持续加大AI投入，有望打造增长新引擎

国内领先的金融信息服务提供商，维持“买入”评级 公司发布2023年一季报，公司业绩稳健增长。金融是AIGC优质落地场景，公司具备场景、用户、数据优势，未来有望打造新的盈利增长引擎。我们维持盈利预测不变，预计2023-2025年归母净利润为20.75、25.24、30.64亿元，EPS为3.86、4.70、5.70，当前股价对应PE为45.3、37.3、30.7倍。维持“买入”评级。 事件：公司发布2023年一季报 （1）2023年一季度，公司实现收入6.10亿元，同比增长18.42%，实现归母净利润1.22亿元，同比增长9.26%，实现扣非归母净利润1.16亿元，同比增长7.06%。 公司业绩稳健增长，主要系公司利用AI等技术优化产品，深度挖掘用户需求，投资者对金融信息服务需求增加所致。 （2）公司销售、管理、研发费用率分别为14.44%、9.24%、46.01%，同比分别+0.53、+1.08、-4.69个百分点，销售和管理费用率提升主要系公司加大营销推广力度以及资产折旧和员工薪酬增加所致。一季度研发费用为2.81亿元，同比增长7.47%，公司不断加大前沿领域尤其是AI的研发投入，加大对机器学习、自然语言处理、智能语音以及AI大模型、AIGC等关键技术攻关，一季度新增大数据及AI软件著作权登记6项、新增发明专利授权5项。 金融是AIGC优质落地场景，AI赋能打造增长新引擎 （1）金融行业拥有大量C端用户群体，积累了海量数据，应用场景丰富，是优质AIGC优质落地场景，随着大模型的持续迭代，AI+金融将迎来重大发展机遇。 2C金融服务商通过提供额外AI功能，有望推动ARPU值的提升。（2）公司拥有6.1亿注册用户，有丰富的产品和服务，具备应用场景优势。公司持续研发投入，已将AI研发成果运用在产品和服务中，智能投顾、智能客服、智能投研等产品在AI技术加持下，用户体验和产品竞争力不断提升。公司AI开放平台有40多项产品和服务，智能语音、虚拟人对话等产品和平台已在多家证券、基金客户落地，AI赋能有望打造新的增长引擎。 风险提示：市场活跃度下降；研发投入效果不及预期；行业竞争加剧。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要