长鸿高科公司事件点评报告摘要
公司概况与市场表现
- 公司名称:长鸿高科(605008.SH)
- 事件:发布2022年年报及2023年一季报
- 分析师:傅鸿浩、刘韩
- 时间:2023年04月27日
- 评级:买入(首次)
- 市值:约96亿元
- 股价:14.92元
主要经营数据与市场表现
- 收入:2022年收入23.72亿元,2023Q1收入3.75亿元
- 利润:2022年归母净利润1.80亿元,2023Q1归母净利润7654.72万元
- 成本与价格:主要原材料价格上涨,产品价格波动,利润水平略有下降
投资要点
- 成本与需求双重挤压:2022年原材料成本上升,需求收缩,导致利润水平略降。
- 经济复苏预期:尽管一季度消费释放不及预期,但下半年有望迎来需求增长。
- TPES+可降解塑料战略:公司通过优化TPES产品结构,加大在多个领域的研发,同时布局可降解塑料产业,旨在打造第二增长曲线。
预测与评级
- 收入预测:2023-2025年收入分别为22.96亿、45.70亿、62.66亿元
- 净利润预测:2023-2025年净利润分别为0.37亿、0.91亿、1.37亿元
- 估值:PE分别为40、16.4、10.9倍
- 评级:首次覆盖,给予“买入”投资评级
风险提示
- 经济下行风险
- 产品价格波动风险
- 项目建设不及预期风险
- 环保政策限制风险
结论
长鸿高科在面对原材料成本上升和需求收缩的挑战下,通过优化产品结构和布局可降解塑料产业,展现了其在TPES和可降解塑料领域的战略优势。随着经济复苏和市场需求的预期回暖,公司的盈利能力有望逐步恢复。长期来看,其“TPES+可降解塑料”的双轮驱动模式有望推动公司实现高质量、加速度发展,投资者应关注其市场表现和政策环境变化。