2023年一季报业绩点评：业绩符合预期，盈利能力回暖

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公司一季度报告总结

主要财务指标

• 收入与利润：2023年第一季度，公司实现营业收入9.3亿元，同比增长16.29%；归母净利润为0.85亿元，同比增长17.84%。
• 盈利能力：一季度毛利率为31.72%，环比增长2.91个百分点；净利率为9.13%，环比增长3.03个百分点，显示盈利能力有所回暖。

研发与技术创新

• 研发投入：2023年一季度，公司研发投入共计0.61亿元，同比增长10.50%。截至一季度末，公司累计申请专利2362项，累计获得授权1661项。
• 技术应用：依托互联互通、边缘计算、可视化智能云配电系统等技术，公司持续优化低压配电解决方案，并在技术创新上取得了显著成果，如荣登《2022上海硬核科技企业TOP100榜单》。

储能市场布局

• 新型储能研究院：公司参与由南网科技牵头成立的广东新型储能国家研究院，旨在研究新型储能方案及标准，这将促进公司与储能产业链的合作，提升品牌影响力。

生产基地调整

• 海盐基地搬迁：公司海盐智能生产基地正按工业4.0标准规划，预计2023年底完成搬迁。未来，主要产能将集中在海盐工厂，上海工厂则保留智慧人居业务产能，以提升生产效率。

员工激励计划

• 员工持股计划：公司推出业务决策团队1号及奋斗者2号员工持股计划，明确了2025年的业绩增长目标，旨在增强公司凝聚力和竞争力，支持可持续发展。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计公司2023-2025年的营收分别为50.67、61.78、74.85亿元，增速均为21.9%；归母净利润分别为5.5、6.84、8.62亿元，增速分别为30.4%、24.3%、26%。对应当前收盘价，估值分别为23X、18X、15X。维持“推荐”评级。
• 风险提示：市场对产品的需求可能低于预期，以及原材料价格波动带来的成本压力。