订单饱满，业绩有望延续高增

公司2022年度业绩报告总结

主要财务指标

• 总收入：8.9亿元人民币，同比增长20.5%。
• 净利润：1.6亿元人民币，同比增长155.6%。
• 每股收益：0.91元人民币。

业务增长亮点

• 境内业务：实现营业收入3.5亿元人民币，同比增长87.4%，得益于政府加大基础设施投资。
• 境外业务：营业收入5.2亿元人民币，同比下降3.6%，主要由于市场因素影响。
• 地基处理业务：营收7.6亿元人民币，同比增长24.3%。
• 桩基工程业务：营收1.1亿元人民币，同比下降1.7%。

毛利率与费用控制

• 整体毛利率：36.34%，同比增长6.1个百分点。
• 期间费用率：14.7%，同比下降3.6个百分点。
• 现金流：经营活动产生的现金流量净额1.3亿元人民币，与净利润相当。
• 资产减值：计提资产和信用减值损失756.93万元人民币，同比多提434.4万元。

订单与在手情况

• 新签订单：2022年新增44个项目，同比增长316.5%，总额约16.0亿元人民币。
• 在手订单：年末总计约11.0亿元人民币，同比增长182.7%，其中，已签订合同但未开工项目3.3亿元，未完工部分在建项目7.7亿元。

市场机遇与挑战

• 一带一路倡议：对跨国建筑企业带来新的市场需求和发展机遇，尤其是东南亚和中东地区。
• 经济环境与汇率：关注境外经济环境变化及汇率波动风险。
• 市场开拓：面临市场开拓不及预期的风险。

预测与建议

• 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为1.09元、1.39元、1.81元，对应PE分别为30、23、18倍。
• 投资建议：维持“买入”评级。

风险提示

• 境外经济环境变化、汇率波动、基建投资不及预期、市场开拓不及预期。

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