业绩符合市场预期，海外业务继续贡献业绩弹性

找报告就上发现报告（www.fxbaogao.com），这里是目前国内资源最丰富的研报平台之一。我们收录了海量的宏观、行业和公司报告，数量多得惊人，几乎涵盖了所有领域。每天都有无数金融从业者和投资者在这里获取数据，用户群体非常庞大。界面设计简单明了，查找资料特别方便，帮您快速抓住重点，做出更精准的投资决策。

百普赛斯公司点评报告

公司概况与业绩表现

• 业绩概览：百普赛斯在2022年度实现了营业收入4.74亿元，同比增长23.23%，归母净利润2.04亿元，同比增长16.94%，扣非净利润1.83亿元，同比增长11.69%。2023年一季度，公司实现营业收入1.37亿元，同比增长19.79%，归母净利润0.45亿元，同比下降15.80%，扣非净利润0.45亿元，同比下降17.63%。

• 业务分布：公司业务主要分为新冠和非新冠两大类。2022年和2023年一季度，非新冠业务分别实现营收3.85亿元和1.19亿元，同比增长29.82%和32.37%，保持了强劲的增长势头。境外市场在2022年贡献了2.95亿元收入，同比增长31.26%，其中非新冠业务收入2.40亿元，同比增长接近50%，显示海外业务的持续弹性。

未来展望与策略

• 战略聚焦：公司计划继续深耕肿瘤、Car-T、免疫检查、标记蛋白、病毒蛋白等细分领域，并通过拓展检测服务、抗体、试剂盒等多元化业务，以满足工业客户的需求，加速国际化市场开拓。

• 增长趋势：预计在未来3至5年内，公司将继续呈现高速成长态势，得益于国内行业高景气度和海外市场的持续扩张。

业绩预测与投资建议

• 盈利预测：考虑国内业务受到疫情和投融资等因素的影响，调整了盈利预测，预计2023-2025年的收入分别为5.80、7.46、9.72亿元，EPS分别为2.77、3.64、4.54元，对应当前股价101.13元/股，市盈率为36.46、27.75、22.25倍。

• 评级与建议：维持“买入”评级，认为公司在全球重组蛋白供应领域的领先地位，持续的业务扩展和业绩增长潜力使其具有较高的投资价值。

风险提示

• 新产品研发失败风险
• 行业需求不确定性风险
• 新冠业务不确定性风险
• 核心技术人员流失风险
• 汇率波动风险

结论

百普赛斯作为工业端重组蛋白供应商，业绩增长稳定，特别是在非新冠业务和海外市场的表现突出。未来有望继续受益于行业增长和国际化战略的推进，推荐投资者关注其长期投资机会。