Q1业绩同比高增55.46%，扩产项目助力公司强化品类矩阵

公司2023年一季度业绩亮点

• 营收与净利润增长强劲：公司实现营业收入5.18亿元，同比增长16.25%；归母净利润0.60亿元，同比增长55.46%；扣非归母净利润0.55亿元，同比增长85.12%。
• 毛利率与净利率提升：毛利率达到38.11%，较去年同期增加5.1个百分点；净利率为12.34%，同比上升2.94个百分点。
• 电子大宗气体贡献增量：广东芯粤能和北方集成项目进展顺利，已完成约44.41%和23.78%，预计年内完成，将逐步为公司带来业绩增长。

电子特气扩产与产能建设

• 扩产计划推进：公司正在扩大电子特气生产规模，包括新增1200吨正硅酸乙酯、10000吨高纯二氧化碳产能。
• 新项目投产规划：预计2023年完成氢气、氮气、氧气和氩气的扩产；2024年投产16000吨超纯氨；多个产品分项目实施，预计2023年底进入试产阶段。

电子大宗气体订单与商业模式

• 持续获得订单：与北方集成、广东芯粤能、广东光大、厦门天马光电子及无锡华润上华科技签订电子大宗气体订单，总订单金额超过30亿元。
• 拓展服务模式：与SK海力士签订TGCM服务合同，提供系统运营、质量管理及现场管理等服务，构建一站式综合性气体服务模式。

投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年每股收益分别为0.66元、0.89元、1.03元。
• 估值与评级：当前市盈率为41、30和26倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 原材料价格波动：面临原材料价格变化的风险。
• 项目建设与下游需求：可能存在项目进展不达预期或下游市场需求不足的情况。

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