引领流程工业迈向工业4.0，Q1业绩再超预期

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公司业绩与战略发展概览

业绩亮点

• 2022年：公司营业收入达到66.24亿元，同比增长46.56%；归母净利润7.98亿元，增长37.18%；扣非归母净利润6.83亿元，增长51.97%。
• 2023年第一季度：营业收入14.46亿元，同比增长47.30%；归母净利润0.92亿元，增长54.29%；扣非归母净利润0.67亿元，增长70.15%。

研发与产品布局

• 研发投入：2022年，公司研发投入6.92亿元，占总收入的10.45%，研发人员占比达34.20%。
• 市场份额：DCS产品市场份额连续十年位居国内第一，市占率为36.7%；SIS和MES产品首次成为国内市场领导者。
• 技术创新：发布智能运行管理与控制系统（i-OMC）和国内首个流程工业过程模拟与设计平台（APEX），推动AI和大数据技术在流程工业的应用。

海外拓展

• 国际市场：2022年海外业务合同额增长148.7%，成功推广至50多个国家，与国际高端客户如沙特阿美、壳牌、科思创等建立深度合作。
• 战略规划：加强与国内龙头流程企业及对外工程承包商的合作，借助“一带一路”战略机遇，扩大海外市场布局。

投资建议

• 预测与估值：预计2023-2025年营收分别达92.78亿、127.49亿、171.09亿元，净利润分别为10.58亿、14.07亿、18.52亿元，对应PE估值为47x、36x、27x。
• 评级：维持“增持”评级。

风险提示

• 下游需求风险：客户投入不足可能影响公司业务增长。
• 跨行业拓展风险：新行业的渗透速度可能低于预期。
• 产品研发风险：新产品开发可能不达预期目标。