7亮相上海车展阿维塔1、将首批全系迭代华为ADS2.0 新能源战略1、发布“新能源”汽车发展三年行动计划：2025年，上汽新能源车销量达到350万辆智己1、智己汽车正式发布“AI4M智能战略” 飞凡1、全新跨界SUV概念车RCESSENCE车展亮相 1、“NEXT”计划发布，实现广汽传祺向XEV，即PHEV、REV、HEV的转型； 传祺 广汽集团 2、首款插电混动MPV传祺E9并开启预售，预售价33~39万元； 3、后续也将陆续推出包括第二代GS8和全新B级MPV在内的重磅PHEV产品 1、4月16日，HyperGT预售价格揭晓，21.99万元-33.99万元 埃安 小鹏汽车 技术平台1、4月16日，发布全新的技术架构SEPA2.0「扶摇」， 1、SEPA2.0扶摇架构下的首款车型小鹏G6亮相上海车展 小鹏 1、800V超充发布，实现充电10分钟，续航400公里； 2、首款纯电车型成为全球首搭4C麒麟电池的车型； 3、正式推出“理想4C超级充电站”及超充网络，对所有电动车车主开放，每个场站标配电能战略3个快充桩和1个4C超充桩，2023年底建成300+高速超充站，覆盖京津冀、长三角、大 湾区和成渝四大经济带，2025年建成3000座，覆盖90%的国家高速里程； 4、车型三年计划：到2025年，形成“1款超级旗舰+5款增程电动车型+5款高压纯电车型”，面向20万元以上的市场 理想汽车 智能战略 1、理想ADMax3.0的城市NOA将于2Q23开始推送内测用户，到年底将推送100座国内城市; 2、理想ADMax3.0城市NOA的软件与服务价格终身免费 蔚来汽车蔚来 1、全新ES6车展首秀； 2、2023款蔚来ET7上市，售价45.8~53.6万元； 3、第三代换电站和500kW超充桩亮相上海车展； 4、NOP+从7月1日起收费，订阅费用为每月380元。 1、智能驾驶：华为ADS2.0； 2、智能座舱：HarmonyOS3.0车机操作系统、HUAWEISOUND车载音响系统、HUAWEI车载智慧屏； 技术发布3、智能车载光解决方案：HUAWEIxScene光场屏、HUAWEIxPixel智能车灯解决方案、 HUAWEIxHUDAR-HUD； 4、HUAWEIiDVP智能汽车数字平台、HUAWEIxMotion智能运动协同控制系统； 5、华为智能车云服务 华为 赛力斯AITO 1、问界M5华为高阶智能驾驶版上市，共推出4款车型，售价区